Monthly Archives: 七月 2007

股市投資策略 ( 3 )

Posted on 2007 年 7 月 12 日 | 發表留言
        道瓊斯指數昨天跌了148點。
 
        從股市的大形勢來看，上海和深圳股市的隱憂暫時舒緩了，但美股下跌的風險依然在。現在次級按揭市場出了問題，樓宇建造業放緩，樓價下跌造成財富收縮效應，再加上能源及原材料價格高企，即使美國經濟能軟著陸，但經濟會放緩，企業營利會下跌，零售、消費已經下跌，也必然會影響工廠訂單減少，壞賬增加，將影響銀行盈利。總之，美股易跌難升，但看起來美國經濟也不會太壞，如果真是不好，聯儲局必會出手放寬銀根。再說，今天的世界，美國經濟的影響力也在漸漸減退，歐洲、日本加上新興市場，經濟實力相對大增，美國因素仍然重要，但不再是「美國打噴嚏，亞洲重感冒」那種情形了，在可見的將來，即一、兩年之內，應該不會有大的危機從美國方面引發。
 
        另一個令人擔心的是日元的套利交易因素。日本央行行長已經幾次提出日本可能會加息，這可以視為對日元套利者的警告。那些參與交易的人應該明白自己承擔的風險，市場會自行調整的吧？順便提一句，我自己也有日元的套利盤，大約值六百萬美元吧，在7月5日已經平倉了。

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中華醫學存在著嚴重的問題 ( 2 )

Posted on 2007 年 7 月 12 日 | 發表留言
        從關羽復生講起，如果今天他像當年一樣中了毒箭，真是找不到中醫替他開刀了。唯有西醫才可以救他。
 
        中醫在二千多年的時間裡，沒有發展出解剖學。在野史小說中曾見到強盜殺人剖腹取出心肝煮醒酒的記錄，但中國的古文獻中從來沒有為科學而進行屍體解剖的記錄的。我們現在關於人體構造的全盤知識，都是西方傳入的，中醫學沒有解剖學，我也不太清楚今天學中醫的學生是否需要學人體解剖學。
 
        中醫也沒有病理學，各種器官疾病是如何引起的？如何侵襲人體？器官發生什麼樣的病變？中醫也是不知道的。現代的某些中醫也許知道一些，但他的知識也是從西方醫術那裡學來的。
 
        中醫也沒有細菌學，病毒學。不要說顯微鏡，電子顯微鏡，中醫甚至放大鏡都是不需要的。
 
        更不必提起免疫系統，那是什麼東西？中醫對此沒有一絲一毫的概念。
 
        我不想挖苦中醫，在這些醫學的最基本的方面，中醫從來沒有進行過探索。

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股市投資策略 ( 2 )

Posted on 2007 年 7 月 11 日 | 發表留言
        昨天提到我最近買入了地下鐵路公司。
 
        做出買入決定時對於股市大形勢的判斷非常重要。
 
        一個多月前我曾沽出一些股票減磅，當時見到上海和深圳股市每天創新高，成交量達到每天4000億人民幣，心裡是有些不太踏實。深滬股市總流通市值不過人民幣6-7萬億，每日成交4000億即是說股票轉手的速度非常快，投機短炒熾熱。當時的疑慮是如果滬深股市大瀉，港股將如何反應？對這一點並沒有過去的經驗可以借鑒。自從內地加了印花稅，股市跌了以後現在穩定下來，成交也明顯減少，股市有起有落，比較正常了。這一次的大跌並沒有對港股帶來太大衝擊，相反在香港的Ｈ股股價反漲，一個潛在的危機暫時消失了，買入的信心自然增強了。

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中華醫學存在著嚴重的問題 ( 1 )

Posted on 2007 年 7 月 11 日 | 發表留言
        我們民族的古老文明，在一個非常重要的領域－醫學－是嚴重地落後了。
 
        因為想到了這個題目，我想到了一個有趣的問題。假定關羽又名關雲長，又稱為關二哥或者關帝爺或關聖的我們的大英雄，今天復活了，他又中了敵方的一支毒箭，當時有神醫華佗替他「刮骨療治」，現在呢？我們還能找到一位中醫替他治療嗎？華佗替關公療傷，成了民間一個膾炙人口的故事，華佗想替他用麻醉劑，但關雲長認為不需要，一邊與人下棋，一邊讓華佗替他動手術，切開皮肉，剔除腐肉，刀刮在骨上，屑屑有聲，但關雲長毫無戚色，真是大丈夫也！
 
