Monthly Archives: 十月 2020

        今天共有兩篇網誌，標題是「雜談 ( 1 及 2 )」。

        「五中全會閉幕，中國前途光明」

        五中全會提出來到2035年十五年以後，中國要進入中等發達國家的水平，要記住這是14億人的國家，到時候GDP遠超美國了。

        另外提出了一些目標，要做技術創新的大國，綠色經濟的國家。

        記得中國也在十幾年前提出要達成全國的小康社會，現在已經做到，未來十至十五年中國政治和社會保持穩定應無問題，這個目標相信可以達到。

        中國改革開放這四十年，國家的進步是驚人的，行政體系不斷在改革，有一大批專業的治國人才在管理各行各業，基礎建設成就驚人，工業和技術飛速發展，而且今天的中國人依然有強烈的致富的欲望，國家和私人資本都在積極投資。

        中國的制度當然也有結構性問題，因為權力比法律大，很難建成民眾都信任的法治國家，但中國也非無法無天，保證基本人權以及各項民事法律，保障私有財產的法律結構都齊全，而且還在逐步完善，全國治安良好，都是進步的一面。

        我多次說過，中國在種族，文化，歷史認同都有高度的同一性，內部矛盾較少，再過十五年中國大概會成為全球最強的國家，質素提高的十四億人是力量的根本。

        「美國對中國科技戰可能失敗」

        有正式報導，美國商務部放寬對華為的晶片封鎖，祇要不是用於5G的晶片都可以恢復向華為供貨。美國兩年前開始封鎖華為，當時5G手機尚未推出，當年美國晶片售給華為應該不是用在手機，就是說美國晶片售給華為已經恢復正常？當然我們不是行內專家，再過兩天應該知道結果。

        其次，美國宣佈制裁中芯國際，中芯國際在香港跌至18港元/股，但近日迅速回升，執筆時是23.70港元/股，也就是說有春江鴨，即接近內幕的投資者知道美國制裁影響不大。

        美國政府轉軚當然不是照顧華為，一定是美國晶片業向政府表示強烈的反對，影響它們利益。美國政府為着美國利益，祇能是幫助美企擴展市場的，現在以國家安全為名，以打壓中國為名，嚴重擾亂中美貿易秩序，美國商界是很不滿意的，已有3700多家大企業及美國的商會向美國國際貿易法庭投訴政府政策不合理，影響商界利益，無需法庭判決，商界意向已經非常清晰，政府不能不理會，所以以後美國打壓中國不能用自己也痛的方式，祇能用向台灣，印度銷售這一類舉動，已經奈何不了中國了。

        「特朗普指揮棒失靈」

        最近美國多份傳媒報導，一旦特朗普連任，他要撤換司法部長，FBI首腦及國防部長，因為他命令他們立即啟動對拜登兒子以及拜登家族的調查，製造一次完美的十月驚奇，像2016年的希拉莉電郵門事件一樣，令他翻轉選情，但這幾位部長都沒有聽他指揮，按兵不動，拜登兒子的電郵外洩，也是很令人覺得奇怪的事。現在有陰謀論者的說法是共和黨的駭客入侵了拜登兒子的電腦，此行為是非法的，獲得一些資訊，然後編造了拜登兒子筆電去維修卻未去取回的故事，讓這些信息洗白，用於選舉中攻擊拜登，但美國大的媒體都封殺這一消息，懷疑它的真實性及取得資訊的合法性。這些事實反映出美國的民主傳統仍在，特朗普不能一手遮天，大的媒體也不怕特朗普報復。

        話說回來，我雖然極討厭特朗普這個人，但他本是一個生意人，卻有能量將美國翻轉，搞得風風雨雨。這次選舉，單單看那麼高的投票率，他已經輸定了，民調的結果也是，迄今大約已有5000-7000萬選民已投了票，歷史上從來沒有那麼多美國選民提前投票的，高投票率表示以前從不投票的窮人，有色人種選民這次紛紛出來投票，他們都是支持民主黨的。

        有人說特朗普特意安排親信去做郵政局長，要讓郵遞死火，但國會已追加了郵電部的預算，而郵電部中下級官員及最底層的員工面對這麼重要的選舉，不太可能聽話？？。

        另有一說法特朗普會將選舉爭議送上最高法院，屆時保守派的大法官會支持他，這種說法也存疑，大法官不管他立場如何，做事都要公正，不可能偏幫自己人。

        如果拜登大比數領先，特朗普還是沒戲了。

        「日本可以搶去香港的地位嗎？」

        日本新首相菅義偉最近發表了一篇講話，明確說香港已經跟過去不一樣了，將失去國際金融中心地位。他已指示日本有關部門，成立「特區」，準備接替香港金融中心的地位。

        我在Blog中說過，在中國改革開放早期，香港是中國引資的最重要門戶，香港也是中國和外國企業接觸合作的中介人，香港從中獲得巨大利益。現在香港在扮演一個什麼角色呢？我們還有什麼優勢呢？

