Monthly Archives: 十月 2007

貼市評論

Posted on 2007 年 10 月 12 日 | 發表留言
        今天另有一篇網誌，標題是「有錢人想的和你不一樣( 3 )」。
 
        今天，中國銀行的股價從不到4.00/股上漲到了4.80/股。我在8月31日的網誌中曾分析中國銀行手持有抵押債券應該都是高質素債券，應該損失不大，看起來我的估計是對的。同期內匯豐的股價原地踏步，如果不是有不明就理的中資在買入匯豐，相信匯豐股價會更差。
 
        幾天前見到美國一位有抵押債券的專家，提及在今年第三季度，美國各大行的有關撇賬總值約200億美元，但其中獨獨欠缺匯豐的數字，現在市場上對匯豐業績的不明朗明顯有很高的戒心。
 
        「次按危機」至此已到了尾聲，市場的損失也都浮上了桌面，幾百億美元對整體歐美經濟來說是很小的數目，各大行在宣佈損失後本已大跌的股價反而漲了回去，唯有匯豐，情形仍未明朗。
 
        今天的H股銀行股，工行、交行P/E都超過了40倍，P/E數字都是按上年度盈利計的，雖然已相當高，但仍算合理。我覺得中行的潛質可能更佳，它以前祇被視作半家中資銀行，因為它的盈利有一半來自中銀香港，但現在國內的網絡擴展極速，而且，「港股直通車」計劃將交給做，奧運門票收錢也經過中銀獨家做，這些業務將帶給它重大的潛在利益。

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「有錢人想的和你不一樣」( 3 )

Posted on 2007 年 10 月 12 日 | 發表留言
        另有一個事實是經過心理學家和社會學家研究而普遍認同的。這一理論是說如果今天將全世界的財富重新分配，每人都得到相同的一份，但一代人以後 (三十年)，社會仍將分化，20%的人變得富有，80%的人變得較不富裕，就像沒有平均分配以前一樣，這說明什麼呢？成為有錢人或損失了財富的人，並不取決於他們本身是否擁有財富，因為大家的起點是一樣的。所以能變得較富有或失去財富，取決於每個人自身的特質，哪些特質是重要的呢？這方面有許多研究，有許多報告，我將所知的慢慢舉例在以後的網誌中。今天先提一種理論，這種理論認為我們的學習並不是到大學畢業或得到了博士銜頭以後就停止了。人的一種最重要的能力就是終身求知，終身學習的能力，這種理論認為人的第二重要的能力，是跟其它人溝通的能力，是說服他人的能力。我想要成為一個成功的人，擁有上述兩種能力確是十分重要的，終究在各種成功的特質中，這兩者排在第幾位倒是並不重要。

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貼市評論

Posted on 2007 年 10 月 11 日 | 發表留言
        今天共有4篇網誌，包括貼市評論，「有錢人想的和你不一樣( 2 )」及2篇回應網友 – ISIS，劉先生及JUDY。
 
        昨天美國又傳來好消息，美股大漲，港股更有上漲的理由了。最近看看外資大行對港股前景的看法開始出現很大分岐，有極樂觀的，像大摩，認為股市雖然已很高，但仍有30-50%的上升空間。也有看得極淡的，認為十七大以後中央會出重手調控經濟，A股會跌40%?!
 
        現在的市況有不同的看法是很正常的，但這兩種看法似乎都太極端了一些。仍有上升空間，我也認同這種看法，但是不是能升那麼多？我認為應小心一些了。如果股價超出我自己預訂的標準，我就會減持，至於看得那麼淡，似乎有些嘩眾取寵的味道。中國政府出手調控一向是謹慎小心的，怎能容忍樓股跌40%?這時就要用到我們的常識作中庸的判斷了。

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「有錢人想的和你不一樣」( 2 )

