Monthly Archives: 六月 2008

股市隨筆 (1)

今天共有四篇網誌,標題是「股市隨筆 ( 1 ) ( 2 )」,「生活情趣」及「孔子與中國文化 ( 11 )」。
 

        昨天港股跌了258點,還是相當多的,有些令人感到意外,特別是A股是上漲的,港股沒有跟,現在通貨膨脹來勢洶洶,昨天寶山鋼鐵廠跟澳洲鐵礦供應商的合約,08年比07年礦石漲了百分之八十多至百分之九十六,令人嚇了一跳。政府要限制鋼的出廠價,能限制多久呢?限價之下又會出現一個鋼鐵短缺,這是略有常識的人都看得到的,不限價吧,通漲立刻上升,汽車、造船、建築,哪一行離得開鋼材?為了限價,石油企業廣泛虧損,電力虧損,接下來鋼鐵、汽車、航空都可能出現虧損,又怎麼辦呢?外資今年上半年還大量流入中國,中國政府都不清楚,怎麼會外匯盈餘那麼大?我也不明白,外資去中國為什麼目的?如果看好人民幣會升,流入的外資也必需有個落腳點,中國股市那麼跌法,那麼沒有預測性,地產也風雨飄搖,外資去了哪裡?不明白。今天有消息有外資資金已經全數撇出中國市場,如果趨勢持續,則是合理的,中國資本的流通性過剩可能會緩解,央行也可以不必緊張地抽緊銀根,總之現在氣氛不太好,從這次發改委調升油價的舉措看,政府深深地捲入市場中,將會製造出更多的問題,政府是在頭痛醫頭,腳痛醫腳,長遠的影響放在一邊了,政府甚至可能出台救市政策,如果真是這樣,到時候跟着炒一轉,記得在高位出一些貨。

    美國也是通漲來勢很猛,滯脹的格局正在形成,現在的形勢跟三個月前有所不同,聯儲局陷入兩難,不加息則通漲要升溫(實際上小幅加息,通漲也還是會升溫),加息則經濟要陷入衰退,聯儲局的策略是盡量拖一段時間,希望藉提升美元及外交干預(逼油國增產,對期貨交易設限等等),抑制通漲,暫不加息,讓樓市可以喘一口氣,療療傷,從歷史經驗看,每一次的通漲都是在某一次的衰退中戈然而止的,所以投資者要採取適度的謹慎的態度。

        現在如想沽貨,有DECUMOLATOR跟以前的 "I Kill You Later"是一樣的,但是倒過來做,可以將手持股票以一個較高價沽出,大約比市場價高12–15%,由於沽出是必需手持現貨,所以風險比較少,祇要手中有貨交出,就沒有未了的責任,但這祇是沽貨策略的一種,由於莊家有knok out的權利,所以不保證售出的股票在跌價時都能售出,但似乎大跌,急跌的風險也不大,即knok out投資者也沒有額外的損失。

        我祇是借此機會介紹一下投資工具,各人情況不同,應根據自己的決定行事。

股市隨筆 (2)

    美國樓價在5月繼續下跌,雖然跌幅已經比較溫和,而在20個地區的2個地區中,樓價有上升,美股仍跌,而在美國國會中,至少有9個新法案,嘗試要限制商品炒賣,但炒家一於少理,由於尼日利亞形勢緊張,油價仍在漲。

    最近很多美國法國以色列的消息,不能容忍伊朗擁有核武,是否有情報顯示伊朗日益臨近獲得核能力,如果美以的出手 如果伊朗不停止他的核計劃,這將會是必然發生的事,則又是一個大件事。也許影響比上次的伊拉克的戰爭更大,拖的時間更久。

生活情趣

我曾在網頁上提及每年都有小鳥來築巢的小榕樹,有網友希望我影相貼在BLOG上,今天做了一個嘗試,在BLOG左手邊可以看到 "相片",點擊以後可以看到四幅照片,都是種在我 "露台"上的植物,其中兩幅就是這一棵榕樹,我從一棵樹苗養大的,已跟隨我二十三年了。雖然很健康,但陽光始終不夠,不能跟露天直接曬到陽光的植物比另一幅是一個大仙人球正在開花,黃色的,非常美麗。另有一幅也是一個大仙人球(金虎),頂端新長出了三個小球,雖很漂亮,但那母球不是處於健康的狀態,最健康的狀態不應生出新的小球,而應該整個母球的刺都作金黃色,整個球都在長大,我曾在洛杉磯亨丁頓公園見過直徑1.5的大球,非常漂亮。在 "露台"上的植物陽光不足,很難長好,很遺憾。

孔子與中國文化 ( 11 )

        私學初興與從政無門 ( 2 )

        孔子認為辦教育也是參與政治,有人對他熱衷於教育而不熱衷於從政感到不解。他解釋道:「【尚書】說孝就是孝順父母,友愛兄弟,把這樣的道理應用於政治,也就是參與了政治,何必一定要做官呢?」