        今天還能找到一位中醫替他療傷嗎？答案是不行。中醫中藥在過去二千年裡好像沒有什麼進步？這是事實嗎？

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股市投資策略 ( 1 )

Posted on 2007 年 7 月 10 日 | 發表留言
        自從我停寫了「股市投資策略」以後，許多朋友向我提出，希望我再寫下去。我的原意是祇想談談這些年來自己投資的經驗，希望讀我Blog的朋友能分享我的經驗，懂得股市投資獲利的其中一種方法，並不打算貼市寫股市評論的。經過朋友的勸說，我想在我自己買入或賣出時告訴朋友們我買入或沽出的是某一隻股票，而這樣做的理由又是什麼？所以這麼做，祇是提供一種參考，但我本人也是常常會犯錯的，朋友們如果有斬獲我當然十分高興，朋友們如果有損失，損失祇能自負了。謹此聲明。
 
        今天我想說的是香港地下鐵公司，港交所編號0066，是大家都熟悉的大藍籌。去年 (2006年) 8月10日宣佈的中期業績純利為51億6千7百萬港元，比2005年同期上升了98.27%，中期息每股0.14港元。我在近期分批買入地鐵，平均價大約是港幣19.40/股，比今天的成交價還要高，我買入的理由有以下幾點：
 
        1)     地鐵的營運業務一向穩定，它有龐大的商場物業，在現在的環境下有加租
                的潛力，從這個意義上來說，地鐵股價比一般的大藍籌地產股落後了。
        2)     兩鐵合併方案是大大有利於地鐵的，即使兩年不能加票價，營運效率提高，
                足可以抵銷成本的上升，營運鐵路的利潤祇會增不會減。
        3)     地鐵以合理的價格買下了九鐵的商場物業以及土地的發展權，其中盈利的
                潛質巨大。
        4)     兩鐵合併方案在議會審議期間，地鐵股價明顯下低，反而是一個入貨的
                好機會，方案除了枝節的修改，總是會通過的。
        5)     兩鐵合併方案尚需小股東在股東大會上通過，對此我是有充份信心的，即使
                有人在會上演戲也祇是表演而已，必獲通過的。
 
        買入以後可以長揸，我相信在半年內就會有可觀回報。
 
        本來這一篇日誌要排到七月底才貼出來的，但這樣的文章，時間性太強了，決定提早在今天就貼出來。
 
        順便提一句，地鐵股價已從最低18.30升到今天19.20，成交也升了三倍，不過現在買還不貴。
 
        地鐵股價今天還在200天線以下，今天買入長揸可以說沒有風險。

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漫談香港政制 ( 6 )

Posted on 2007 年 7 月 10 日 | 發表留言
        假定所謂的「泛民主派」團結一致，產生一個有威望的領袖，在香港基層有眾多成員，(我覺得出現這樣的可能性的機會是零)。假定「泛民主派」有了管治香港的實力 (我覺得這也是不可能出現的情形)，那麼，香港是否離雙普選近了些呢？我看恰恰相反。「泛民主派」的力量愈強，我們離雙普選也愈遠，香港政制改革的主導權在北京手裡，在今天的政治環境下，北京極不願意見到在香港出現一股不受控制的政治力量，也不會允許這樣的力量在香港執政，香港的政制邁向更民主化，就是民主派與北京兩股力量的搏弈。   
 
        香港的所謂「泛民主派」在議會裡一部份人是「民主黨」人，一部份是「公民黨」人，另有一些小黨派及獨立身份人士，這些人各有理念且自視甚高，看不出來有任何人能脫穎而出，成為他們共同信服及擁戴的領袖。而近年來香港經濟向好，政府施政也沒有明顯缺失，「泛民主派」甚至沒有了表演的機會。在最近審議「兩鐵合併」的草案時，「泛民主派」的表演十分拙劣。過去爭拗的年代，曾經出過風頭的一、二位「泛民主派」的元老，近兩年來也相繼淡出政壇，現在的「泛民主派」給人的印象是各自為政，不成氣候。
 