        首先由於人民幣不能自由兌換，所以香港成了外資進出中國的門戶，經過滬港通，深港通，債券通，外資可以基本自由地進出中國市場，涉及的金額很大，以千億美元計。其次，香港股市是內地企業上市集資的重要地點。再其次由於香港無資本增值稅，無遺產稅，所以吸引大量資產管理公司來香港，吸引大量投資基金來香港，其中包括大陸的富人的資產。

        檢視一下以上的幾項，由於都連系到大陸市場，我看不到日本的「金融特區」能做些什麼？

        香港現在是中國的特區，在中國管治下，中國對在港的投資都可以放心。新加坡處心積累想從香港的金融活動中分一杯羹，成效都很小。日本怎麼可能發展成聯絡中國市場的「金融中心」？

        隨着國內的進步，港人已經失去了作為大陸與世界市場接軌的中間人角色，香港也失去了向國內展示西方較先進管理模式的示範作用，我們的物流中心的地位還在，但重要性正在下降。

        港人賺大錢的黃金時期已過，但我們如能與時俱進，向大陸向週邊國家和地區提供各種服務，港人的生產力仍在，保持一個較高的生活水平依然做得到，如果我們不斷內耗，精力花在一些不現實的目標，甚至反體制，反現有秩序，我們可能淪落得更快一些。

        螞蟻金融服務公司今天開始同步A-H股招股上市，上市估值3100億美元。A-H股同步集資325億美元，比沙特阿美石油上市集資還要大。

        這次H股上市市盈率40倍，大行都說很克制，看起來市場非常看好。

        我近十幾年都沒有申請過新股，如果質素好的訂價克制的新股申請熱烈，煩了一轉最後派到很少，也賺不到多少錢，而其中風險很大。有的新股質素欠佳或者宣傳不夠，認購不足，所以你的申請全數獲批，通常祇是預期拿到一個小的百分比的，結果不得不用盡孖展吞下來，等到上市價出來如果跌了一大截，那可以虧得很厲害，這樣情形是在新股發行時經常發生的。

        螞蟻金服上市，應該有水位，我不敢潑冷水，但撞運氣賭一把，已經不是正常的投資行為了。螞蟻金服最賺錢的一塊是電子支付，中國市場大才能孕育出這麼大公司，電子支付騰訊也有，看來騰訊也躍躍欲試，要將它的電子支付分拆上市。除此之外，螞蟻還成為中小微企跟銀行之間的中介人，在經濟活動中是有重要作用的。

        「中國週邊有沒有戰爭威脅？」

        最近一年裡，特朗普政府在全世界掀起一股敵視中國的潮流，又在南海，東海多次進行軍演，又向台灣示好，鼓勵台獨勢力，對此中國也用一系列軍演回應，因此從中印邊界到台海，似乎局勢很緊張。

        昨天的報導，北京趁着志願軍出兵朝鮮參戰七十週年紀念大會，由習主席親自發表講話，警告美國不要輕舉妄動，七十年前都敢跟你打！今天不要來惹中國！發出的信息是夠明確的了。

        中印邊界是高寒的不毛之地，雙方駐軍規模都很小，是印度政府要轉移國內人民對疫情失控的不滿，在邊境搞事，佔據報紙頭條，印度也不想將事鬧大，現已平息。

        去年伊朗擊落美軍無人機，美國軍方都沒有回應，深怕真的發生軍事衝突，後果難以控制。

        至於台灣，去看看台灣輿論就知道台灣不想成為美國的棋子，適度地跟美國保持距離，深怕得罪大陸，恐怕特朗普想去訪台都會被拒絕，所以今天在中國週邊直接挑起軍事衝突的可能性很小。

        如果美國真有狂人有此想法，習主席的講話可以說是當頭一棒。

        美國總統選舉最後一場辯論，特朗普可以說大敗。說抗疫，他說我也病過，很快好了，大家都在恢復健康，疫症很快過去，根本沒有領導美國對抗疫症的策略。說起醜事，拜登面對指責理直氣壯說我沒有收過外國政府一分錢，反指特朗普在中國有秘密賬戶，還在中國交稅，特朗普被動辯護。

        美國國內的精英，已有聲音出來，未來的中美關係是有競爭有合作，美國切不開同中國的關係，也不應切斷這種關係，這種意見會是未來美國政策的主流意見。

        「國泰航空大裁員」

        國泰航空終於在昨天公佈了大裁員的決定，全球削8000多員工，僅僅香港就炒了5000多人，這也是市場意料中事。飛機都停在停機坪上，要機師，空中服務員有什麼用？而且這一場疫症不知何時會過去？即使有了疫苗，不會一切如常，航空業要恢復舊觀可能是兩、三年後的事。國泰本身撐得住，它背後有國泰集團及中航背景，現在最苦是員工，有的兩夫婦都在國泰，以後生活怎麼辦？機師改行去做廚師？無奈之下也要做的了。本來中上的美滿家庭現在憂心仲仲，都不能怪他們本人，祇能怪命運！人真是渺少。在自由社會中，有優良教育和特殊技能的人，都不能保一生平安，身不由已！

