今天另有兩篇網誌是回應網友「傻鴨」及「特倫斯」。
【葛拉漢 (Benjamin Graham)】
葛拉漢在1934年出版了「證券分析」一書，是第一個對股市投資作出系統而冷靜分析的人。不過我們應該了解到他那個年代的背景，當時股票市場缺乏監管，股票市場規模較小，上市的「大公司」多是鐵路運輸股、橋樑股 (建有幾座在交通要衢上的收費橋樑) 等等，當時還沒有銀行股及保險股上市，當時甚至還沒有明晰的「大藍籌股」的概念。
在「證券」分析第一版中，葛拉漢花了很大篇幅，討論公司資訊的濫用，當時大多數公司拒絕透露銷售資訊，資產評估又不盡不實，不但在新股發行時充斥錯誤資訊，在市場上常發生用錯誤資訊來操縱股價。
葛拉漢是第一個定義「投資」這個概念的人，他認為投資是一種通過仔細分析，有指望保本並期望有一個滿意收益的行為，不滿足這些條件的就是投機 (碰運氣?)
葛拉漢把「仔細分析」描述成三個步驟：描述、評判、選擇。
在描述階段，分析者收集所有事實並把它們清晰地羅列出來。
在評判階段，分析者關心的是資訊的質量，側重於分析所得資訊是否事實？是否可信？
在選擇階段，考察所選股票是否具有投資價值？
葛拉漢是第一個利用數量分析方法來選擇股票的投資者，今天數量分析已成為一切股票分析員的基本工作。
葛拉漢提出了三種基本的股票投資方法，橫截面法、預期法以及安全空間法。
DPZ Blog 
張先生,
拜讀你的書籍和blog, 對你的投資見識深感佩服。本人對200天線的應用有些疑問?
1. 如股價跌近200天線,但仍在其上。是否值得吸納?
2. 如股價跌穿200天線,但未大幅跌穿。是否值得吸納?
3. 如股價跌穿200天線,並且大幅跌穿。是否值得吸納?
4. 可否用250天線代替200天線?
懇請賜教!
謝謝!
Steven
23-11-2007