Posted on 2007 年 10 月 11 日 | 發表留言
        上文提到了T．Harv Eker先生所寫的書，書名就是本節的標題。
 
        讀了他的書我想到了很多問題。首先想到的是：有錢人有特質嗎？
 
        答案恐怕是肯定的，有錢人有有錢人的特質。
 
        先談一個現象。很少很少真正的有錢人去買LoTo (樂透彩票，在香港就是六合彩)，這是很多研究都已證實的現象。有錢人覺得中獎的機會太渺茫，花費時間和金錢不合算，他能賺到比彩票獎金更多的錢。而普通人則樂此不疲，彩票帶給他一種希望，他心底裡覺得自己永遠賺不到彩票巨獎那麼一大筆錢，比較地缺乏自信心。
 
        有自信心是否有錢人的一種特質呢？
 
        再談一個現象。有許多研究和統計都證實了，中獎的都是比較不富裕的人，這並不奇怪，因為真正有錢的人是不去買彩票的。但統計也表明了，中獎的人大部份下場都不愉快，原因不外兩個。一個是得獎以後得意忘形，胡亂花費，兩、三年以後他們就發現比得獎前更窮，甚至揹上了沉重的負債。
 
        另一個原因是得獎以後，他們立刻感受到巨額財富帶給他們的壓力。親戚好友欲分一杯羹的大有人在，各種騙徒，甚至敲詐勒索接踵而來。中獎的人沒有足夠的處世經驗，沒有足夠的理財知識，他們很快迷失了，不知如何應付種種突然發生的事件，他們保不住突如其來的巨額財富，糊裡糊塗散盡了自己的財富。
 
        另有一種結局是中獎人六親不認，隱居起來，擁有財富但不知如何運用，生活並不愉快。
 
       有錢人是否有較高文化及處世經驗，有錢人是否有較多理財及運用財富的知識？

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回應網友 – ISIS，劉先生

Posted on 2007 年 10 月 11 日 | 發表留言
        ISIS，劉先生：
 
        我在提及摩根士丹利推薦地鐵時，地鐵股價在18.60/股，當時指出地鐵的價值 (一年內值) 應為25.00/元，現在地鐵股價已超過此值，兩鐵合併對地鐵股價帶來的正面影響已在股價上充份反映出來。在我的網頁上也幾次提及「地鐵」可能不是「北水」會注視的股票，建議大家買入中資大的銀行股 (我9月13日的網誌)。朋友們如果留意就不會將地鐵股票揸到今天了，相信地鐵股價在一段長時間內 (1、2年) 都不會有喜劇性的變化。
 
    至於手頭資金不多倒不是問題，如有30、50萬已經不算少了，不過現時已經錯過了最後的入市時機了。9月29日我在網誌中提及深圳一位朋友趕來香港，買入中國銀行，那是港股上升的「尾班車」了，當時股價不到4.00元，今天已是4.64元了，我相信近日內仍會上升。量力買入，風險也不太大，可以以此開始你們投資股市的親身實踐。又例如前天介紹的「大連港」，如以長線的眼光看，仍值得投資。不過說到底，投資不能靠他人教你，要自己研究，自己作主，自己在投資的過程中累積經驗，勤於學習，能不斷汲取經驗，提高自己的投資水準，才是常勝之道。
 
                                                                                    祝
                    順利！   

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回應網友 – JUDY

Posted on 2007 年 10 月 11 日 | 發表留言
        JUDY：
 
        你購入工行，準備長揸很正確，但該電機股我卻有保留。董事局內全是一家人，令人覺得奇怪，為何不用行內專才呢？真正好的大企業，所有者 (大股東) 最好將經營與業務交給專業人士，而且近年來該公司業績並不理想，股價拾級而下，我在此提醒你一下。
 
                                                                        　    祝
                好！

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「有錢人想的和你不一樣」( 1 )

Posted on 2007 年 10 月 10 日 | 1 則迴響
        今天另有一篇網誌，標題是「關心時事」。
 
        上列標題不是我起的，是最近讀到的一本書的書名，作者是哈福．艾克 (T．Harv Eker)，譯者是陳佳伶 (昕琳)。中文譯得非常好，討論的話題也有趣，也是教人怎麼做人的一本書，但是它教你如何做一個有錢人。我不認同著者的一些說法，但書中確實有值得深思的內容。
 
