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馬斯克跌落神壇?

馬斯克旗下兩隻股票近來大跌. Tesla在一個月內從425美元一股, 跌至304美元一股. SpaceX一個月內從172美元一股, 跌至112美元一股. 雖然如此, Tesla市盈率(P/E) 仍達251倍. SpaceX是無盈利上市. 當然P/E是無限大.

我7月7日曾寫過一篇博文, 指出SpaceX的業務願景像是一個科幻敘事, 卻都列入上市報告中. 事後查了一下, 保薦它上市的五家美國頂級投資銀行, 原來都是SpaceX的金主. 馬斯克收購網站Twitter已是幾年前的事, 但收購的錢大部份是從這五家銀行借出來的, 至SpaceX上市, 仍欠175億美元, 上市之後馬斯克有錢還債了!

美國經濟很差嗎? (1)

我們看到很多媒體報道, 因為特朗普關稅, 美國消費品價格上漲, 人民怨聲載道, 美國貧富不均, 大城市裡遍地流浪漢, 美國治安很差, 人人有槍. 搶劫殺人無日無之. 當然這些現象確實存在, 但不是美國的全貌.

特朗普向全球國家加稅以後, 據美國政府的正式統計, 外國商品進入美國的關稅, 從以前的2.6%增加到10%. 2024年美國總進口商品27000億美元, 新增的關稅每年大概2300億美元. 而美國一年綜合總消費大概是32萬億美元(國際貨幣基金組織最新數據). 所以進口稅佔的比例是微不足道的. 最新美國政府的通脹數據是2.9%, 並不高, 美國通漲很高衹是部分媒體報道, 引發一種偏見.影響通脹最大的兩個因素: 平均工資上升, 樓價租金上升, 能源價格上升已排到第三位了. (待續)  

這場戰爭已打了四年半. 特朗普上台初期, 曾在雙方進行停火斡旋, 最後不成功. 衹因普京要求烏克蘭交出頓巴斯-俄軍仍未佔領的領土, 烏克蘭不同意. 當時烏方顯然處於弱勢地位, 加上美方壓力, 但烏克蘭仍不同意停火.

再看今天形勢, 先說美國, 它依然在這件事上有強大影響力. 它目前已停止對烏克蘭的軍事和經濟援助, 坐山觀虎鬥. 而且可從售賣軍火中得益(歐盟出錢, 買美國武器送給烏克蘭用), 所以它樂意觀望. 現在烏克蘭無人機戰術順利, 美國更樂於看到俄羅斯被進一步削弱, 看看俄羅斯政局會不會有什麼變動, 所以不急於解決這件事.

另一個重要相關實體, 是歐盟. 歐盟是站在烏克蘭一邊的, 所以很難跟莫斯科直接談俄烏停火的事, 也不能做中間人. 歐盟顯然是希望俄烏以現在邊界現狀停火的. 它可以甩掉援助烏克蘭的沉重包袱, 可以專注於歐洲防衛及重建烏克蘭工作, 但歐盟是很被動的, 做不了什麼事.

再看兩個當事人, 烏克蘭當然明白, 雖然它可以抵抗俄國人, 但它無論如何也不可能打敗俄國, 繼續打下去一定會有傷亡和損失, 烏克蘭有停戰的誘因. 對歐洲國家來說, 割讓一些國土是司空見慣的, 衹是在局勢漸漸對烏克蘭有利的形勢下, 烏克蘭會不會提出新的要求?

對俄羅斯來說, 普京已經意識到他打不敗烏克蘭人. 如果烏克蘭再炸莫斯科的供電網等等, 他本人處境會更尷尬, 應該也想談和, 但要作出領土讓步, 談戰後和平保障, 戰爭賠償等等, 問題還很複雜.

如果美國拖延, 俄烏之間沒有調停人, 安全保障之類的條款, 還要美國參與, 所以問題會很複雜, 俄烏戰爭短期內不會停, 普京日子會很難過.

俄羅斯在世界歷史上, 一直以強國的姿態出現, 二戰以後的冷戰時期, 更是跟美國對峙的世界第二強國, 但今天的俄羅斯已不同往日. 它雖國土遼闊, 但人口不多, 大約1.4億人. 其中俄羅斯人大約只有1.1億人, 跟今天越南的人口差不多.它的GDP不及我們廣東一省, 它的科技已落後一個世代, 它的工廠設備陳舊, 當然它仍擁有龐大的古舊核武庫, 但核武庫是用來嚇人而不是用的. 對現在的俄烏戰爭一點沒用, 動用核武的後果無人敢設想. 前面我們提到過俄羅斯有許多國中國, 本身是很不穩定的國家, 大規模的入侵烏克蘭, 很可能結果引火燒身.

