Daily Archives: 4 八月, 2007

感謝網友支持

        今天檢視自己的Blog時,看到一位朋友的留言,這是對我很大的鼓勵。這位朋友大概還很年輕,我的網誌本意就是寫給已經有錢或將來會有錢的年輕人看的。投資,特別是股市投資,是每個人累積財富的重要一環,我自己在投資路上走過不少彎路,年輕時讀了不少傳統的股市投資的書,但還是沒有真正明白股市是一個什麼樣的地方,股市中的險惡與機會,現在寫網誌是想將我在「實戰」中的經驗寫出來,供朋友們參考。
 
        這一個星期全世界的股市都大起大落,我特別留意的是幾點:
 
        1)     各地經濟的現狀有無危機?答案是沒有。這次跟1990年代日本經濟泡沫爆裂以及1999年泰國引發亞洲金融危機時都不同,各地經濟很健康,經濟成長也很快。
 
        2)     我特別留意美國經濟評論員的文章。最悲觀的評論是利差交易及次按風暴會引起信貸緊縮,衍生出其它危機,但人人都相信在危機發生前美國聯儲局一定會出手放寬銀根並減息,也就是說不會有危機。
 
        雖是這麼說,但利差交易拆倉及次按引起的一些基金損手,仍是一個威脅。美國財長保爾森說了幾句,但他是投資銀行家出身,大家認為他在打官腔,不重視他的講話。
 
        聯儲局官員為什麼不出來講話?一種解釋是聯儲局不認為現在的情況有危險,無需出來表態。另一種解釋是聯儲局本身也不知道次按問題會如何演變?有多嚴重,聯儲局仍在觀察。
 
        我比較相信第二種推測,就是說拆倉活動和次按引發的問題,還沒有明朗化。而且從美股下跌到全球股市震盪,才經歷了一週時間,市場不可能那麼快穩定下來。
 
        P.S. 聯儲局終於有官員出來講話了,是在星期四的美國參議員聽證會上。聯儲局理事Rondall Kroszner說次按問題並沒有影響到美國經濟其它層面,經濟基調沒有改變,而聯儲局正非常密切地注視著事態發展。
 
        從現時的情況看,這一次的股市調整極可能比去年5月那一次溫和。
 
        現在,大陸的幾家大的銀行股,如工商、建設、交通價格都在合理範圍內。香港的東亞銀行,業績其實不錯,這半年來股價沒有升過,以2007年盈利來計,P/E可能低於18倍。大陸的兩隻石油股,價格也趨合理了。香港地鐵價格也合理,股東大會通過兩鐵合併的方案應該不會有問題。內地的房地產股,前景當然不錯,但哪一家公司的董事局誠信度最好?我真希望有人能告訴我。