Daily Archives: 28 六月, 2008

股市隨筆 6.28

今天共有兩篇網誌,標題是「股市隨筆及「孔子與中國文化 ( 14)」。
       

        昨天港股跌了413點,相對於美股及周圍股市跌幅算是不大。

        美股六月份跌了超過9%,六月份有如此大跌幅要追溯到1930標普跌的比例較小,道指跌的比例大,因為大的銀行保險股跌幅大。

        大經紀行、大銀行的分析報告則互相指出它人需要進一步撇賬、減派息、集資等等。壞消息很多,多家大銀行、大經紀行、AIG(保險)GM(汽車)股價在九個月裡跌去了一半,甚至更多。靠油公司、高科技公司、電訊公司以及像P&G(日常消費品)這一類公司撐住大市。

        銀行及金融股經過了三個季度的大撇賬,一線的大公司相信撇賬也接近尾聲。我曾請教過一位銀行界的朋友 :"再差的次按債券,也仍是有房產抵押的,為什麼會減值60%80%,甚至全數撇賬呢?" 他回答我 :"收樓及再出售費用高昂,而債券價值用同類債券的市場價計算,如果曾有一個超低的市價出現過《跳樓價》,則都會用那個價做參考,即使成交很少,也是如此。"

        各種各樣債券近幾個月裡可能都在轉手、清算,又有壞賬浮現,現在樓價雖仍跌,但跌幅不大,有資產抵押的相關債券,面值再大幅下跌的機會應該不大了,而所有一線,甚至雖是二線,但規模不小的銀行或金融機構,都應該不會倒閉,即使像貝爾斯登那樣,也立刻會有大銀行來兼併。換言之,金融機構最壞的情形大約就是現在了,下一季度它們的業績不再會那麼差。

        現在看起來,教授是不能管理國家大事的,尤其是性格驕傲的教授。有實際經驗的、務實和圓通達變的人,像上任聯儲局長格林斯潘那樣的人,才適合當聯儲局長,聯儲局長這樣的職位,是不允許犯錯的,何況一錯再錯?

我們常說美元弱,所以美國通脹威脅很大,但歐羅那麼強,為什麼歐羅區的通脹似乎比美國更嚴重呢?歐羅區的周邊國家,像西班牙、意大利、希臘、東歐諸國、波羅的海沿岸諸國,都是次發達國家,歷來都是通脹較嚴重的地區,核心區德、法、荷、比是"定海針",但現在也有些定不住了。

        而美國雖然進口物價升,原材料升,但經濟在衰退中,樓價租金在下跌,就業市場差,工資上升壓力不大,所以美國的通脹並不如表面看到的那樣嚴重,如果油價及商品價下跌,則情形會更好一些。

孔子與中國文化 ( 14 )

        私學初興與從政無門 ( 5 )

        孔子對學生的要求是很嚴格的,學生宰予大白天睡覺,浪費了大好的時光,孔子批評他「腐爛了的木頭不能雕刻」【朽木不可雕】

        孔子對學生又是充滿感情與關愛的,冉耕生了重病,孔子親自去探望。

        孔子又提倡,為了追求真理,學生不必謙讓於老師,說出:「當仁不讓師」。【論語.衛靈公】的至理名言。

        他把知識毫無保留地傳授給學生,他對學生說:「我毫無保留地向你們傳授知識,這就是我孔丘的為人。」        孔子的學生陳亢,以懷疑的口吻問孔子的兒子伯魚:「你在你父親那裡是否還聽到一些我們聽不到的教誨,伯魚答道我聽到過的兩次父親私下教導,就是父親告訴我不學好詩,就不能使語言典雅,不學好『禮』,就不懂立身處世的準則。」聽了以後,陳亢高興地說:「正人君子對自己的兒子也不偏愛」