俄烏戰爭打了四年多, 俄方傷亡大約140萬人, 烏方傷亡大約60萬人. 烏克蘭幾百萬人逃難, 田園荒蕪, 大量建築被催毀, 留下無數苦難的故事. 俄羅斯雖是侵略方, 但也代價沉重, 嚴重耗損國力. 國際上有一種聲音, 就是說這是一埸原可以避免的戰爭, 但北約和烏克蘭犯了一些錯.

理據是這樣: 2014年烏克蘭正式轉向西方, 當時烏克蘭政府表示想加入歐盟, 加入北約, 當然有了北約後盾, 它就不害怕俄羅斯了. 當時歐盟熱情地表示歡迎, 衹要烏克蘭完成一些改革, 符合條件就可以加入, 這一點確實觸碰了俄羅斯. 北約擴張到它的家門口了. 如果當時拜登政府和北約用不同的態度, 表示支持烏克蘭, 但不會接納烏克蘭成為正式成員, 希望烏克蘭在北約和俄羅斯之間, 成為一個緩衝地帶, 可能這場戰爭就不會發生.

另外, 烏克蘭政府通過法律, 烏克蘭語成為烏克蘭唯一法定語言, 烏克蘭特別是東部及南部克里米亞, 說俄語的人口比例非常高, 他們認為被歧視, 這一政策也觸怒了普京.

這些討論都是事後的說法了, 誰也不知道不發生這兩件事, 普京是不是就不打烏克蘭了. 但這些分析也告訴我們, 在地緣政治中, 認識對方, 尊重對方, 保持勢力均衡, 化解矛盾的重要性. 烏克蘭的獨立和親西方立場太激進, 歐盟和北約又鼓勵它這麼做, 反而激化了矛盾, 引發災難.

從2022年中到2025年1月份, 特朗普總統上台. 俄烏兩軍在東部, 沿着頓巴斯2014年的戰線在南部隔着第聶伯河對峙. 期間雖沒有大的戰役, 但消耗戰上烏克蘭處於劣勢, 俄羅斯比它大, 人口多, 資源多. 網友還記不記得澤倫斯基和特朗普在白宮會談, 特朗普當面斥責他不知感恩, 並且反複說”你手中沒有牌”.特朗普是想以停止軍援, 逼烏克蘭以屈辱條件投降, 結束戰爭, 但澤倫斯基不屈服, 當面跟特朗普頂撞.

那次會面以後, 英法德領袖密密聚會, 他們明白保衛歐洲不能靠美國, 所以歐盟國家的援助源源而上, 烏克蘭仍可堅持戰鬥.

從2025年中開始, 烏克蘭開始發展無人機戰術, 最初的無人機是從伊朗輸入的,後來烏克蘭獲得日本, 韓國，甚至台灣科技公司的幫助, 在無人機上裝上了各種各樣先進的電子定位系統, 航程地標識別系統, 以及其他技術. 遠程攻擊的無人機, 一架才5萬美元, 可以飛3000公里, 載彈葯250公斤. 俄羅斯境內十四座大的煉油廠, 全部遭到攻擊. 莫斯科和聖彼得堡幾乎天天響起警報, 加上成品油供應緊張, 引起百姓不滿, 俄羅斯感到戰爭的痛苦了.

烏克蘭中程的無人機, 飛250公里到500公里的, 專門攻擊前線後方的補給線及倉儲集結點, 令前線的物資供應大受影響. 短程的無人機, 造價才3000美元, 就在前線兩軍接觸的陣地上空巡邏. 俄軍小分隊, 坦克或運輸車一出現, 就被攻擊.

無人機比正式戰鬥機小得多, 出現在雷達屏幕上就像一只鳥, 銀幕上的一個小點. 如果利用地形, 低空飛行, 很難偵測到, 而且一次出動幾十架, 甚至幾百架, 不可能全部攔住. 俄羅斯經濟損失巨大, 前線也傷亡很重. 俄羅斯本來是想吞併整個頓巴斯的, 現在不但不能寸進, 反而是在後退損失領土.

普京英明神武的形象也受到質疑, 俄烏戰爭來到一個敏感的拐點. 俄羅斯似乎已經沒有勝利的希望, 當然也不是說俄羅斯很快會垮, 美國放出風聲, 普京現在願意談停火, 但雙方能否妥協, 看起來還是很難的.

最初的無人機, 衹能搭載幾公斤, 最多20公斤炸藥, 用遙控器操作, 衹能飛幾公里遠. 很快發展出較大型的, 用地面雷達站操控的無人機, 可以飛幾十公里, 甚至幾百公里, 攜帶更大彈頭, 接著又發展出功率更大, 可以連接GPS定位, 內設飛行路線, 地圖, 地標, 可以自行尋找目標的無人機, 攜帶250公斤炸藥.