        孔子辦學是打破了傳統,在這以前教育為貴族官府所壟斷,即所謂「學在官府」。

        在春秋後期,隨著鐵器的使用和牛耕的推廣社會生產力有了很大提高,這為專門從事文化教育事業的「士」的階層的形成或準備了條伴。 ()

        註:【在古代,生產力是十分低的,每個有勞動力的人,都要辛苦耕作或採集,才能獲得足夠的食物。古代的賢君「堯」跟「舜」都是住在簡陋的草屋中,屋子漏水「舜」要親自爬到屋頂上修補】。

        沒落貴族的子弟如果無祿可食,常常憑借自己的文化知識進入「士」的階層,藉此維持生計。

股市隨筆

今天共有兩篇網誌,標題是「股市隨筆及「孔子與中國文化 ( 10)」。
 

    上週五道指跌了220多點,而星期一(昨天)A股開市就跌,股市中人人都認為恒指最少跌300 點,但收市祇跌了30多點,所以短期的市場漲跌,市場情況是無法預測的。

    星期天(622)中國證監會主席尚福林發表了一篇文章,主題是 "證監會黨委學習貫徹省區和中央部門主要負責同志會議精神",這次會議就是我在61617日網誌上提及的胡錦濤發表講話的會議。尚福林在那樣規格的會議上,祇是一個"小官"了,尚福林在文件中指出 :"要認真學習胡錦濤主席和溫家寶總理的講話精神…….積極採取措施,深化資本市場體制機構改革,著力加強市場監管,統籌兼顧,突出重點,促進資本市場穩定發展。"

    尚福林的文章很長很長,詳讀那些八股文可以令人昏昏欲睡,我引用的這一段,也可以看成是了無新意,但熟悉國內官方語言的人,一定會敏感地感覺到證監會正在準備,將會做些事今天港股可以企穩,也許跟市場對中國政府會推出有利股市的政策的期望有關。

    國際石油高會議結束,可說沒有成果,中東油國不能抵制美國的壓力,因為都在美國的軍事保護之下,但實際上它們已無力增產,更凸顯了石油供應的緊張,會議之後油價照漲如儀,而報導說中國今年進口石油大增,5月份進口比去年同期增了20%

    迄今為止,美元升不上去,因經濟仍差,打擊石油期貨投機,束手無策。開發美國自己的油源,國會內的民主黨又反對,而尼日利亞由於地方武裝的襲擊,已有油井關閉,減產規模比沙特的增產更大,伊拉克政局混亂,增產遙遙無期,加勒比海颶風季節已至,石油供應前景令人憂慮

    美國的金融保險股很多跌去了一半股值,花旗從最高價每股53美元,已跌破了20元,如果樓價在2-3月內能企穩,買樓宗數顯著上升,美國經濟才會有起色,但面對一個滯漲加息的局面,美股已渡過了危機時刻,最壞時候過去了,但要真正復甦,也許要很長時間。香港本身因素還不錯,如果中國方面有好消息,政府政策重心轉向推動經濟發展,則港股可能會受中國因素影響更多一些。

 

孔子與中國文化 ( 10 )

        私學初興與從政無門 ( 1 )

        30歲左右,孔子的學問不僅遠遠超過「六藝」,而且把被後人尊為六經的「詩」經;尚「書」;周「禮」;「樂」;「易經」;「春秋」都系統地融會貫通了。他的名聲越來越大,有不少人求見,要做他的學生。孔子就在自家的小院子裡,用土疊起了一個講壇,在那講壇邊栽種了一棵銀杏樹,銀杏多果,預示著孔子的弟子滿天下。孔子大概是中國歷史上第一個民辦學校的教育家。

        以後孔子曾追憶道:「30歲的時候,我的思想成熟了,我的教育事業有了開端。」

        孔子興辦教育的本意,是要弘揚周禮文化傳統,他表述了他的教育思想:「傳述古代的文化傳統而不標新立異。」

股市隨筆

今天共有三篇網誌,標題是「股市隨筆」,「回應網友-陸擎東」及「孔子與中國文化 ( 9)」。
 

   執筆時是星期六上午,適有閑暇,將恒生指數的部分成份股價自20071130至今的變動查出來,不計派息列表如下

股票名稱             代號      08.6.20            07.11.30           / %

恒生指數                             22745              28643                – 21

中電                     005          65.15               52.84                 + 23

中國海外             0688        13.34               17.47                 – 23

中石油                 0857        10.46               15.04                 – 30

網通                     0906        21.40               24.55                 – 14

中移動                 0941        106.50             140.48               – 24

中鋁                     2600        10.32               17.58                 – 41

中人壽                 2628        28.30               42.55                 – 33

交通                     3328        9.20                 12.28                 – 25

中銀                     3988        3.62                 4.04                   – 10

