在我的Blog裡曾兩次提及API，有朋友問我API是什麼意思？我想說明一下。
API是投資銀行提供給客戶的一種投資工具，它的英文名稱是：
Leveraged Share Forward Accumulator Cash Settled With Share Purchase Option，英文簡稱為API。
譯成中文的意思大約是：「累進式的用現金結算的方式購入股份認購權」。
操作方式是這樣的：投資者跟投資銀行訂立一協議，在一段時間裡 (例如一年) 每個工作日購入一定數量的某一股票 (例如每天10,000股中石化)，購入的價格跟成交當天的股價比有一相當的拆讓，例如84%。假定中石化當天是9元/股，你可以用 9元 X 0.84 = 7.56元，即7.56港元每股的價格買入該股，但你也要承擔一個風險。假定在這一年裡的任何時期裡，中石化股價跌破7.56元，你仍要以此價買入，不論價格跌到多低，都有買入的責任。
而如果股價上漲超過5%，即9元 X 1.05 = 9.45元，股價超過9.45元的時候，該協議自動失效。
而折讓的幅度有多大，每隻股票是不同的，過往波幅越大的股票，折讓越大。
根據協議，每兩週或每個月結算一次，你用協議價接貨，然後決定是買入該股還是沽出該股。以每股9元，每天10,000股中石化為例，假定結算日仍是9元，則你每天的利潤是 (9.00 – 7.56) X 10,000 X 工作天，通常是21天，即每月利潤為 (9.00-7.56) X 10,000 X 21 = HKD302,400元。
通常合約金額達到美元二百萬就可以請銀行開價，如果你接受就可以訂立協議了，而你不必拿出來二百萬美元，祇需要在戶口裡有20%，即相當於40萬美元的淨資產即可以了，那相當於「按金」，銀行當然不會跟你對賭，它早已將它的風險在市場上用衍生工具對沖了，風險是在投資者本身。假定選定的股票價格跌破了協定價，就有損失了。但如果選股正確，由於槓桿作用，利潤是很驚人的。就如上述例子，你的本金是美元40萬，假定該股一年裡股價不變，即年利潤為HKD302,400 X 12 = HKD3,628,800.-，即相當於本金的1.134倍。
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