今天共有四篇網誌,標題是「股市隨筆」,「生活情趣 ( 1 ) 及 ( 2 )」及「溝通與人際關係 ( 72 )」。
5月5日股市平平穩穩的,沒有戲劇性的變化,但有兩件事是值得注意的。一是石油價格又創新高,越過3120元/桶的有記錄以來的高價,也有專家認為有投機泡沫存在。去年初以來油價已漲了一倍,但問題是全世界的原油需求仍在上升,從去年初的每天8500萬桶,增加到今天的每天約8650萬桶,但是供應未見明顯增長,市場上也沒有原油供應過剩的跡象。原油是消耗品,如果有過剩,市場將會十分敏感,所以,除非供應大幅增加,市場供應過剩,否則難言油價有泡沫,而油價上升,最後必會增加通脹壓力。
另一個現象是美元不見明顯轉強,雖然近兩個星期略為上升,但總的趨勢不見改變,似乎升勢無力。美元不斷下降,本質的原因有兩個,一個原因是全世界的美元供應過剩,流向中東的油元,流向亞洲的貿易逆差,都是天文數字,供應多了,價值當然下降。另一個決定貨幣強弱的基本因素,是該種貨幣的收益率。現在美國投資美元資產的收益率極低,美元自然走弱,上世紀七十年代末,八十年代初,美國經濟也很差,但國庫券息率高企,吸引了全球資金,美元在經濟弱勢的情形下,卻變得很強。今天聯儲局為刺激經濟,不願意也不能夠提高息率,所以美元在09年上半年以前,大概都不能改變走低的趨勢,直至聯儲局表現出加息的意願,美元才可能轉勢。
低息仍將維持,而通脹甚高,這一情形在香港尤其明顯,政府的退稅及派錢計劃又將刺激經濟及消費,香港的經濟從現在直至明年上半年都會表現得十分好,股市已在上升,樓價在經過短暫的調整後,銀行估價漸漸追上市場,買家對樓價上升的期望再現,相信樓價又會恢復上升。
從現在的情形看UBS的陸東先生,大概又需要調整他的港股的預測。自去年11月以來他已三次調整他的看法,現在看來今年底港股見27000點可能保守了一點。
而另有走勢派的評論員,認為現在是熊市二期,不知他們是否打算修正看法。
預測股市從來都當不得真,說準了,是運氣,說得不準才是正常現象,不能太相信股市預測,時時做足功課,適時地調整策略才是最重要的。
我曾一再提及,既然投資股市,對股市的長遠前景就應該有信心,祇買優質大藍籌股,祇買優質的有專營權概念的股票,持之以恒,總是會得到回報的。