上星期五 (12月14日) 道瓊斯又跌了178點，原因是美國政府公佈了比預期要高得多的通脹數字，CPI (消費物價指數升了0.8%) 核心通脹年率跳升到3.2%，市場擔心聯儲局減息空間因此縮小。
因此聯儲局要同時處理兩件大事，一是減息，幫助信貸市場渡過困難時期，另一是防止通脹再起。如果以這樣的思維來決策，則聯儲局的路又窄又長，似乎進退維艱。
也有專家指出信貸危機是燃眉之急，聯儲局應大刀闊斧，幫助市場，先舒緩信貸危機。
我們不是專家，祇能看聯儲局究竟會怎麼做？
說起美國的通脹，在過去的十幾年間，歐美通脹都很低，其中一個重要因素就是「中國成本」，一切工業生產搬到中國去，成本立即大幅降低了．因此來自中國的入口貨，令一般的消費品價格不但不升，反而下降。但十幾年過去了，能轉移的產業轉移到中國、印度、越南等等新興國家，也已經轉移得七七八八了，入口貨價開始上升，而由於新興國家的經濟發展，令原料 (包含原油) 價格上升，農產品價格也上升，而農產品價格的上升，跟布什政府的「可再生能源計劃」是有關的。政府的稅項補貼令玉米種植面積大增，壓縮了其它農作物的生產，相對地其通脹威脅是很實在的，隨著經濟全球化，通脹恐怕也不是單獨某一國家能控制的。
現在美國由於勞動力市場不算緊張，加薪壓力不大，短期來說通脹也不會很快惡化。
通脹數據是按月對比，或跟去年同期相比，若物價升上一個新的台階能企住不升，則新出的數據又會顯示通脹不嚴重，反映出來的祇是貨幣購買力的削弱，這是在歷史上已經重演過不知多少次的故事了。
總體來說，雖然困難重重，但美國經濟壞不到那裡去。
人類不總是在憂患中生活過來的嗎？寫到這裡我們應笑一笑。我想起有很多政治評論或經濟評論，會說下個星期或者下個月的什麼時刻將是決定性的，然後又是下一次，但每次不也都渡過了嗎？今天我們不是生活得很好？很多「決定性」的時刻我們早已經忘記了。
任何時候都不必太悲觀。
現在市場情緒太悲觀，風聲鶴唳的，我相信到下季銀行公佈業績時，大家看到情形不那麼壞，大市會明朗化。
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