        如果這種趨勢繼續下去，「泛民主派」的內部再發生分化，或且又有更多親政府，親北京的中產階級的代表人物出來參政，在北京和香港特區政府，認為能按照預期的結果選出議員，選出特首時，雙普選就接近了，這一段時間有多長，相信現在也是無人能知。曾特首曾在他的競選綱領中提出，爭取2012年雙普選，相信他也是看準了現在政壇的大形勢。
 
        最近慶祝香港回歸十週年，吳邦國委員長強調特區政府的權力都是中央授與的，並沒有「剩餘權力」這一個概念。胡錦濤主席強調先有「一國」，才有「兩制」，當然都是有的放矢的，不希望有野心的一些「民主派人士」有幻想。
 
        香港的政制，無論是現在的政制，還是將來有了雙普選的政制，都是有限度的自治。
 
        過去，在中國大陸動亂不絕的一百多年裡，有一面英國旗保護了香港，保持了百多年的發展和繁榮。今天，回歸祖國了，祖國政治穩定，經濟強盛，香港人又因「一國」而得益非淺，可以說是香港的「地運」極佳。我們要珍惜我們已經得到的自由、法治和民主，看清楚我們實質的利益，避免無謂的爭拗。
 
        除了在台前的「泛民主派」之外，我們並不知道或認識在「幕後」的「民主搞手」。我的經驗是不要信任政客，煽動跟北京對立是不符合我們港人的利益的。

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漫談香港政制 ( 5 )

Posted on 2007 年 7 月 9 日 | 發表留言
        這幾天正好慶祝回歸十週年，又是新一屆特區政府成立，胡錦濤主席親自南來，監督特區新政府的宣誓儀式，又檢閱了駐港解放軍部隊，宣示中國對香港的主權。
 
        所以，很清楚地可以看到，特區政府的首長及整個班子，都是要經過中央任命的。
 
        曾特首是不折不扣的「港人」，所以我們已經有了「港人治港」，我都是很支持曾蔭權為代表的對香港的管治的。有人會有不同的看法，認為曾是北京欽點的，要聽命於北京，但這是我們今天必須接受的現實。
 
        我們缺少的是雙普選。雙普選是否對港人來說很重要？我們能得到雙普選嗎？
 
        假定現在就已經有雙普選了，假定選民選出了梁家傑大律師做特首，是不是會比曾蔭權做得更好呢？我認為恰恰相反，那將帶了很多的麻煩，說得再嚴重一些，可能會帶來災難。    首先梁根本沒有施政的經驗，沒有在公務隊伍中的人脈關係，也沒有一套有聲望的，有經驗的參謀班子，他根本不可能「做好特首這份工」。
 
        其次，他會面對討好選民還是聽北京的話，這一個天大的矛盾。如果選擇討好選民，隱隱地就有跟北京對抗的意思，這對香港來說肯定非福是禍。
 
        所以「循序漸進，均衡各方利益」這句話的精妙含義就在這裡。

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漫談香港政制 ( 4 )

Posted on 2007 年 7 月 8 日 | 發表留言
        如果沒有1997年回歸的議題，香港也許仍將在英國殖民統治下一段時間，總督管治「行政主導」的政制仍將繼續下去。但隨著九七回歸的話題的提出，香港的政治必然要大變。英國當局最初對以某種方式繼續保持對香港的管治仍有幻想，1982年，1983年報刊上不斷拋出各種試探氣球，甚至提出由港英當局每年交納「租金」換取繼續管治，當然北京不可能接受斬釘截鐵地宣佈到期必定收回對香港行使主權，這以後就展開了漫長的接近三年的談判。為了減低香港中產階層和豪門財團的疑慮，為了考慮對台灣的影響，鄧小平提出了「一國兩制，五十年不變」「馬照跑，舞照跳」的承諾，這是一種妥協，由北京保證收回香港以後，政制不變，法律制度不變，生活方式不變。當時在香港還是出現了移民潮，撤資潮，但總體的情形還算穩定。有一個重要的因素，就是鄧小平的「改革開放政策」已經實行了多年，港人看到中國的政策變了，趨向務實，政治迫害停止了，代之以大規模的建設和發展，許多香港人找到了新的商機。
 