        類似的情形其實天天發生，香港以前基本上全民就業，現在失業率達到近7%，背後有多少辛酸故事？而疫症沒有減退的跡象。

        但政府似乎沒有進一步動用儲備的計劃，政府應再開倉，就是花完儲備，還有外匯基金可用，港人困難的時候應該用政府的錢來救急。

        這一波疫情令到商舖和寫字樓的價值也大跌，報上常有著名大炒家頻頻出貨的報導，資深的投資者不會在市道最差的時候出貨，多半是在被債權人逼着出貨，那些是看似很有錢的人，現在日子也不好過。航空，旅遊，酒店，餐飲，娛樂業……，都還在嚴冬，要回復到正常狀態不容易。

        香港還好一些，平時家庭多有積蓄，或者有親朋幫助，大家一定能渡過困難的日子吧。

        政府要醒醒，外匯資金為什麼不能用？盡量幫補困難的行業和失業的中青年人，儲備現在不用何時再用？

        今天共有兩篇網誌，標題是「雜談」及「回應網友 – Gerald Yim」。

        「美國將走向何方？」

        早期的美國歷史，我們不用去研究。看看近期的幾屆政策，老布殊的共和黨政府也是減稅，發動中東戰爭，懲罰伊拉克，但老布殊還比較明智，薩達姆被逐出科威特以後，美軍並不追擊也撤退了，但美國財赤增加了。克林頓民主黨政府上台，修補了前任留下的問題，美國經濟運行很好，甚至有一段時間政府財政出現盈餘，當時有專家計算，美國政府可在何年何月清還所有欠債！但接着是小布殊執政，他也是向企業和富人大幅減稅，九一一事件發生後他出兵阿富汗，因為大前提是捉拿本․拉登，戰爭在初期受到美國國民支持，但已經是勞民傷財，打下了阿富汗，也捉不到拉登，更有甚者，美國政府製造了伊拉克政府擁有大殺傷力武器，以此為藉口出兵攻打伊拉克，薩達姆被活捉了，但伊拉克並沒有大殺傷力武器，當時透露出來的官方文件，美國是想通過對阿富汗及伊拉克的佔領來「影響並改造伊斯蘭文化」，那樣遠大的目標根本達不到，在消耗了上萬億美元，死亡了數千美軍之後，民意反戰。

        小布殊任內赤字高築，中東戰爭達不到目標，最後搞出一個「次按危機」，發生08年百年一遇金融海嘯，小布殊黯然下台，當時選議會時，共和黨的參選者都不要他站台，可見民望之差。

        接着奧巴馬上台，經濟從08年漸漸復甦，直到奧巴馬任滿，美國經濟還在繁榮的道路上向前，頭號恐怖敵人本․拉登也擊斃，但他根本已是一個無行動能力的老頭，是美國的宣傳機器，無限誇大了他。

        然後我們進入特朗普的四年，發生什麼大家都清楚。

        特朗普不顧赤字高企大幅減稅，又以美國第一奉為國策跟各國大打貿易戰，內政不修，外交不理，政策今是昨非顛來倒去不知他在做什麼？美國社會分裂，最後發生了一場大疫症，他又不理抗疫，一心祇想着連任。

        從近二十年美國的歷史，民主黨會比較理性管理國家，共和黨想的就是減稅，減社保和在國際上佔其它國家便宜。

        民主黨上台應該對美國比較好，對世界也比較好，有一個理性一點的美國政府，大家知道如何跟它打交道。

        民主黨全將國家和企業的經濟利益擺在第一位，不會用兩敗俱傷的政策去打貿易戰，究竟如何，拭目以待吧。

        Gerald Yim：謝謝你十月二十日留言。

        信義玻璃高層包括主席，總裁及一總高管，連續五年都不斷買入自家公司股票，近兩個月更是買入數量頗大，在AA Stock網站就可以見到。

        這樣的公司是很少見的，應該是對自己的業務有信心。我每次都跟着買，只買不賣，回報相當令人滿意。

                                                                祝

                        好！

        「美國總統大選」

        離開選舉日祇有十三天了，根據美國的制度可以郵寄投票。彭博社報導迄今提前投票的票數已達3000萬票，相較於2016年，在相同時間內提前投票的祇有160萬票，用郵寄投票並提早投票的比較多的是老人和以前從不投票的窮人，這次的投票率會非常高，有利民主黨。

        也有跡象顯示特朗普的鐵桿粉絲，特別是一些年紀較大的人 (68歲以上) 這一次拋棄了他，而且是極度失望地拋棄了他，不單是處理疫情不好，主因是他說了太多謊話。

        特朗普在一次競選集會上說，如果敗選，他將離開美國，這一次是第一次他承認可能輸，為什麼要離開美國？大概是躲避官司吧！

        現在市場上還有一點憂慮，如果兩黨投票，結果距離相近或郵寄投票有失誤，例如真的發現假選票或郵寄失誤，可能引起選舉混亂，社會動盪，但如民主黨大比數獲勝，則沒有懸念了。

        民主黨的加稅建議，祇是年收入40萬美元以上的家庭，可說是象徵性的，表示民主黨是一個負責任的黨，不像特朗普政府，任由財赤高企仍要減稅。

        拜登當選的話，美國政治會回歸理性，以國家和企業的利益考量，不像特朗普將自己放在第一。