        我先將出版者推介本書的兩句警句抄錄如下：
 
        「你了解股市，房地產表現和金融局勢，你研究各種理財方法，銷售機會和談判技巧，但是如果你始終用窮人的心態來看待金錢，那麼就算你發了一點財，你也不會成為真正的有錢人。」
 
        「有錢人想的和你不一樣，假如你能像有錢人那樣思考，像有錢人一樣行動，你也成為一個有錢人。」
 
        著者的意思是每個人首先要有成為有錢人的強烈意欲，然後他應該檢討自己對金錢的價值觀是否正確。
 
        著者的意思是有許多許多人潛意識中有害怕或憎恨金錢的意識，那種意識會妨礙他們走向成功之路。
 
        有了正確的金錢觀念後，要設定一個追求的目標，在工作或創業的過程中永遠保持正面的，積極的思考方式，努力學習，積極地行動，去實現你的目標。
 
        著者強調人是可以通過學習自我完善，不斷進步，去賺取財富，擁有財富並聰明地運用財富。
 
        這本書有些說法明顯地有些誇張，但觸及的問題很有趣，是一本值得一讀的書，由台灣「大塊文化」出版社出版。

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關心時事

Posted on 2007 年 10 月 10 日 | 發表留言
        明天中共第十七次代表大會即將召開，今天的新聞報導，有幾百名老黨員，聯名上書中央，要求取消資本家可以入黨的規定。聽起來很可笑，這批「老」黨員，不單是頑固，還老到糊塗了，今天掌權的黨的領導，他們的太太、子女、親屬，有多少人都成了資本家了？不讓資本家入黨，就是要領導下台，那些「老」黨員想過這個問題嗎？
 
        不過，這個事實也提醒我們，今天的中國共產黨跟毛時代的共產黨，是完全不同的了。
 
        中國共產黨以前按照經典的馬列的理論，是「無產階級的先鋒隊」，現在「無產階級」是弱勢社群，當然沒有人願意代表他們了。中國共產黨究竟是什麼屬性？那些黨的領導可能自己也說不明白，發明了一個「三個代表」的理論，但那實際上不是一種理論，並沒有任何論證的基礎，是自封的稱號而已，但實際上理論不重要。鄧小平在1987年就說過，任何政策祇要能促進生產，提高民生，都是好政策，「叫什麼主義都可以！」(鄧小平原話)
 
        現在國內禁忌還是很多的，不能批評現任的領導，不能正面的批評毛，有一些敏感話題不准提及。但是毛時代的暴力政治又行不通了，所以在位的一方是「控制、控制、控制」，要「管」住，而輿論的一方則不斷在嘗試突破「管制的頂線」，這樣的攻防已經又是三十年過去了。現在經濟走向市場化，但言論自由及民主政制則全然沒有動，這種情形不可能長久地維持下去。隨著中國的資產階級及中產階級越益強大，資產階級主導的民權思想的興起，輿論自由的要求以及民主選舉的訴求祇會越來越強烈，黨的領導如能順應潮流一步步的放鬆控制，在社會穩定的前提下，帶領人民走向民主政制，則是國家之福，人民之福。如果領導的思維仍是獨佔權力、禁制輿論、操控選舉，則社會矛盾將會激化，包括貪污腐敗會愈趨嚴重並制度化，官僚權力會阻礙建立真正的法治社會，扼殺言論自由，屆時會發生什麼後果則無人可以預料，衷心希望中國有英明領袖帶領國家進入民主新時代。

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貼市評論

Posted on 2007 年 10 月 9 日 | 1 則迴響
        今天另有一篇網誌，標題是「初學投資時易犯的錯誤 ( 5 ) 」。
 
        我在9月20日的評論中提及「現在有太多好消息，正在醞釀一個大牛市，已幾次提出減少手頭現金，買定股票做好部署，而且見到市升不要輕易沽貨，今天再重覆多一次，估頂是沽不到的，乘勢而行吧。」
 