工商銀行             1398        5.43                 6.18                   – 12

平安保險             2318        58.85               85.15                 – 32

美國道指620日收11842071130日收13371,同期跌了11.4%

相比之下, 怛指跌了21%

    但如果選股正確,操作正確,隨著跌市沽出部份股票,又在較低位補回,則一般投資者的損失大約也祇是百分之十幾,相信大部份港股基金的業績也祇是損失在這個範圍內。

中電這一類公用股是一枝獨秀。

大銀行股的跌幅也比恒指跌幅小。

    保險股國壽跟平安表現差不多,跌幅大過恒指跌幅。

    內房股中國海外是最好一隻,也跌了23%,有些跌了超過50%

    表中最差是中鋁,雖是資源股,但現在鋁過剩。記得曾有一次回覆網友,勸他投資中鋁要小心。我提到鋁資源到處都有,鋁廠的成本優勢是比電價,當時我以為電費便宜的可能是俄羅斯或加拿大(水電),現在知道新建的巨型鋁廠是美資的,建在巴西,也是水電。中國加了電費,還可能繼續加,中鋁經營將有困難。                              

回應網友

陸擎東

謝謝你的留言。

現在的國際經濟形勢,主流的意見是經濟一體化,共同繁榮。哪一個新興國家經濟起飛了,外資就蜂擁而至。以中國為例,日本對中國是極懷戒心的,但中國今天已發展成日本最大的貿易伙伴,雙方甚至能擱置主權爭議,共同開發東海資源。

至於美歐不斷要求人民幣升值,當然出於它們自身國家的利益。但今天人民幣升值並不是受逼而不得不升值,人民幣升值也有必要及對中國有好處。僅僅想 一想中國每年進口幾仟億美元的原油礦石,人民幣升值以後,可以在很大程度上抵銷原材料漲價帶來的影響。中國人民出外旅行的消費能力也增強了,如果沒有全球一體化的和平環境,沒有那麼多外資工廠遷入中國,中國不可能發展得那麼快。每個國家的政策當然以自身利益為重,但並不一定是排它的對抗的。意見供參考                                       

 

  

孔子與中國文化 ( 9 )

        挫折與成功 ( 4 )

        孔子雖已很有學問,但年紀很輕,家庭貧困,因此沒有登上龍門的機會。他2030歲十年間,做過兩次小官,一次是當「乘田」(官名),其職責是管理牛羊,在那個時候祭祀是重大的事,而祭祀要用肥壯的牛羊。孔子對此充滿了信心說:「叫我管牛羊,我就要將牛羊養得肥壯。」果然他將牛羊養得很好。另一次是被委任為「委吏」,是負責管理糧食的賬目。孔子又說:「叫我管倉庫,我就要把倉庫裡的賬目管得清清楚楚。」果然他將倉庫也管得很好。

        但是孔子始終在仕途上升不上去,不免有些惆悵,但他還是說:「不愁沒有官位,只愁自己沒有賴以立身的本領。不愁沒有人知道自己,只求自己成為值得別人知道的人。」所以他在從政受挫之後,仍是孜孜不倦地研究學問。

股市隨筆 (1)

今天共有三篇網誌,標題是「股市隨筆 ( 1 ) ( 2 )及「孔子與中國文化 ( 8 )」。
 

     今天形勢明朗化了,前幾天(18日星期三)A股大漲是有春江鴨事先知道發改委將要公佈消息,因此大量買入,推高了A股。昨天開市後發改委仍沒有公佈,有心人又推低股市,再在低位入一筆貨,收市後發改委消息公佈了,這些春江鴨大賺一筆。

    發改委的公佈,相當大幅地調升了汽油、柴油及航空煤油的價格。參照以前中石化公佈過的資料,原油65美元/桶,是煉油的不虧蝕點,這一次大約零售油價調升了17%,再加上近半年來人民幣的升值,大約不虧蝕點上升到美元80-85/桶。所以煉油業務依然要虧損,還是需要國家補貼,電廠利潤則肯定可以增加。

    由於民用電不加價,而且又有複雜的補貼方法,公共交通等一系列行業也不准加價,所以這次升價對通脹影響不是很大。

    中美戰略經濟會談落幕,其中中美承諾成立小組研究相互投資的準則,中國將會准許美國企業以人民幣定價在中國集資,當然一切仍還遙遠,但中國股市向外開放的大方向已經出來了,QFII的審批亦也加速

    上調電費及油價的利好消息已經出來了。

    有一個消息說今年以來已經解禁的非流通股,流出市場的祇佔總數的0.52%。我有些懷疑這個數據,寶鋼持有的其他企業的非流通股,在幾天內就售清了解禁的80億元的股份,當然那是在511日限售條例出來以前就沽的,現在的限售條例不知是否能真正發揮作用

    A股的監管當局已在干預市場(發問卷調查),靜候其他的措施吧。開放期指市場,開始放行融資融卷,都是監管層榷力範圍內能做的,健全市場的措施,也應該推出的了。