這是烏克蘭自己的武器, 可以跨越國界攻擊俄羅斯. 而且無人機無需考慮回航,可以飛到俄羅斯境內2500公里的腹地, 而無人機生產成本低廉, 可以大量生產. 烏克蘭正應用無人機, 炸了俄羅斯所有大的煉油設施, 用少少成本, 破壞了俄方重要設施. 烏克蘭又用大量短程無人機, 炸斷了克里米亞所有對外聯繫的道路, 克里米亞缺電, 缺油, 缺水, 本來是俄軍的補給基地, 現在自身難保.

烏克蘭的無人機, 還幾乎每天都攻擊莫斯科和聖彼得堡等大城市, 人民感到戰爭的痛苦了, 反戰的聲音開始起來. (待續)

AI投資

昨天收市後, 谷歌母公司公佈了業績, 業績非常亮麗. 雲業務收入增長了68%,其他業務也非常好. 但收市後在業績發表後的交易, 股價還是下跌. 因為前瞻指引中建數據中心的投資, 還要增長. 現在雲業務的供應跟不上需求, 所以各家雲廠都要大規模增加投資. 但投資者看短線, 看到賺到的錢都花到投資設備上, 看不到現金, 不滿意了. 不過投資者的觀點隨時會變, 那四家大的雲公司(加上Meta)遲早又會成為投資者的目標的.

回應網友John

在OpenAI發表了CHAT-GPT後, 能自我學習並提升, 能作推理的人工智能橫空出世. 當時科學界都非常振奮, 過了大約半年, 中國的DeepSeek也問世了. 在AI 競賽中, 中國並沒有落後太多. 當時OpenAI及微軟的專家都對DeepSeek做了詳細研究和測試, 認可它的模型也是非常有效的. 從此開始了中美間的AI技術競爭. 在AI大模型中CHAT-GPT, Claude, Gemini, 還有DeepSeek彼此你追我趕. 一個模型在某一方面表現出色, 別的模型受到啟發, 也立刻追了上來, 很難比較他們的優劣.

由於AI是敏感的網絡技術, 所以中美政府都在築起高牆, 確保自己國內的網絡不會受對方的滲透.

將來的世界可能是分成兩個系統, 各自用自家的晶片, 自家的程序, 應用自家的系統. 由於DeepSeek是開源的, 可能世界上應用更廣泛一些, 開發出更多能做實際工作的智能體.

到2025年初, 特朗普上台, 他曾吹噓如果他當總統, 一天就可以結束俄烏戰爭.他當上總統後就向烏克蘭施壓, 威脅停止對烏克蘭援助, 對前幾年給烏克蘭的武器援助, 也要求烏克蘭以國內的礦產資源抵押, 要求還款, 這就發生了很有名的澤倫斯基, 在白宮公開跟美國總統, 副總統吵架的畫面. 結果是烏克蘭不肯屈服, 而普京要價更高, 還要求烏克蘭割讓更多烏克蘭頓巴斯俄羅斯未佔領的土地, 結果俄烏戰爭非但沒結束, 戰爭反而更激烈.

此時歐洲深度介入了戰爭. 美國停止無條件援烏以後, 歐盟立刻給了烏克蘭大量財政援助, 而美國雖沒有武器和經濟支持, 在情報和戰術戰略方面還是繼續支持烏克蘭的. 此時烏克蘭在外部的幫助下, 其中包括台灣的公司, 開始大力發展無人機的戰場應用, 俄烏戰爭的形勢起了微妙的變化. (待續)

普京的算盤很響, 但戰爭從來就是高風險的事, 事情的發展並非發動戰爭的人能控制的, 這一次也不例外, 出乎普京預料, 俄軍遭到烏克蘭軍民的頑強抵抗, 出師就不利.

俄軍長長的車隊堵塞在公路上, 整整兩天不能向前移動, 而準備空降到原切爾諾貝爾電廠空地上的突擊隊, 也因為烏軍出動空軍反擊而沒有成功. 整個戰爭期間, 直到今天, 俄羅斯都沒有拿到戰場上的制空權. 在雙方激戰了兩個月後, 俄軍改變了戰略, 從哈爾科夫州撤退, 將兵力集中到烏克蘭南部, 進攻札波羅熱和赫爾松, 打通了陸路去克里米亞的通道. 雙方沿著2014年頓巴斯的戰線及隔着第聶伯河對峙, 這段時期長達三年多, 那三年裡, 雖然戰爭沒停, 但沒有激烈的傷亡重大的戰鬥.

而美國和西歐, 特別是烏克蘭的鄰國, 本着唇亡齒寒的心理, 都給了烏克蘭很大的援助, 那是一段較平靜的時期, 而西方給烏克蘭的武器是有條件的, 不能用於越過國界攻擊俄羅斯, 莫斯科賣石油有財力, 它從邊遠的地區招黃皮膚的俄羅斯人當兵, 所以雖有戰爭, 俄羅斯並不太痛. 特別是莫斯科, 聖彼得堡這些大城市裏的人, 覺得戰爭離他們很遠, 也相信領袖的話, 相信俄羅斯會贏, 所以俄羅斯內部沒有反戰的聲音. (待續)