股市隨筆 ( 2 )

        「MSCI」

        我們很經常聽到一個詞MSCI，新興市場指數。

        它是「Morgan Stanley Capital International」一詞的縮寫。這是一家股票指數公司，專責編寫MSCI各類的股票指數，它監察全球市場，每天為指數報價，而它的收入就是客戶向它買每天報價的訊息，自己並不做生意。

        中國的股票市場一直是封閉的，而且人民幣不能自由兌換，所以MSCI新興市場指數中一直都不包括中國股票。中國股市市值已經很大，但始終不符合納入MSCI指數的條件。從滬港通股票開通以後，外資有了渠道投資A股，MSCI就不斷放出風聲，準備將A股納入指數，但當年A股很高，MSCI拖了一年多，在去年A股最殘時開始將A股納入指數，已有大約近千億美元進入A股，今年MSCI宣佈分三階段，擴大A股容量，並選定了可成為指數成份的A股。

        MSCI是一個重要的股市指標，引導全球的投資基金，它們也真聰明，在A股最殘的時候指導資金進入中國，主動和被動追隨MSCI指數的環球基金，沒有人說得準有多大規模，有人估在1萬億至3萬億美元之間。所謂被動資金，就是全部按照MSCI指數配備，像香港的盈富基金跟足恒指，所謂主動資金就是參考MSCI，但不全跟，MSCI指數在股市上是舉足輕重的。

        名稱雖是 ( Morgan Stanley )，但大摩早已從此公司退出，可說是沒有關係的了。

        MSCI可以牽動那麼大的資金，是由它數十年來迄立的信譽有關的，在世界上是引導股市資金的重要指標。