今天共有四篇網誌，分別是「股市評論」，「關心時事」，「簡介投資大師 ( 1 )」及「回應網友 – KKW」。
在北京的酒店房間裡，有許多外國的財經台，從CNBC看到香港股市又是一個大V型的走勢。
股市波幅增大主要的內在原因我在以前的Blog中已多次提及，主要是股市壯旺，指數大幅上揚，形成眾多的獲利盤，這些獲利盤是隨時準備獲利套現的，市場下跌，就爭相套現。而另一方面因為股市壯旺，伺機入市的資金也很多，股市跌這些資金就入市了，從恒指20000點升上來幾乎全無阻滯，因為要入市的資金渴望入市，而有貨在手的則惜售待升，股市變成一邊倒地買入。但升到32000點以後，形勢不同了，獲利已深的人願意套現，而伺機入市的人願意等待，現在就是這種情況，市場在找一個平衡點整固一下，這一點在哪兒？沒有人能事先估到，不過從高峰32000點計，到現在執筆時 (21日，上午12時) 27000點，已跌了5000點，如沒有意想不到的壞消息，應該也跌得差不多了，經濟的基調沒有改變。隨著時間推移，隨著各公司的業績增長，原來偏高的股市可能變得合理，總之市場自行在調節。
造成股市大幅波動另有一個原因，是市場中的人為操控。
人為操控可以有兩個層面。一個較低的層面是針對個別的企業，主要是二、三線較小的股票，董事局的某些成員跟某一些證券行聯手炒作「自己」的股票，這一類股票常常無緣無故，每日上漲一些，幾個月內漲了幾倍，吸引小投資者「落飛」，然後在高位派貨，對小投資者來說，則是一個陷阱。也常發生「仙股股災」，就是有不少類同的事在同時發生，而突然遇上大市大幅調整，已「落飛」的散戶被迫沽出，莊家也未能完成派貨。
人為操控一樣也可能發生在大藍籌股身上。
現在的超級大戶資金幾十億甚至千億以上的也不少了，我們常聽到「大戶出貨越出越高」或「大戶入貨越入越低」，就是大戶在操控，想入貨的大戶，可以利用消息先拋空期指，再大量出貨推低大市，然後在低位買入，當然也可以倒過來做，有大戶積極參與買賣的大藍籌波幅更大，用心觀察是可以看到痕跡的，像11月20日那種深V型反彈市，就可能是有兩個陣營的大戶在鬥法了。
在期指結算日，經常出現大戶聯手推高 (或推低) 股市，背後的原因就是當月散戶沽空 (或買入) 多。
以上提到的情形在全世界的股市都是一樣的，香港的情形還不算太壞的，但大戶的利益常常也不一致，也不可能長期左右股市，它們能做的也是順大勢而行，製造局部的波幅，獲取更多利潤。
股市莫名其妙的大漲或大跌，常常跟這些大戶的活動有關，但最後股市會回到自己的軌道上。這個問題在自己的網誌上還可以說說，但也祇能說到這裡為止了，很難再說得具體，誰都沒有證據，雖然人人都知道這個事實。
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