Daily Archives: 9 一月, 2008

股市評論

Posted on 9 一月, 2008 | 發表留言
        今天另有一篇網誌，標題是「簡介投資大師 ( 39 )」。
 
        1月7日政府公佈了跟兩電的新利潤監管協議允許利潤率調低至9.99%，股價即時的反映是上升，很正面，也不見有維護權益人士出來反對，真是有些意外，大概是政府要向民眾有交代，堅持准許利潤不能超過10%，於是就有了9.99%這一數字。
 
        一隻股票，每年保證有9.99%的利潤回報，是很不錯的，如果發電投資增加，例如中電建液化天然氣接收站，以及兩電建新的減排污裝置，則新的投資又有9.99%的回報。如果加上它們在海外的投資回報 (假定也有9.99%的回報率)，則我們就是投資在一隻風險極低而複式回報達9.99%的股票身上，那是非常好的一個投資了。新協議還延長了兩電的折舊期，額外大約可增加1%的利潤，所以實際回報率可能達11%或更多。可惜現價P/E達到14倍，略為嫌貴了一些，不過中電可以列入準備買入的名單上，待股價回落例如10%在52 – 53元之間可以考慮買入，並非沒有機會的，今年它的高價是59元，低價是50.5元。
 
        在投資組合中放入中電這樣的股份，例如5 – 10%，則可增加投資組合的穩定性，減少持有現金的比例。

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簡介投資大師 ( 39 )

Posted on 9 一月, 2008 | 發表留言
        【彼得．林區 (Peter Lynch)】
 
        彼得．林區也反覆告訴我們股市的短期趨勢是無法預測的。他說：「美國有六萬名受僱的全職經濟學家，去預測利率走勢及經濟衰退的前景。如果他們之中有人能連續兩次猜中的話，他們早就該是百萬富翁了，他們早就該住在加勒比海的小島上，整天喝酒釣魚享福了，但他們依然還是受僱領薪水呢！」
 
        彼得．林區說我們人類的生存本能是師法前事 (Penultimate Preparedness)，我們總是根據最近一次發生過的事情，來為將來做準備，而不是預見將要發生什麼事而事前做準備，因為我們根本不知道未來會發生什麼事，最大的玩笑是下一次永遠不會跟上一次一樣。
 
        彼得．林區說在瑪雅人 (古南美洲居民) 的神話中提及，世界曾經毀滅四次，第一次是發生洪水，倖存者汲取教訓，搬到森林的高地住，並把房子蓋在樹上，但第二次是毀滅性森林大火，瑪雅人又死傷慘重，躲過一劫的人離開原來的樹屋，搬到怪石嶙峋之地，沿著山崖石壁搭建小屋，結果這一次他們遇上了地震，又是傷亡慘重………。
 
        好了，今天的人可能比瑪雅人聰明，他們懂得經濟學，了解經濟盛衰的規律，但他們依然不可能知道明天、一個星期後或一個月以後的行情，所以試圖猜測短期股市的變動並從中獲利是不可能。
 
        彼得．林區的投資精髓是：
        －　不要高估專家
        －　善用你自己的知識及經驗
        －　在投資股票之前先買房子
        －　你投資的是上市公司，不是整個股票市場 (選好股)
        －　長線持有優質股，持續追蹤你所投資的公司
        －　在適當時候要懂得收割，眾鳥在林不如一鳥在手

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