Monthly Archives: 四月 2008

股市隨筆

Posted on 2008 年 4 月 22 日 | 2 留言

        今天另有一篇網誌，標題是「溝通與人際關係 ( 59 )」。
 

        昨天港股跟隨美股上漲，如果美股下跌港股也會跟隨下跌，這一上落市的格局可能維持相當長一個時期，直至美國有真的利好消息出現，也就是樓價企穩，樓宇銷售上升，消費信心增加等等，如果沒有這樣的實質的市場利好信息，股市會橫行一段時間。
 
        滬深A股高開後迅速下滑，中國證監會發佈了一個漏洞百出的監管解禁非流通股的「辦法」，市場在消息出來時，感覺上政府想救市，但深入想想，此「辦法」根本不能限制解禁的股份流出市面，反而可能促使解禁股份的持有人加速售股。所謂解禁的非流通股成本是十分低的，如果持有人想套現，A股在1000點的價位上都站不住，沒有所謂合理價位，這一點是令人非常擔心的。現在A股對比H股仍有溢價，如果A股跌到比H股更低，對H股不可能沒有影響，如果不能控制解禁股份流出市面，整個A – H股估價都要崩潰。我們持有優質的H股，也要留意這個問題，希望大陸政府能找到一個合理的方法，解決此一問題。
 
        我本月23日將出門旅行，先飛新加坡，然後搭郵輪去泰國、印度，最後去中東杜拜，要到5月13日才回來，期間由於船在印度洋公海航行，可能跟香港的聯絡都會有困難，但我會盡力繼續寫一些文章，如果可能的話也許會寫一些旅途見聞，期間我的網誌如有間歇中斷，還望各位網友原諒。
       

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溝通與人際關係 ( 59 )

Posted on 2008 年 4 月 22 日 | 發表留言
原則七)   如何贏得合作，讓別人覺得這主意是他想到的。 ( 1 )
 
        你是不是對自己的想法，比對別人提供給你的想法更有信心？如果是的話，把自己的意見強加在別人身上，不是很不智嗎？我們是不是最好祇提供看法，而由別人自己想出結論？
 
        沒有人喜歡被推銷或強迫去做一件事，我們比較喜歡依照自己的意思購買東西，或照自己的意思行動，我們喜歡別人徵詢我們的願望、需求和意見。
 
        Carnegie訓練班上有一位學員叫韋森，他的工作是售賣新設計的草圖給服裝設計師或成衣商。有一位紐約非常出名的服裝設計師，韋森先生非常想做到他的生意，三年來他每隔一個星期都會去拜訪他，那位設計師從沒有拒絕過他，但每次都做不成生意。
 
        韋森先生在Carnegie那兒上了課以後，就想到改變方法。一天他將幾張未完成的草圖挾在腋下，去見設計師，並對他說：「我想請你幫點小忙，我這裡有幾張未完成的草圖，您是否能幫我修改，以符合你的要求。」
 
        那位設計師不發一言，看了草圖，然後說：「把這些草圖留在這兒，過幾天再來找我。」
 
        三天後韋森再去見這位設計師，聽了他的意見，回來改了草稿，結果呢？全賣出去了。
 
        讓別人覺得主意是他們想到的，他們必會欣賞。

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溝通與人際關係 ( 58 )

Posted on 2008 年 4 月 21 日 | 發表留言
原則六)   多讓別人說話，處理抱怨的安全閥。 ( 4 )
 
        我們要記住跟人相處時的一個很重要的原則：
 
        我們的朋友，通常比較喜歡談論他們自己的種種成就，這比聽我們自我吹噓有趣得多，法國哲學家羅謝佛德 (La Rochefoucauld) 說過：「如果你想要制造敵人，那就凡事超越他們，如果你想要的是朋友，則盡可能讓他們超過你。」
 
        這話對嗎？假如朋友超過我們，他們會有一種優越感，自覺「具有重要性」，如果我們超過他們，則不免讓他們產生嫉妒——大部份的人會這樣。
 
        所以，如果在許多方面你確是超過他人的，請記住不可有傲氣外露，要謙卑和容忍，你才能有朋友。
 

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股市隨筆 ( 1 )

Posted on 2008 年 4 月 19 日 | 發表留言
        今天共有四篇網誌，標題是「股市隨筆 ( 1 ) 及 ( 2 )」，「關心時事」及「溝通與人際關係 ( 57 )」。
 
        前幾天鄧普爾頓基金 (活躍在香港股市的美國大基金) 的掌舵人麥樸思，宣佈他最近增持中國銀行及工商銀行。
 
        昨天看到報紙上有兩位著名的評論家，對港股前景的看法迴然不同。
 
        一位是UBS的首席分析師陸東，他認為這一次港股大跌祇是牛市中的深度調整，他將今年恒指的目標價訂在27000左右。
 
        另一位是信報的曹仁超先生，他認為港股在今天已經歷了熊市一期，然後會有二期、三期，屆時藍籌股都要大跌。
 
        這就是分析股市有趣的地方。
 
        我自己是不太信走勢理論的，最近幾個星期裡日線就在250天上下穿來穿去已經很多次，算是熊呢？還是牛呢？為什麼說股市反彈之後仍要大跌呢？每次衰退的表現都是不同的，短則幾個月，長則有十幾年，但每次事後，走勢專家總是能找出一期、二期、三期的波浪，也真是有趣！

