Daily Archives: 22 五月, 2008

股市隨筆 ( 1 )

        今天共有三篇網誌,標題是「股市隨筆 ( 1 ) ( 2 )」及「溝通與人際關係 ( 83 )」。
 
        昨天美股跌了199點,雖然感覺到港股不一定跌得很多,但還是想不到受A股牽引,港股昨天不跌反升,A股跟港股的關聯性真是誰也說不清。一直以來似乎這種關聯性不是很大,港股較多跟住美股走,但隨著時間推移,隨著在港活動的中資影響力越來越大,這種情形也可能漸漸改變。
 
        我開始留意A股市場也有半年時間了,A股的漲跌是完全說不出理由的,我甚至從未讀到一篇言之成理的分析A股市場的文章。昨天午後A股大漲,祇是一個改變油氣定價政策的謠言引起,但上海指數3000點大概是政府要守的底線,這一點令人略為放心一些。
 
        四川地震發生以來,股市受到的打擊很小,520日跌了一下,昨天又收復大部份失地,事實又怎麼樣呢?
 
        這一次發生地震受打擊最大的是北川的山區,那裡仍是中國現在最貧困落後的農業地區,人口密度也不是很大。整個四川祇佔全國GDP的大約百分之五,而四川的人口,工業和財富集中在中部的成都,平原以及東邊的重慶,成都和重慶雖也有損失,但損失不大,所以這次地震不影響全國的經濟,也因此災後重建也未必會對宏觀經濟有很大影響。現在水泥、建材、銅鐵炒了一輪,隨時可能會令人失望,例如水泥行業,進入的門檻是很低的,投資者是否知道有多少新廠在建?如果不知道,最好不要莽撞跟風去買,散戶通常反應較慢,等這些股價漲了才跟風去追,很容易就接了火棒。
 
        災後重建,在整個經濟體系中佔的比重通常都是很小的,日本的神戶大地震,美國紐奧爾良颶風風災災後重建,都沒有對日本或美國經濟造成重大剌激。聽美國朋友說紐奧爾良迄今大片城市地區依然荒棄,聯儲政府撥款用不完,理由是並沒有那麼多的重建項目,當地人口也銳減。北川很多在大山中的小村小鎮也許也會荒棄,人民重新安置在環境較好的地區生活。
 
        我比較擔心大規模的地層變動會否影響像普光氣田這樣的大儲量地質結構的改變,油、氣漏掉的事在歷史上發生過很多次。

股市隨筆 ( 2 )

        昨天歐美股市有兩則值得注意的消息。
 
        一條消息是世界最大的基金公司PIMCO (Pacific Investment Management Co.) 主席Bill Gross告訴傳媒,前聯儲局主席格林斯潘作為該公司顧問,已為該公司「Made & Saved Billions of Dollars」,該公司管理6000億美元債券基金,聽了格老的意見,避開了「次按」相關債券,而且格老預見到「次按」債券出事,聯儲局必定大幅減息,幫助PIMCO賺到以十億計的美元。
 
        另一條消息是:英國金融時報 (The Financial Time)報導,評級機構Moody’s,在評定一種名為「Constant Proportion Debt Obligations(CPDOS),債券為Aaa級時犯錯,Moody’s的股價因而大跌,有人批評評級機構可能不夠正直 (May be Crooked),此事不知會否再有下文?不知會否引發新的危機?因為金融市場對投資工具可靠性的判斷都源自評級機構的評估,如果評級機構喪失信用後果如何?

溝通與人際關係 ( 83 )

原則四)   沒有人喜歡受人指使。 ( 1 )
 
        歐文.楊是一個非常成功的企業家,他從不命令式地指使別人,他祇是建議。歐文.楊不會說:「做這個,做那個。」或者「這樣做,那樣做。」他會說:「這樣做你認為合適嗎?」「那樣做是否會更好?」
 
        他不教助手們做什麼,怎麼做,而讓他們自己去做,在工作中學習。
 
        這個方法容易讓人改正錯誤,可以保持個人的尊嚴及自覺具有重要性。
 
        這種方法贏得合作而不是背叛。