        9月20日恒生指數是25638點，今天已漲到27770點，漲了2100點，超過8個百分點。時間祇有半個月，H股中的龍頭，升幅還不止此，而成交量最高的一天，超過了2000億港元。雖然「港股直通車」還未通行，但從其它渠道來的國內資金，已經源源不絕地流進來，而今天滬深股市依然上漲，成交活躍，可見國內資金的充沛。
 
        現在市場上有種種猜測，有人認為上週國內休假，資金調來香港炒一轉，獲利以後就會調回國內。我不知道這種猜測有無依據，但以常理來推測，現在人民幣資本賬並沒有開放，國內資金不是想來就來，想走就走的，來也不容易來，來了也不容易走，已經來港的資金也不可能看得那麼短線。
 
        其次，從8月17日以後，早著先鞭的國內資金投資在H股都獲利了，起了很好的示範作用，吸引更多人調動資金來港，這個趨勢現在可能正在加強。
 
        最近又有市場猜測，認為由於H股漲幅很大，國內將會暫緩開放「港股直通車」，避免國內散戶資金來港接了火棒，造成損失，這又是一種似是而非的臆測。開放「港股直通車」是逐步開放人民幣自由兌換的其中一小步，是非常重要的基本決策，港股漲跌應該不是政策制定者考慮的因素。「直通車」遲遲未通，絕對不是港股太高造成的，去猜測「直通車」何時開通，也是沒有道理的。總之有大陸資金源源不絕地流入，香港股市在可以預測的將來，都不會太差。
 
        我在我的書「股市投資實戰策略」中曾提及，在股市壯旺時，市場上一邊是獲利盤很多，隨時準備獲利套現。另一邊是游資太多，等著入市。因此市場波幅擴大，1000點、2000點的上落隨時可能發生，手中已有貨的，仍可以持貨觀望，手中無貨的，如想入市則應該小心些了，即使是優質的大藍籌在短時間內急漲了百分之20至30，隨時可能有調整出現。我在兩個星期前提到的仍算「落後」的幾隻中資大銀行股，也已急升了不少，散戶要入市，要小心一些了。

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初學投資時易犯的錯誤 ( 5 )

Posted on 2007 年 10 月 9 日 | 發表留言
        差不多全世界的統計數字都告訴我們，入市投資股市的小投資者，有80%是輸錢離場的。正是奇怪的巧合，除了以上提及的初學者犯的錯誤之外，還有兩類人是注定要輸錢的。
 
        一類是自己不讀書、不研究、不求甚解、到處去問貼士、以碰運氣的心態來投資、對股市其實是一無所知，這一類人注定要輸。他們不斷犯錯，在不該入市的時候入市，在不該沽出的時候沽出，他們買入不該買入的股票，他們沽出不該沽出的股票，他們不斷地犯錯而不從錯誤中學習，直到輸得慘了才停手，這樣的人還是非常多的，而他(她)們投資失敗的經驗影響到很多沒有經驗的人，視股市為畏途。
 
        另有一類人，可以說跟上面提到的一類人截然相反，他們有文化，他們讀過書，而且他們十分自信，他們去投資窩輪、期權、指數期貨，他們明知道這一類的投機風險很大，但他們以為自己比別人聰明，自己以為可以「捉到路」，自信自己會是贏家。
 
        例如現在每日窩輪的成交量很大，假定其中有60%的交易是「莊家」參予的，散戶投資額每天仍有數十億元，明知這是一個對莊家有利的Game，但仍有那麼多人樂此不疲。一批人輸到離場了，但為了面子絕口不提在窩輪市場失利的事，而另一批類似的「新丁」又登場了。
 
        我在Blog的最初幾節就勸誡朋友們「遠離窩輪市場」，也少玩期指及外匯，但人的天性是沒法改變的。政府勸人民不要賭博花了那麼多廣告費，有多少成效呢？
 
        不算這兩類人，冷靜的、懂得學習的、知所進退的投資者，在股市大獲利的人，應該遠遠不止20%，也許是90%？當然無從知曉了。我深信所有誠意學習投資的朋友，最後的成功率一定是非常高的。

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