今天我將7月26日的日誌再貼上一次，在日誌裡提到大摩 (摩根士丹利) 在7月25日發出一份報告，大摩指出在高風險債券與國債息差擴大後六個月，股市便會有顯著調整。大摩還指出美股可能在八月就下跌，幅度可能達14%，道瓊斯跌2000點，我在日誌裡指出不能對大摩的警告無動於衷。
今天將7月17日的網誌也再貼一次供朋友們參考。
大摩指的「高風險債券息差與國債息差擴大」，它的意思就是高風險債券價格下跌 (債券價格下跌，回報的息率就提高了)，也就是說市場更不願意承受高風險債券，沒想到大摩的警告那麼快就成了現實。
從昨天所見日元套利的拆倉盤來勢洶湧，全球股市，商品市場全都大跌，日元兌美元升上112.02！這一次不同於去年五月，去年是拆倉盤引起股市及商品市場震動，這一次是債券市場 (次 按) 的震動，引起了股市及商品市場下跌，催生了日元拆倉潮，當然其中也有超級大戶乘勢推波助瀾。
現在我們最關心的是我們投資小戶怎麼做？情況還會更差嗎？
我自己是從來不買二、三線股的，揸住了大藍籌，手頭還有相當多的現金，是不怕調整市的，相信大多數朋友跟我是一樣的。現在雖說港股跌了3000點了，但那祇是07年6月初的水平，在此之前入市的，都還有利潤的，看大的形勢中國，香港經濟都很好，各大公司剛公佈了業績，家家都賺大錢，即使美歐、日本經濟的基本面也都不錯，次按的麻煩及拆倉潮，根據以往的經驗，大約六個星期時間也會穩定下來，所以時間不會拖得很長。
我們小投資者反而應該檢查一下，自己的投資組合裡有沒有自己都不明白的二、三線的小股？這些股票中有不少是本身沒有實質的生意，而每日成交又不多的，在大跌市中是無人接貨，股價可能插水式直落。如果有這一類股票，自己要提高警覺。而如果手持的是大藍籌，指數跌去了3000點，現在再沽也太遲了，不如繼續持有，股價一定會回升的，千萬不要將好的藍籌股沽掉了，留下了垃圾股票，那將來就要有損失了！
調整市是必然會來的，每次的藉口可能不同，每次的形態可能不同，但祇要不是經濟政治基本面出問題，都可以坦然處之！
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