14 | 十二月 | 2007

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股市評論

今天另有一篇網誌，標題是「簡介投資大師 ( 20 )」。

這兩天股市氣氛低迷，但有一隻股份一枝獨秀，一日之內漲了10%，那就是剛上市的「中國中鐵」，從這件事可以明顯地看到大戶在股市內炒作的情形。

「中鐵」有相當規模，上市當天就有五十六隻窩輪上市，但恰巧碰上低迷的股市，窩輪 (特別是call輪，而絕大部份已發行的是call輪) 賣不出去，於是發窩輪的輪商就大力炒起這個股份，吸引散戶來買。

這令我想起好像是一個漁夫，在牽動他的餌，吸引無經驗的，貪心的魚兒上釣，也總是有魚兒上釣的，想想真是可悲。

【華倫．畢菲特 (Warren Buffet)】

不熟不做，不懂不做。

這是華倫．畢菲特經常強調的他的投資理念。畢菲特每年一次撰寫幾十頁的公司年報，他認為那也是他自己學習的一個好機會。他常常發現，有些事情他自以為懂了，但要將它放在紙上向股東解釋時，才知道自己並不真正瞭解，親自寫年報的活動使他更深入地思考問題，也使他更瞭解自己能力的限度。

畢菲特說一個人的能力範圍多廣並不重要，而認清我們自己能力的界限才是更重要的。

他認為許多投資失敗的例子都是當事人去做那些他們本身不熟悉的工作，最糟的情況就是當一個人去做一件自以為懂得，其實是一竅不通的活動時，殺傷力最為嚴重。

畢菲特不投資於電腦科技股，比較客氣的說法是他並不明瞭這個新興行業，比較不客氣的說法是電腦科技日新月異，變化快速，任何人能看到這個行業十年以後的情形嗎？會不會有一個年青人在地下室玩電腦，突然發明了什麼新的程式，將今天的巨人打倒了呢？

當然很多高科技公司確實發展神速，但畢菲特在他熟悉的行業裡投資，依然成績裴然，在我們今天看到的每一家成功的高科技公司背後，又有多少公司沉沒了呢？我們當初一定能選中今天成功的公司嗎？

這裡說的並非叫人不要投資高科技股，如果有投資者熟悉這一行，必能比外行人作出更好的決定。每個投資者要觀察市場，豐富自己的知識，利用自己的知識背景，投資自己熟悉的行業，必能事半功倍。