次級按揭，英文名稱是「Subprime Mortage」，是什麼意思？近來報紙上財經版差不多天天出現這個詞，但不一定每位朋友都了解它的真實含義。
同類的按揭貸款在香港可以說是沒有的，因此大家可能難以理解這個概念。
次級按揭也是一種房屋信貸，以買入的房產作為抵押品，向財務機構融資。
不知大家是否記得在2001年至2005年間，香港經濟不好，很多信用卡貸款出了問題，而出問題的借款者，往往持有很多張信用卡，用Ａ卡借來的錢去還Ｂ卡欠下的錢，直到他所有的卡都借了很多錢，無力還款，最後破產，銀行損失很重。自此以後銀行建議並正式建立了一個跨銀行的信貸者資料庫，在香港這個信貸資料庫前還加上了「正面」這一個好聽的名詞，即信用記錄好的借貸者，才名列榜上，信用不好的，當然就不在榜上，或且從榜上除名，杜絕了個別人大量申領新卡大量借錢的漏洞。
這樣的客戶信用資料庫，在美國早就有了。相對於次級按揭市場的一級按揭市場，就是向信用記錄良好的人提供的房屋信貸，但信用記錄不夠好的人，如果他要買樓，卻也不愁借不到錢，有些財務機構，就是專門向這樣的客戶貸款的。匯豐在美國收購的House Hold，就是這一類財務機構，它就是現在出事的「美國匯豐融資」的前身。
次級按揭市場如果謹慎選擇貸款者，並收取較高的按揭利率，自能彌補部份風險。但隨著2002年以來美國樓價不斷上漲，次按的做法卻是越做越濫，財務機構為爭生意，各出優惠，有些甚至是不需付首期，首兩年免息。在樓價不斷上漲，市場利率低企時，這些按揭當然全無問題。但聯儲局加了十七次息，樓價又開始下跌，問題就來了。不能履約的比例不斷上升，由斷供而由財務機構收回的樓在2006年已是以百萬間計！
而這些做次按機構的錢又是哪裡來的呢？大部份是從銀行和投資機構借來的。次按機構將這些借來的貸款，包裝成有房產抵押的高息債券，賣給銀行及金融機構，現在這些債券的償還能力成疑了，已經有投資在這些債券上的金融機構或基金破產了，這就是現在所謂的次按危機的源頭。但金融市場是環環相扣的，也有其它的融資是這些次按債券相關的，每一環的斷裂引起的震盪，以及波及的範圍有多大？都是未知的，因此形成了風險。
更糟的是，由於風險提高，次按的借貸方將收緊信貸條款，加高利息，會否引起更多人斷供？
但直到今天，沒有聯儲局的高官正式就此發表過言論，我還是相信次按問題不會釀成危機。
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