中國的銀行股應該分幾組來看。
第一組是工商銀行、建設銀行、中國銀行。
第二組是交通銀行。
第三組是招商銀行及中信銀行。
第一組的三間銀行都是以前大規模的國有銀行，整頓、改造以後上市的，它們規模最大，分行眾多。
第二組是交通。解放前它曾是一家私營商業銀行，後來在上世紀五十年代社會主義改造運動中國有化，現在又改造成股份制上市，它的規模適中 (大約有二千多家分行)，歷史上又曾是商業銀行，公司的傳統文化跟第一類國有銀行是不同的。當初中國改革開放，開放銀行業，匯豐銀行看中了交通，它的理由是有商業銀行的歷史傳統，規模適中，在銀行從計劃經濟模式向市場經濟模式轉變時，較小規模及商業銀行傳統，也許能使轉型過程比較順利，這是當時匯豐董事局正式發表的看法，不是我的猜測。匯豐入股之後派出代表，成為交銀副董事長，兩家銀行迄今似乎合作愉快。有匯豐的參股，令交通的透明度比其它銀行要高一些，兩家銀行還可以發揮協同效應，這跟第一組的銀行有外資銀行零星入股是不同的。
第三類是很小型的商業銀行。祇在某一地區經營，網絡很小，通常網絡小的銀行經營上不及大銀行有優勢。
總體來說銀行業當然是有專營概念的行業，一旦網絡建成、品牌建立，外面的銀行不易打入去。
而通常銀行的盈利及業務增長率，比當地的經濟成長率要高幾倍，世界各國經濟發展的經驗都證明了這一點，這一點說明了中國的銀行業為什麼成長率能長期保持在40%甚至更高，從這個角度看各家銀行都是可以投資的對象。
中國銀行上市時有一半的盈利來自香港中銀，所以它祇是半家「中國的」銀行，它歷史上在國內的網絡比較小，所以外資在投資中國的銀行股時，中銀不在優先考慮之列。但中銀上市後大力擴展國內網絡，而中銀有面向國外的歷史優勢，所以現在奧運票務、港股直通車都交給它做，這些業務不但帶來具體的收益，還帶來無形的收益。中銀股價落後另有一個原因，可能是傳言說它持有跟按揭有關的債券 (請注意沒有人說它持有跟次按有關的債券)，我的看法中銀手中的債券必定是優質債券，相關負責人不會那麼蠢去承擔投資責任。如果中銀持有的債券損失不大，則中銀是股價嚴重落後的銀行股，在股市高企時是一個風險較小，獲利可能較大的好選擇。
我持有交銀已有多年，最早購入的成本價才3.00/股，交銀也是我持有股票中單一金額最大的股票，現在的P/E大約42倍，如今年的盈利增62% (達200億) 則預期P/E降至25倍，依然合理，我也沒有沽出的打算。
由於保險股跟石油股漲幅太大，我已調整手持股票比例，增持銀行股，工商、中銀和建設都持有，但我不投資在中信及招商，長線來說它們會落後於大銀行，這是美國的經驗，不知在中國是否也適用？
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