Daily Archives: 2008 年 1 月 24 日

股市評論

Posted on 2008 年 1 月 24 日 | 發表留言
        今天另有三篇網誌，標題是「簡介投資大師 ( 47 )」及兩篇回應網友「特倫斯」及「羅小生」。
 
        昨天下午約了一位中學的老同學，一起在中環飲下午茶，回到家中打開電腦，看到恒指升了2332 點，原來的預想恒指升不了那麼多，因為大規模的拆倉，斬倉通常不會很快完成的，市場可能仍會有震盪，現在漲升了那麼多說明伺機入市的資金仍多，股市大幅漲升，原來可能會被斬倉的盤也許就可以避過厄運，這是很重要的，沽倉壓力可以大減，而如果股市能再升，則技術性沽盤會轉為技術性買盤，市場上緊張的氣氛立即可以舒緩了。如果是長線投資者，現在當然是入市的好時機，仍不排除股市會有餘震，如果歐美股市也回升，則投資者套現搬資金回國的壓力也立即減輕了。而聯儲局經過市場的教訓，也應該會更積極地將注意力放在放鬆銀根，減低資金成本 (減息) 這一方面，預防通脹會放在一邊，在這三、四個月裡，已經證明聯儲局多次判斷錯誤，那些大教授應該也會汲取教訓。
 
        但經過21日、22日的大跌，港股元氣受損，很多財富蒸發掉了，如果有新資金流入，則復原快一些，新資金如流入緩慢，則復原會慢一些，但中國及香港的基本經濟面是好的，這一因素終將反應在市場上。

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簡介投資大師 ( 47 )

Posted on 2008 年 1 月 24 日 | 發表留言
        【彼得．林區 (Peter Lynch)】
 
        何時賣出股票？
 
        彼得．林區先說了過早賣出好股票的痛苦經驗，他認為自己也常常受到傳媒以及市場「專家」的言論的影響。有一次一位股票技術分析專家打電話給他，他不信技術分析，但禮貌地接聽了那位專家的電話，通話中談起了華納傳播公司 (Warner Communications)，那位專家的意見是「股價已經超買」，當時是26美元，林區沒有聽他的，但心裡不知怎麼一直記著這位專家的話，然後華納的股票漲到28，32，36，38美元，不知為什麼他開始大量出貨，但該股一直上漲，1983年時達180美元/股。彼得．林區認為受傳媒短炒信息的誤導，過早離場，是很常見的事，要避免這樣的情形就要自己不斷地檢討這些公司的基本因素。如果自己當初購入時的理由依然成立，就不必去理會那些專家、評論家。
 
        在不斷檢視自己的持股時，在基本趨勢改變時，當然要考慮沽出股票。例如1986，1987年美元大幅貶值，他就沽出了Toyota、Honda等外國汽車公司的股票，因為它們依賴美國市場，美元大幅下挫一定影響它的盈利。
 
        但通常彼得．林區沽出股票是因為他找到另一隻更為吸引人的股票。
 
        對於他自己分類的六大類股票，他有自己獨特的操作方法。
 
－　他很少買入緩慢成長股。
－　穩定成長股，當P/E高於同類公司，公司沒有新產品，公司管理層不購入自己
　　公司的股票，公司成長率趨緩，他就會沽出。
－　景氣循環股：要學習行業的經營特性，該行業的景氣循環的過往的經驗。例如
　　造船量大量上升肯定對航運業不利，經濟不景氣對航空工業特別不利，某些公
　　司雖然嘗試減低成本，但依然無法跟外國公司競爭等等等等，景氣循環股是很
　　難操作的股份。
－　何時賣出快速成長股
        所有的快速成長股最後成長速度都會放慢，要密切留意自己持有的股票。如果
　　營業額及盈利顯現下降，如果它賴以快速打張的基本因素改變，例如缺乏新產
　　品推出，市場飽和，經營優勢減退等等，都是必須減持甚至沽清的訊息。隨著
　　成長率降低，市盈率會漸漸降低，股價失去上升動力。

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回應網友 – 特倫斯

Posted on 2008 年 1 月 24 日 | 發表留言
        特倫斯：
 
        謝謝你的留言。
 
        這一次港股跌得很厲害，主要是外資大沽盤引發了一連串的跟衍生產品相關的股票沽盤，在大跌市下，投資者需要套現平倉，因此幾乎無一股票能倖免，但市況穩定下來以後，情況會轉變的，仔細分析，手持好股，長線持有，是不必害怕的。大連港是中國北方一個深水良港，位置優越，現在是中國政府唯一一個已經規劃了的東北亞航運中心，甚至上海港都沒有類似的地位，而東北和環勃海的經濟現在發展很快，持有兩、三年一定有收獲的，你的資料搜集，你的基本分析都很有道理。
 
                                                                                祝你
                        成功！

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回應網友 – 羅小生

Posted on 2008 年 1 月 24 日 | 發表留言
        羅小生：
 
        樓市跟股市當然有關聯，但其間的關聯有多大？從來沒有正式的研究跟理論。
 
        現在的股市祇是外圍因素引發的一次大調整，我的看法是本地經濟因素很好，調整過後股市仍重納升勢。
 
        一般住宅樓宇的樓價推動力量，是由普通市民的購買能力，購買意欲決定的，香港現在充份就業，普遍獲得加薪，通脹預期重臨，樓宇供應量不大，都是有利於樓價上升的，真正在股市賺錢才來購房的是很少很少的，所以我認為也不會因為股市一時的調整而影響樓市走勢。
 
        意見僅供你參考。
 
                                                                                        祝
                        好！

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