Daily Archives: 13 十二月, 2007

股市評論 ( 1 )

Posted on 13 十二月, 2007 | 1 則迴響
        今天共有五篇網誌，分別是「股市評論 ( 1 ) 及 ( 2 )」，「生活小品」，「簡介投資大師 ( 19 )」及「回應網友 – ISIS」。
 
        12月12日晚聯儲局宣佈減基準利率0.25厘至4.25厘，迄12月12日為止，次按危機發生以來聯儲局已經減息一厘。
 
        12月12日晚美股大跌，是對聯儲局未能盡力做一切能做的事來挽救金融危機感到失望，市場猜測聯儲局將會減0.25厘，但金融市場的期望遠遠大於此，市場中人有一種焦慮心情。聯儲局的大教授卻不認同他們，在失望之餘市場反映十分負面，批評聯儲局後知後覺的聲音不絕於耳，當市場已經變壞並形成一種趨勢時，它本身有一個慣性，再減息去救已經太遲了，所以聯儲局政策有否前瞻性是十分重要的。在12月12日的議息會議後的聲明中，雖然仍留下繼續減息的伏筆，但卻仍在談論通賬威脅，許多專家現在警告，如果不能扭轉信貸市場緊縮的不正常情況，美國可能面臨通縮。
 
        但無論如何，祇減0.25已成定局，不過六個星期後，聯儲局又會議息，如果信貸市場依然不妙，則應該會再減息。
 
        12月12日Moddy’s又調低了美國匯豐的評級，所有大行近日都在唱淡匯豐，但匯豐股價依然不跌，它仍有巨額房貸撥備，沒有撇賬是分析界一致的共識，但市場對匯豐的迷信依然很厲害，我反而擔心一旦壞消息爆出來，可能對香港市場造成的衝擊。       

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股市評論 ( 2 )

Posted on 13 十二月, 2007 | 發表留言
        彭博通訊 (Bloomberg) 昨天有一篇文章，標題是「Fed splits with market over recession prospect，seeing continues growth」，其中提及「I can’t remember a time when the Fed’s credibility has been lower than it is today」。
 
        著者又寫道：「Policy marker may feel as if they’re walking in a dark room。They’re not feeling as certain as they would like to about where the economy is heading」。
 
        總之，市場人士對聯儲局的領袖極之失望。他們沒有敏銳的市場觸覺，他們內部意見分岐，他們被市場牽著鼻子走，他們甚至不知道市場的方向，聯儲局行動緩慢，行動不夠堅決，帶給市場矛盾的信息，令危機加深。但美國經濟是龐大的一個經濟體，就算後知後覺，情況再惡化，總會再減息，再推出新的穩定市場的辦法，大家拭目以待吧。香港經濟肯定因減息而受惠，前景依然是很好的。

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生活小品

Posted on 13 十二月, 2007 | 發表留言
        昨晚我做東道主，請了香港做文化交流的著名大陸作家李銳及他的太太蔣韻以及另一位香港文化界的朋友一起晚餐。蔣韻也是著名的作家，還獲得今年的魯迅文學獎，那是非常高的一種榮譽。在祝賀之餘，聽他們說起他們的女兒，也在從事文學創作，並有多篇作品在上海的「收獲」雜誌上發表，真是一門三杰，可喜可賀。席間大家談起中國近年來文學題材的轉變，從上世紀八十年代開始的創傷文學 (描述文化大革命的悲情) 到九十年代的「尋根」文學題材，演變到今天的多樣化的題材，歷史和生活都反映在文學作品中。他們告訴我他們女兒的筆名叫「笛安」，寫的題材是青年人在探索生命的意義，帶有一些宗教的色彩，我一定會去找他們女兒的作品來讀，了解一下今天中國新的一代在想些什麼？席間大家又談起了李安導演的「色．戒」，大家似乎有一種共識，李安是想表達「性」在人類情感中的重要地位，男女之間通過「性」達到了超乎尋常的情感的接近，而政治立場，階級區劃，都可以在瞬間被超越，這部電影真是值得深深思索的好電影。

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簡介投資大師 ( 19 )

Posted on 13 十二月, 2007 | 發表留言
        【華倫．畢菲特 (Warren Buffet)】
 
        再說兩個故事，反映出畢菲特的投資哲學。
 
        畢菲特投資在吉利 (Gillette) 刮鬍子刀片公司，並成了它的大股東，去年在畢菲特的鼓勵下，P & G收購了Gillette，在 Gillette 的投資是非常成功的，畢菲特告訴他的股東，為什麼他選擇投資在Gillette，他說男人每刮十多次臉才換一片價值不到2美元的刀片，他們絕對不會為了省一點錢將自己的面頰去試新牌子的刀片。
 
        畢菲特又是著名的See’s 糖果公司的大老闆，See’s candies 是加州 (現在恐怕是全美國)，人們在情人節最喜歡收到的節日禮品。畢菲特說如果你要送糖果給你的情人，你當然會送See’s的，難道去買其它的牌子，然後跟情人說：親愛的，我買了比較便宜的那一種？畢菲特說千萬美國人是在送了See’s糖果以後嘗到了初吻，這個品牌值多少錢呢？
 
        對於那些想帶孩子去看電影的父母而言，他們不可能事先觀看幾十部電影，再選定帶孩子去看的電影，此時迪士尼出品的電影馬上成了家長信賴的品牌。
 
        相對來說，快餐的品牌就沒有吉列刀片、迪士尼電影那樣的威力了，麥當勞當然很好，但顧客也可能走進別家快餐店，但用了吉列刀片的男人，幾乎是不可能轉用其它牌子的。
 
        這種對市場的細微的觀察，是畢菲特的長處。

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回應網友 – ISIS

Posted on 13 十二月, 2007 | 發表留言
        ISIS：
 
        大唐發電在電力行業是大哥了，但跟銀行、石油、保險等行業的領袖股比，資本額小得多了，長期持有應該也是可以的，但問題是中國政府管制電價，但沒有管制煤價，煤－電聯動 (價格掛鈎) 的方案一直不清晰，所以煤價仍在漲，電廠盈利受壓。最近不少外資大行的研究報告都繼續看好煤礦股，但不看好電廠股，高盛 (Goldman Sachs) 12月10日最新的報告，推薦神華 China Shenhua Energy (1088) 及中煤能源 China Coal Energy (1898)，意見僅供您參考。
 
                                                                                祝
                                好！

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