Daily Archives: 24 四月, 2008

股市隨筆 ( 1 )

        今天共有三篇網誌,標題是「股市隨筆 ( 1 ) ( 2 )」及「溝通與人際關係 ( 61 )」。
 
        國泰航空的航班,現在是下午420,剛抵達新加坡,我們住的酒店據說建於上世紀初,是郵政總局,經過改造,現在是一家五星級酒店,2001年才開業,非常古典,非常漂亮,我想這也是「活化」舊建築的一個範例吧?
 
        昨天港股又升了350點,而且亞洲股市全面都升,有些意外。中國股市大升,而且市場人士將新任負責財金工作副總理王岐山訪問中國證監會一事聯系起來,認為政府將有一系列救市措施出台,雖是猜測,但是有道理的,副總理訪問證監會的消息也可能是特意高調宣佈的,也是「救市」措施的一部份。中國政府真要救市,是很容易的,它行政權力無限,財力無限,問題是如何處理A股的運作,恐怕還要幾年的時間,如果中國政府出手,可以認為上證指數3000點是一個底,香港的投資者可以放心很多了。
 
        上次來新加坡已是十幾年前,這一次有一個明顯的不同,就是普通話似乎在新加坡相當普及,從機場的員工,到酒店入房,到搭乘的士,普通話通行無阻,新加坡的電視台也很多中文頻道。本地朋友告訴我,新加坡的官方語言當然是英文,然後從小學開始,學生就可選讀第二語言,華裔的學生都選普通話,馬來人孩子選馬來話,印度裔學生以上兩種語言任選,而新加坡華裔佔人口78%,所以普通話十分普及。

股市隨筆 ( 2 )

        我現在在新加坡酒店裡,早晨投資銀行的朋友打電話告訴我,中國政府宣佈了證券交易稅的新措施,就是盛傳已久的政府救市政策的一部份A股又大漲。
 
        美國仍是上落市的格局,我相信恒指雖然輕微突破25000點,但橫行波動的格局暫時仍不必修正,觀察多一、兩天看情形才決定是否應改變策略?
 
        香港的基本經濟很好,這一次如果不是有「累進購股計劃」(Accumulator),港股在1月及3月也未必跌得那麼厲害,現在銀行股從最低位已回升了近30%,一般投資者的投資組合極可能都在恢復獲利了。
 
        中國的投資者對政府的救市能力是深信不疑的,因為中國政府無論在行政權力或經濟實力上都是有能力扭轉股市形勢的。
 
        中國政府是從社會主義的中央計劃經濟漸漸轉向市場經濟的,不同於西方國家或日本,中國政府擁有全中國土地的所有權,單是每次批地或拍賣土地 (賣出的是五十年或七十年租賃權),所獲得的財富已是天文數字。其次中國政府是所有巨型國企的控股大老闆,大多數這一類的公司都有行業經營的壟斷優勢,因此都是賺大錢的,這一部份的資產如以市值計可能價值數以十萬億計人民幣,迄今為止,政府沒有從這些公司分紅,有關的機制仍待確立,這是多大的一筆財富!中國政府又有徵稅收入,最後中國政府有貨幣發行權,隨著總體經濟發展,市場需增長現金流通量,每年增發的貨幣,對中央銀行來說除了印鈔的成本,是不需支付其它成本 (利息) 的,又是國家的一個大財源。因此不像西方國家,政府都是負債累累,中國政府是中國最大的財富擁有者,政府發行國債,大舉進行公路,橋樑,鐵路等建設,但同時這些基本設施成為貴重的資產,也全是由政府擁有,所以中國政府財力巨大。至於中國的外匯儲備——現在已達美元16800——很可能被一般人誤解為那是政府擁有的財富,這是一種錯覺,政府擁有的外匯,是它發行人民幣債券,向外匯持有人收購的,既有巨大的外匯儲備,同時也有巨額的人民幣負債,這也是國內所謂「流通性」過剩的一個重要原因,外貿盈餘很快轉化為市場上的流通人民幣,現在中國人民銀行 (中國的央行) 不斷提高存款準備金,部份是計對這一部份新增的人民幣供給。
 
        從以上的簡單介紹,我們可以明白迄今為止,中國的經濟結構仍是不同於西方國家的,有它的獨特性。
 
        現在看起來上證指數3000點是中國政府眼中股市的一個底,當然這不是一成不變的,眼前是這樣,將來,也許是兩、三年後,要再看情形決定。

溝通與人際關係 ( 61 )

原則七)   如何贏得合作,讓別人覺得這主意是他想到的。 ( 3 )
 
        讓我覺得驚奇的是Carnegie在結束這一節的時候,引用了我國古代聖人,道家的老子的一席話。老子說:「江海之所以成為百谷之王,是因為懂得身處低下,是以聖人若想領導人民,必須謙卑服務,若想引導人民,必須在後跟從,因此之故,人雖在上而人民不覺其壓力雖在前,而人民不覺有什麼傷害。」
 
        這是充滿智慧的話,我也以自己是中國人為榮,但在確定上述引言出自老子哪一篇文章時卻發生困難,找出一本「老子思想」的書出來,但沒有查找的方法,要去請教研究老.莊()的專家了。