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股市隨筆 ( 2 )

Posted on 2008 年 4 月 19 日 | 發表留言
        昨天上海A股又跌了百分之3.97，香港股市受到拖累。在A股市場上看不到股市分析的文章，祇能看到沒有根據的胡亂猜測的文章。昨天中石油跌破了A股發行上市的價位，中石油股價高點是48.6，昨天跌到16.02，許多「專家」在估，這會逼救市政策出台，還在猜4月29日是中石油季報日報，也將會是藍籌A股站穩的時間「拐點」。
 
        昨晚美股開市升了200點，是花旗銀行宣佈業績，宣佈的撇賬比預期少，而一季度營運收益比預期多。事實是花旗銀行虧損了51億，市場像上次JP摩根宣佈業績時一樣，解讀成好消息，銀行的營運收入依然強勁，說明經濟不是太差。而按揭及槓桿投資的撤賬，雖然兩季度依然會有，但市場認為最差的情形已經過去。但10年期國庫券息率大幅上升，說明資金在債市轉向股市，市場如果太樂觀了，通脹數據又高，聯儲局就可能從大幅減息改為小幅減息。市場就是這樣盡量保持平衡，蹣跚地向前走，如果房屋市場沒有好消息出來，前路是不平坦的。

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關心時事

Posted on 2008 年 4 月 19 日 | 發表留言
        國際糧價為何大漲？
 
        自從亞洲、東歐、前蘇聯、印度都轉向市場經濟之後，這些地區和國家的經濟都快速發展了，人民迅速富裕起來，如果說已發達國家中美國有二億高消費人群，歐洲大約有二億五千萬，日本約有一億，加起來約為五億五千萬人。現在中國有接近一億五千萬人，印度有接近一億人，蘇聯、東歐有接近一億人，東南亞、非洲有將近四千萬人都富裕起來了，世界的高消費人群增加到九億五千萬人，都要吃魚、吃肉、吃雞，禽畜飼養業消耗大量飼料，而飼料是土地種植出來的。窮苦的中國人，可能每天一斤半玉米粉就可以餵飽肚子了，而以飼料—蛋白質轉化率最高的雞來說，也需消耗四磅飼料才能生產一磅雞肉，照此比例算，要餵飽一個吃肉的人，每天要消耗六斤玉米粉。
        而現在農業不單要餵飽全世界的人，還要生產全世界十分之一用來開動汽車的汽油酒精，這是一個驚人數量。本就脆弱的農業就負擔不起了，供求略一失衡，假定需求比供應大2%，足以造成物價飛漲，資源有限，價高者得，這就是市場定律，經濟能力差的祇能少吃肉，還是去吃玉米粉填飽肚子算了。
 
        今天煤、鋼、銅、金樣樣價格都飛漲，都是同一個道理。二十年前中國是沒有私人擁有汽車的，現在汽車年產量超過600萬輛，汽車已進入普通家庭，要消耗多少鋼鐵？多少汽油？如此類推，礦山資源、農地價格也必然在飛漲，現在如能在美加大城市市郊買入大幅農地或去中國大陸江蘇北部，安徽、河南那些較不發達地區地租賃大幅土地，必定是前景秀麗的。我早幾年就有這樣設想，可惜已到了退休年齡，沒有那樣的雄心壯志了。

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溝通與人際關係 ( 57 )

Posted on 2008 年 4 月 19 日 | 發表留言
原則六)   多讓別人說話，處理抱怨的安全閥。 ( 3 )
 
        紐約的一家大報的經濟欄有一天登了大幅廣告，招聘一位有不凡能力及經驗的人。查利．邱比利將自己的履歷寄出應徵，不久收到那家公司的通知去面試，在去面試前邱比利收集了有關那家公司的一切他能得到的資料，尤其是那位創辦人的背景。正是老闆，也就是那位創辦人親自面試他，面試時邱比利特別說了一句：「如果我能到貴公司工作，我將引以為榮，就我所知貴公司是在二十八年前白手起家的，祇從一張桌子及一位速記員開始的，是嗎？」
 
        差不多所有的成功人士都喜歡追憶早年艱苦創業的歷史，這位老闆也不例外。他告訴了邱比利他是如何從一個原始概念和四百五十元現金開始的，他每天工作十二至十六小時，現在他成功了，就是華爾街的大行，都常常要向他公司索取資料及提供顧問意見。這位老闆滔滔不絕地講了很多，才簡短地問了一下邱比利過去的經驗，然後對一位副總經理說：「這位正是我們需要的人材。」
 