        大家不妨想像一下，如果1982－1985年中英談判期間是在毛的主政下，香港又會是一種什麼情景？
 
        由於中國承諾了「一國兩制，五十年不變」，在中英之間就有了一個談判的空間，最後制定了「特區基本法」。當時英方搞小動作，偏面地開始了區議會的民主選舉，又由於中方承諾「循序漸進，步向全民普選」，似乎就出現了一個港人參政的前景，許多各式各樣，各抱著「理想」或「野心」的人就走到台前落力表演，一邊是聲稱自己是代表民意的「民主派」，一邊是打著「循序漸進，均衡參與」的當政派，雙方各自表達進行著攻防戰，這就是今天所謂的在香港的政治爭拗。

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漫談香港政制 ( 3 )

Posted on 2007 年 7 月 7 日 | 發表留言
        英國是如何成功地管治香港的？值得我們簡單地回顧一下。
 
        在我們談到殖民統治的時候，也許頭腦裡會出現一個穿著皮靴，留著短鬍鬚，拿著長槍的洋兵的形象，在他的身後是一艘鼓滿了風的大帆船，那大帆船裡裝著的是殖民地的寶物。十八世紀末，十九世紀初在歐洲列強剛開始殖民非洲，美洲和亞洲時，那個形象大約是正確的，但到了二十世紀，殖民統治的方式也完全改變了。
 
        英國派來的總督當然有絕對的權力，但也會尊重當地的文化及傳統，他的一隻手當然執著劍，那就是英國的駐軍，啹喀兵及警察，他的另一隻手則握住了當地紳士、社會精英的手。殖民政府之下，一樣有議會，當然議員是總督指定的，藉此來籠絡社會各階層的代表人物，讓他們進入執政的建制，並聽取他們表達的民意民情。當時也有行政會議，吸收的是精英中的精英，通過諮詢當地的精英階層，總督會順應民情、民意施政。
 
        殖民地祖家又是如何從殖民地得到利益的呢？
 
        有形的利益，可能是殖民地政府給英國一些大公司專營權，也可能是英國企業跟香港以及經香港跟區內其它地區的貿易而得益，這種得益是很隱蔽的。
 
        無形的利益是英國在香港的存在，帶給它在亞洲的影響力。
 
        因此我們可以看到一幅圖畫，殖民者跟殖民地人民並不一定是對立的。港英政府更將一整套的英國法律及法律精神搬到香港，為著這一點，香港人直至今天仍感到有些自傲，因為亞洲很多國家及地區，到今天仍未能發展出這樣一套完善而行之有效的法律制度，歷史常常跟我們開玩笑，因為成了殖民地我們才有了這樣的制度！

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漫談香港政制 ( 2 )

Posted on 2007 年 7 月 6 日 | 發表留言
        在1997年之前，香港的政制是什麼樣的呢？當時的香港是英國的殖民地，由英國派來的總督管治，完全沒有民主選舉這會事。末任港督彭定康在他管治的最後兩年裡，怱怱地推出了區議會選舉，裝點門面，一方面是做出一種英國要在香港推進民主政制的姿態，另一方面也是要留些麻煩，製造一些潛在的沖突，留給後來的特區政府。如果不是要將香港交回中國，英國大概是不會搞什麼民主選舉的，你能指望英國讓香港人自己選自己的領袖而拱手交出管治權嗎？
 
        雖然在港英治下，香港並沒有民主制度，人民也沒有投票選自己領袖的權力，但香港社會百多年來卻一直在和平中迅速發展，經濟繁榮，人民富足，治安良好。
 
        百多年來中國大陸戰亂頻仍，從軍閥割據到辛亥革命，從內戰到「文化大革命」，除了日本入侵，香港被日寇侵佔的年月之外，在百多年裡是一面英國旗，保障了香港的安定。也許有人會說我這一看法「不愛國」，但這是歷史的事實。香港從一個小小漁村，發展到幾十萬人口，幾百萬人口，成為亞洲的重要金融中心，航運中心，就是對中國也做出了巨大的貢獻。當然生活在香港的幾百萬人，也因為香港的特殊地位而受益非淺。在中國紛亂的百年歷史中，香港成了一個綠洲，一顆明珠，這是無可否認的事實。

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