昨天招商銀行發表了盈利預告，它2007年盈利比2006年升了1.1倍！而且這些盈利都是通過經營銀行業務而得到的，並沒有什麼投資收益等等。招行的盈利預測掀開了中資銀行股業績報告期的序幕，招行的業績如此亮麗，其它幾間大行的業績如無意外，應當也都非常好。從過去幾年的經驗看，每家銀行的盈利增長都不低於40%，待銀行業績陸續宣佈，市場將重新評估銀行股的價值。
Daily Archives: 2008 年 1 月 8 日
股市評論
今天另有一篇網誌，標題是「簡介投資大師 ( 38 )」。
昨天早晨看某財經台的評論員談股市，他談走勢足足談了十幾分鐘，頭頭似道，似乎看了圖真能知道股市將會如何走，但走勢理論的一個大缺陷，就是不能將影響走勢的重大突發因素考慮在內。例如，可能已經有幾百億的QDII新資金到了，正要伺機入市，這位評論不知道，走勢理論也不考慮這個因素。又例如聯儲局本月底如果出乎所有人意料之外，減了一厘息，那麼走勢又會怎麼樣呢？又例如布什總統在美國經濟高峰會後，出於共和黨大選的需要，又大灑金錢，討好老百姓，結果又會如何呢？所以聽走勢分析真是一件很好笑的事。其次，所有的評論員都是見好唱好，見淡唱淡的，股市偏淡時，你就很容易受他看淡言論的影響，變得更悲觀。股市向好時，他又唱好，你可能變得不合理地「亢奮」起來，就是我自己，聽了二十多年了，心裡也不信這一套，但情緒上依然會受影響。
我還是相信香港經濟及股市受大陸的牽動更大，相信大陸銀行股前景很好，相信美國經濟也壞不到那兒去。
我本持有25%現金，今天又沽出一些中石油，讓現金達到30%，靜以觀變吧。
簡介投資大師 ( 38 )
【彼得．林區 (Peter Lynch)】
在彼得．林區討論投資本身素質的一章裡，我們才提及了一半。
彼得．林區特別提出：「懂得抗拒你的本性和直覺也相當重要，幾乎所有投資者都自以為對股價金價或利率擁有某種不可言喻的直覺，盡管事實證明這些直覺常常一錯再錯，但人們還是一直這麼相信自己的直覺」。
潛藏在投資人內心深處的三種情緒，會令投資人做出錯誤決定，這三種情緒就是：憂慮、自滿和灰心喪氣。在股市下跌或經濟衰退時，他們憂慮不已，不敢進場承接好的股票，等到價格上揚，大家都看好時，他們跟著追逐高價，然後在股價繼續上漲時，他們志得意滿，不回頭檢視基本面，等到股市下跌，他們又猶豫不捨得沽手中的股票，直到市場一片悲觀情緒，他們才認賠離場。
有些投資者自認是「長線投資者」，可是一碰上市場上揚或下跌，他們立即變成短線投資者，不是急急賠錢離場就是為了蠅頭小利興奮不已，太早沽出手中的優質股。
以上兩段也是彼得．林區書中的原話，很少投資大師花很大篇幅來討論投資者的素質及他們常犯的心理上的缺失，錄在這裡供大家參考，值得每位想學習投資的朋友好好想想。
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