Daily Archives: 10 六月, 2020

回應網友 – SL

        SL:謝謝你6月9日的留言。

        你問香港聯系匯率值得保留嗎?其實同時在另一側另有一個問題,是聯系匯率能保留嗎?美國能廢止它嗎?

        聯系匯率是1983年10月17日開始實行的,當時中英剛開始就香港前途開始談判,北京的態度是堅定地要收回香港主權,引發市場大動盪,港元大幅貶值,當時的港英政府將港元與美元掛鈎,規定1美元兌7.8港元,後來香港金管局又優化這個結構,港元兌美元定在7.75 – 7.85這一區間,在7.75這一端,金管局放出港元接外幣,在7.85那一端,金管局接港幣沽出美元,這一制度實施至今已有36年,對穩定香港金融市場非常重要。

        香港是一個相對較小的經濟體,市場容易因為各種政治,金融風浪的衝擊而變得不穩定,所以錨定美元非常重要。香港的金融制度也很奇怪,沒有中央銀行,發鈔權交給三家認可的發鈔銀行,發鈔銀行當然也不能隨意發鈔,發鈔銀行如要發鈔,就要向金管局存入等值的美元,所以每一元港元的價值,都有等值的美元擔保。

        這個制度運作了36年,一直順暢,而且保證了港元的可信任度。從制度運作的層面上,由於香港政府長年的累積盈餘,現在政府儲備加外匯基金大約有四萬億港元,今年發生百年不遇的大疫情,港府大約會出現2千多億至3千億赤字,跟儲備相比,也祇是很小一部份,所以沒有人會懷疑政府將港元兌換成美元的承諾。記憶中這36年裡港元觸及強方保證,要政府出來接美元,沽出港元發生很多次,收到美元沽出港元可以是無限的,所以政府守住這一端是沒問題的,36年中觸及弱方保證要政府出來沽美元收港元,記憶中似乎沒有,很難想像有幾千億美元的等值港元資產要撤走會是什麼模樣?應該不可能發生。

        另一個問題是美國是否可能制裁香港?停止港美銀行往來,停止港元兌換美元?廢掉聯匯制度?有人擔心過,但似乎也不可能發生。

        港元背後就是人民幣,香港作為國際金融中心,是為全世界的國家和經濟體服務的,其中最大的就是美資和中資。美資在中國大陸有重大經濟利益,美資在香港有重大利益,美中在貿易上互相依存,香港發揮重要的中介人作用,不但讓中美之間一切投資貿易,金融操作暢運,而且美資在香港的運作獲利豐富,打擊香港的聯系匯率,或制裁香港的任何企圖措施,美國自己首先受傷慘重,美國的企業界,商界不會認同政府這麼做,美國要制裁別人,前提是它自己不痛,自己太痛的政策政府是不敢做的,所以香港國際金融中心地位依然穩固,因為各方都從中獲益。