Daily Archives: 24 五月, 2008

股市隨筆 ( 1 )

Posted on 24 五月, 2008 | 1 則迴響
        今天共有五篇網誌，標題是「股市隨筆 ( 1 – 3 )」，「溝通與人際關係 ( 85 )」及「回應網友 – Mai」。
 
        最近有朋友問我應否買入中石油或中石化，理由是「股價已經跌了那麼多！」
 
        常讀我網誌的網友一定知道我偏好巨型油公司，長期投資在這一類別上。2004年及2005年我將外國油公司的股票賣掉，轉投這兩家公司，幾年來都賺到錢，但這兩家公司的經營情形卻令我越來越擔心。去年中石油在A股上市前我沽售了三分之一的股票，以後隨著油價不斷攀升，成品油價格又不給加，我就不斷沽售，恰好又遇上香港股市大跌，我就將這兩隻股票從我的組合中剔除，理由是該兩家公司的盈利已取決於政府補貼，但政府補貼沒有明確的方程式，公司盈利根本無從估計。記2007年春，當時國際油價大約美元60元/桶，而國內成品油價又調升了兩次，當時國內外油價差不大，是一個很好的併軌的機會，但機會一失，國際油價不斷升，要國內開放油價更是為難了，也許中國政府從來沒有認真考慮過要讓油價市場化？如果當時跟國際價併了軌，現在國內的通脹是多少？
 
        「股價已經跌了那麼多！」從來不是買入的正確理由，公司業務的基本面才是主要的。如果國家的補貼僅僅讓兩家公司有微利，那股東怎麼辦？

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股市隨筆 ( 2 )

Posted on 24 五月, 2008 | 發表留言
        昨天有兩個有趣的消息，一是中國的電訊業重組終於有決定了，我曾多次提及，重組可能對中移動不利，中央可能希望電訊業有競爭，市場也立刻作出反應，中移動跌了5元，以後中移動的股價也可能再有反覆，但相信趨勢將是不利。另外很引入注目的是人事調動，本來黨組書記兼董事長的格局打破了，這幾大電訊公司黨組書記跟董事長一職都由兩人分擔，相信外國人看到這一則消息會覺得奇怪，為什麼企業裡有一位黨組書記？在國內黨權是比行政權更大的，是否中央對這些巨型國企由一個人來掌舵覺得不放心？權太大了，需兩人牽制一下？如果有這樣的思路，則其它的巨型國企都會有類同的人事調動，拭目以待吧！
 
        另一則消息是「台灣水泥」宣佈，將以八億人民幣建新的水泥廠，我剛在昨天的網誌中提及，如果不知道在建的水泥廠有多少間，就莽撞撞去買水泥股是不智的，今天就出來這樣的消息，花八億建的水泥廠是很大的廠了，還有多少家在建呢？所以投資在二線的工業股是很難的，除非是熟悉的行內人，那又當別論。

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股市隨筆 ( 3 )

Posted on 24 五月, 2008 | 發表留言
        我們投資了一種股票，就要將它看成自己籃子裡的雞蛋，好好的看管它。
 
        最直接的方法就是看公司的盈利報告。
 
        Yahoo香港的財經網站已經可以幫你做到這一點。
 
        以下我羅列一下中國四大銀行的最新報告，都是今年第一季度的簡報：
                                                第一季盈利            比去年同期            現在P/E
        工商銀行 (1398)           33113百萬元          +77%                     22.3倍
        交通銀行 (3328)           7893百萬元            +107%                   22.6倍
        中國銀行 (3988)           21696百萬元          +85.15%               16.6倍
        建設銀行 (0939)           32118百萬元          超過市場預期       20.88倍
        中國人壽 (2628)           3470百萬元             -61%                     21.48倍
 
        四大銀行的業績是超乎預期的好，而中人壽由於投資收益大降，盈利比去年下跌61%，但保費收入依然大幅增加，而投資收益第二季度即可望回升，所以這五隻股票基本因素都不差。
 
        另有一隻股票，我以前曾提及的，大摩曾大力推介的大連港 (2880)，它的碼頭建設，儲運油設施，汽車裝卸設施一如計劃提及的，都在高速施工，油的儲運已是中國進口油品的第二大碼頭，營運利潤也增加，但不知是何理由，稅項支出比去年大幅上升六千多萬人民幣，否則盈利應高過去年。
 
        我的以上介紹並不是要朋友們去買這幾隻股票，祇是介紹一種方法，追蹤你買入股票的基本經營情況，如果經營情況穩定，理想，當然可以放心揸下去。
 
        相反，如果你揸住富士康的股票，你知道這一次LG批出大量手機訂單，但富士康所接訂單很少，就要注意，是否富士康有問題？競爭力不夠？
 
        我找本文所需資料，祇用了十五分鐘時間，每個人都可以容易地做到。

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溝通與人際關係 ( 85 )

Posted on 24 五月, 2008 | 發表留言
原則四)   沒有人喜歡受人指使。 ( 3 )
 
        問問題不僅是讓一個要求變得輕鬆，而且常常能刺激被問者的創造力，如果一個人能自願地採取你要求的處理方式，他一定比較樂意接受。
 
        伊安．麥克當勞是一家小工廠的經理，這家工廠專門製造精密機械零件。一次，麥克當勞先生有可能接到一張大訂單，但生產進度早已安排好，很難在短期內再趕出一大批貨。麥克當勞先生自己都不確定，能否接下這張訂單，他沒有催促全廠工人趕工，祇是召集了全廠員工將事情告訴大家，便開始提出問題：「我們能不能將這批貨趕出來？」「有沒有人能提出什麼建議，將這批貨的生產加入我們已訂的生產進度中？」「應該如何調整個人或班組的工作分配及時間，以加速生產進度？」
 
        結果員工紛紛提出建議，並主動建議接下訂單。
 
        原則是：有力的領導者，用問問題來取代直接的要求。

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回應網友 – Mai

Posted on 24 五月, 2008 | 發表留言
        Mai：
 
        謝謝你的留言。
 
        匯豐銀行深深地捲在美國「次按」風暴中，而且損失慘重，但它是歐美大銀行中唯一一間，在做出了巨額撇賬以後盈利仍有增長的銀行，甚至還增加了派息，它的盈利能力真是非常地強，它現在的問題是美國的分支機構「美國融資」是直接跟客戶在做次按業務的，今年第一季度又做出了撥備，究竟還要撥多少？誰都不知道，但撇賬的最高潮應該已經過去了，從去年四月份起我就猛烈批評匯豐，甚至勸告網友不要太迷信匯豐，現在看起來它儲備豐厚，盈利能力強，這樣大的危機都過來了，沒有集資，甚至增加派息，所以也不能低估匯豐。China Life也是好公司，在這樣情形下，我建議你將雞蛋放在兩個籃子裡，匯豐畢竟還有不明朗因素。
 
                                                                                        祝
                        好！

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