投資新丁：
謝謝你的留言。
我們一起討論你的問題：
1) 內地股市推出期指市場是早晚都會實行的必然的措施。
股票市場的漲跌，本質上是由上市公司的盈利驅動的，其它的因素都是衍生的，
非決定性的。期指市場有套戥作用，例如你手中持有大量藍籌股，你預期股市會
跌，但又不願沽出股票，你就可以沽期指。如果股市跌，你的股票減值了，但沽
期指賺到錢，可以對沖，反之亦然。問題是做期指買賣，祇要付按金，因此槓桿
作用很大，有「造市者」利用期指市場來牽動正股市場，一般來說，開放期市對
正股市場是中性的，沒有直接影響。有人認為有了期指市場會增加正股市場的波
動，也有人認為各種衍生產品 (包括期指) 能對沖正股市場未來的波動，正股市場
波幅反會減少，但兩種理論迄今沒有實證。
2) 內地四家大銀行，我比較偏愛交通，一是它規模適中，在國內銀行業從計劃經濟
模式轉換到市場經濟模式的過程中，可能比較容易一些。另一因素是匯豐，作為
單一的外資參股，兩家銀行也許能發揮互補作用，而且資訊的正確及透明度可能
會高一些。
3) 港機工程是一家非常好的公司，完全符合專利經營概念，我曾長期持有，但三年
前已沽清了，它的現價不便宜，業務成長大約跟國泰的成長同步，它的黃金時代
可能已過去了。
4) 大行的研究報告，報紙的財經版經常看得到，要讀特定公司的報告你可以去你開
戶銀行的證券部向他們索取，也許也還是可以得到的。
祝
好！
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