        邱比利盡量讓對方說話，卻給對方留下了良好的印象。

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股市隨筆

Posted on 2008 年 4 月 18 日 | 發表留言
        今天另有一篇網誌，標題是「溝通與人際關係 ( 56 )」。
 
         昨天滬深股市又跌，上海A股從去年十一月6200點跌到今天3200點，跌去了百分之五十，十分驚人，但仍是看不到底。那些解禁的非流通股成本太低，數量太大，就像懸在中國股市上的達摩克里斯劍，近幾週來我用心地尋找A股市場中是否有言之成理的分析股市的文章，可以說一篇都沒有，甚至沒有人在分析，看到的祇是股市消息或猜測。二十多年來觀察美股、觀察港股，都有不少專家天天在發表分析報告，有理有據，是否準確姑勿論之，但大陸A股真的沒有類似的報告。
 
        雖然A股又跌，但港股仍漲，這是令人安慰的，迄今為止，A – H股的關聯性不大。
 
        美國的大航空公司正在重新組合，待到組合完成，全美剩下三、五家巨型的航空公司，乘客就要捱貴票價了。此話說在前面，也許三、五年內就會漸漸變成現實，沒有行業壟斷，就沒有行業的高利潤，大的行業、銀行、石油、保險都在走向這條路，航空業遲旱也會形成寡頭壟斷。
 
        近兩天美國很多大公司公佈業績，除了IBM、巨型油企、麥當勞及可口可樂，其它的盈利都很差，美股仍是波動橫行的格局，這種情形極可能會繼續一段時間。

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溝通與人際關係 ( 56 )

Posted on 2008 年 4 月 18 日 | 發表留言
原則六)   多讓別人說話，處理抱怨的安全閥。 ( 2 )
 
        在家庭裡讓別人講出意見也同樣重要，威爾遜女士跟女兒的關係一直惡化。蘿莉本是個安靜、乖巧的孩子，現在卻變得不聽話，甚至喜歡鬥嘴，威爾遜太太時常向她訓話，威脅施罰，但完全沒有用處。
 
        一天，我實在對她完全失望了。威爾遜太太說：「蘿莉沒有聽我的話，未做完家務事就跑出去找朋友了，等她回來的時候，我差點又對她吼叫起來，祇是當時我很累，已經沒有力氣這麼做了。」我望著她，難過地說道：「為什麼？蘿莉，為什麼？」
 
        蘿莉注意到我情形不對，平靜地答道：「你真的想知道為什麼嗎？」我點點頭。
 
        一開始蘿莉還顯得有些猶豫，接著便如洪水般傾瀉出來，我從沒有仔細聽過她說過話，祇是告訴她做這樣，做那樣或應該如何如何，現在我開始了解蘿莉需要的不是一個好指揮、好命令的母親，而是一個可以透露秘密的、講心底話的朋友，在我該仔細傾聽的時候，我卻只顧講自己的話，我從沒有耐心地聽她講。
 
        從此以後我盡量讓蘿莉說出她的心底話，我們的關係大為改善，蘿莉也再度成為聽話、體貼的女兒。

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股市隨筆 ( 1 )

Posted on 2008 年 4 月 17 日 | 發表留言
        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆 ( 1 ) 及 ( 2 )」及「溝通與人際關係 ( 55 )」。
 
        昨天日本股市隨美股市高升，收市升155點，相當於百分之1.2。港股開市也升了200點，但收市微跌，相信是受到A股再次下跌影響，A股市場氣氛真是非常差。
 
        人民銀行決定從4月25日起再次調高存款準備金率0.5個百分點，繼續收緊銀根，但這也可以視為短期內央行已不打算加息，三月份CPI升百分之8.3在預料中，比上月略低，一季度GDP升百分之10.6%，如果考慮到今年的高通脹率，GDP的實質升幅應比表面看到的低得多。深滬股市續跌，A股的問題根本說不清，我在大陸兩、三個主要財經網站留意了好幾個星期，沒有看到過一篇言之成理的分析文章，祇見大家在猜政府會不會救市，又猜股市的底又在哪裡？唯一略有安慰的是成交量在不斷萎縮，也可以解釋為承接力薄弱，也可以解釋為拋售力量不大。
 
        原油還在漲，又創了新高，農產品更是大幅上漲。繼歐盟之後，美國也表示要檢討糧食/酒精的法案，由政府補貼從農產品生產酒精來代替10%汽油的計劃。自實行以來已經衍生出重大問題，這是一個得不償失的計劃，消耗大量土地、水資源、化肥，換來少少的汽油代用品，根本不划算。我去年初就提到此計劃祇在巴西成功是有其獨特原因，想在全球推廣是行不通的，今天農產品的大漲價是直接跟這一政策相關的，是布殊政府做的又一件蠢事。
 
        看到歐洲股市微升，美股期指也升，大摩又為「次按」撇賬51億，但仍有利潤，這些消息市場早有預期。美國企業盈利差，將會是陸續有來的壞消息，也許還要加上樓市方面的壞消息。但月底聯儲局繼續減息是好消息，各國聯手干預匯市也是隨時可能出現的好消息，美股就在兩股力量之間波動。

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