Daily Archives: 2007 年 11 月 19 日

股市評論

Posted on 2007 年 11 月 19 日 | 發表留言
        今天共有五篇網誌，分別是「股市評論」，「關心時事」，「博奕策略 ( 21 )」及回應網友 「Aloha」和「J」。
 
        11月16日 (星期五) 股市大跌1100多點，真的有些出乎意外，期指還低水400多點。今天翻看報紙，有多位評論家憂心忡忡，也有一、兩位有些幸災樂禍，似乎他一直看淡，現在證實沒有錯，事實上那位評論員從今年2月起就不斷唱淡，預言A股泡沫會破裂。我無意批評任何人，祇是想起為什麼這麼多評論員對一個調整市那麼恐懼？為什麼總是要猜股市何時會跌？如果身在市場中而老是在擔人何時會跌，那不會是一個成功的投資者，如果真是真金白銀投資了十幾二十年，也見過無數次的調整市，絕對不會風聲鶴唳，草木皆兵。市況差就沽出部份股票，增持現金，通常手中有20% – 30%現金就安心了。市況再轉差，再減持，揸住50%現金，就不怕任何大調整。大調整即使來了 (跌50%)，也不是世界末日，經濟基調好，仍會漲回來的，沒有一種自信和樂觀的心態是很難長期持有股票並賺到錢的。我們的樂觀也不是盲目的，祇要經濟的基調好，股市的大趨勢永遠是向上的，我們揸住的都是大藍籌優質股，不會跌到不見了影子。祇有基本因素改變，例如人民幣在外國壓力下大幅升值或者中國的政局不穩，才會從根本上改變股市方向，而這樣的情形似乎不可能發生，真正發生會影響股市大方向的大事時，我們一定是可以感覺到徵兆，並及時迴避的。身在股市中不應太緊張，就像下雨以後天氣總是會晴朗的，事後才體會到過份緊張是沒有必要的。

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關心時事

Posted on 2007 年 11 月 19 日 | 1 則迴響
        11月17日早餐時翻報紙，讀到高官X受勒索案開庭的消息，被告女性卡拉OK陪唱作供，她供述高官X曾威脅她，警務處長鄧竟成是他好友，如女郎不合作，則他會叫鄧處長派人天天去掃那K場。讀到這裡不禁啞然失笑，那女郎 (這樣稱呼似乎將她說得年青了？) 祇是一個陪唱的地位低下可憐的人，並不是卡拉OK的老闆，鄧處長天天去掃場也傷害不了她，她換一家K場去陪唱就是了，我們的「高官」水平就不夠高了。
 
        這一新聞又使我想起，即使在香港這樣一個現代、開明的社會，原來仍是有那麼大的官威的？

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博奕策略 ( 21 )

Posted on 2007 年 11 月 19 日 | 發表留言
        「博奕策略 ( 14 ) 附錄」
 
        最近有多位網友向我提及，他們讀了博奕策略(14)「女王選夫」的故事 (貼在11月10日) 以後不太理解，為什麼說「決策的過程比結果重要」？任何事情，難道有可能有比「結果」更重要的因素嗎？
 
        這一段確實有些難理解的地方。
 
        我們先要看那一句我接著寫的話「因為並不存在一個最優結果」。
 
        A、B兩位男士，都是萬中挑一的極優秀的男士，「百花入百眼」，挑A或選B並不能說A比B更好或B比A好，那取決於女王自己主觀的感覺，所以說並不存在一個最優的結果。
 
        現實生活中，這樣的例子是非常多的。譬如說一個龐大的政黨，組織部門要甄選提拔幹部，那一套設定的考核標準，甄選程序，及最後決策的程序比最後選中誰是更重要的。而假定領導層更新換代以後，新的領袖企圖擴張自己的影響力，他一方面要在組織部門 (管理幹部的調派及提升) 提拔自己的親信，另一方面要修改既定的程序，增加自己在這一方面的影響力，從這個例子可以清楚明瞭「程序比結果重要」。
 
        現實生活中，質量認證體系，客戶信貸評級等等等等，企業管理方面的東西，都是企圖發展出一套客觀的、有效的、擺脫個別管理人員個人好惡影響的好的管理方法，在這些體制底下，嚴格按照程序辦事是首要的，可以避免個別管理人員判斷不當引起的錯誤，我們相信好的程序可以帶來好的結果，至於那結果是否最佳？祇有天知道了。

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回應網友 – Aloha

Posted on 2007 年 11 月 19 日 | 發表留言
        Aloha：
 
        中人壽和平安都是大藍籌，但問題是它們的盈利來源，大部份都是股票投資，特別是IPO購股的增值，真正的保費收入增長祇有百分之十幾至百分之二十幾，不算太理想，股市升，新的IPO多，自然它們的盈利仍能增長，但假定股市大跌呢？假定優質大型的IPO減少呢？它們的股價必定比銀行股要跌得更多，我本來持有很多這兩隻股票，但在高位都減持了一半，轉投銀行股及保留部份現金，你已持有中行及交行，不等於你不可再買中行及交行，我想伺機買入銀行股風險會小很多，上升的潛力卻一樣大，中人壽及平保現價仍是相當高。
 
        意見僅供你參考。
 
                                                                                        祝
                        好！

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回應網友 – J

Posted on 2007 年 11 月 19 日 | 發表留言

        J：
 

        謝謝你這麼信任我。
 

        當我們持有資產時，如何調整資產，讓它產生最大的收益，是很值得動動腦筋的。現在正值樓市跳躍式上升的時候，很多分析認為到今年年底樓價會升15%，明年全年會升20%，這些專業的分析都是有理據的。我想你沒有理由現在賣樓，看起來你已搬往新的單位，舊單位裡的基本設備應該都在，我想你應該向銀行借錢，清還了政府的貸款，再花幾萬元做簡單裝修，將舊居租出去，兩年以後再決定是否沽出它？
 
        再進取一些，你可以將舊居向銀行再做按揭，還清政府的錢以後，大概還有100 – 110萬資金，樓按的利息是借貸利息中最低的，用這筆額外的錢來投資。現在通脹重臨，在通脹環境下，借錢者是得益的，祇要你謹慎投資，回報總能高於樓按的息率。很多有錢的人可能擁有很多物業股票，但他們同時欠銀行很多錢，欠銀行錢不是壞事，要看在什麼時候，是通脹期還是通縮期，通脹期欠得越多越好，因為資產都在升值，債務是固定的，你是充份利用你的資產來為你賺錢，通縮期就不行了，要盡量沽出資產，保留現金。話是這麼說，但這裡有一個心理承受力的問題，有許多人是怕負債的，這個問題要留給你自己決定。
 
        大方向就是這樣，意見供你參考。
 
        最後我想恭喜你，有一位好太太，一個好家庭。
 
                                                                                        祝
                                好！
 

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