迷死人的故事 ( 79-1 )
迷死人的故事 ( 79-2 )
昨天恒指升84點，成交1244億。上證指數跌8點，成交4586億。
隔夜道指升了近300點，可能有些擔心A股不穩，恒指僅升了84點。
執筆時歐元跌至兌1.1777美元，央行行長又提起啟動QE，歐洲的問題可能比日本更麻煩。日本是一個主權國家，現政府在議會中佔多數，政府有威信，令出則行。歐洲則不同，歐元成員國都是主權獨立國家，經濟環境卻差異很大，想要實行一套大家都同意的經濟政策很難很難，唯有一點大家都同意的，就是讓歐元下跌，現實也是歐元沒有強起來的理由，去年大行預測今年歐元會跌至1.15 – 1.18美元，照目前情形看，可能預測還要下調。
有朋友提起ELN就搖頭，08年時高價被迫接貨的不愉快經驗難以忘懷，我說不是ELN投資工具的問題，而是08年百年一遇的股災殺傷力太大，今天如果選自己喜歡的大藍籌，做短期 (三個月之內) 的ELN，着眼收息，風險不算太大。
常見的衍生工具中，以我的經驗最不該去碰的是窩輪，受莊家操控太大。其次風險大的是牛熊證，難捉摸，買賣受莊家牽制，再其次是期指，這些商品由於有槓桿效應，莊家造市，散戶參與其中輸多贏少。
其它期權跟期權相關產品，相對來說比較公道，通常由於市場大莊家較難操控，如果選股正確 (你自己熟悉的大藍籌)，有能力接貨，期限短一些，風險是可控的。
現在投資者要完全迴避衍生產品很難，學習一、兩種工具，對提高回報很有幫助。
昨天恒指升154點，成交1019億。上證指數跌81點，成交3992億。
昨天騰訊跟中移動帶動大市，騰訊現在有網上銀行的概念，它的微信龐大容戶群，有點像中國的Facebook，說起發展前景當然沒有人質疑，我長期地持有一些，希望能有好的回報。中移動現價有4厘息，信息產業部要三家公司減少競爭，共建網絡，都對前景有利，4G網已完成，信息是大幅上升，三家移動通訊公司都值得揸，當然還是要看得長線一些。
執筆時道指大漲，油價低企，看不到通漲，反要擔心通縮。聯儲局一位理事伊文思說聯儲局大約2014年都無需加息，歐洲央行主席又說今年上半年央行會做QE，消息刺激美股大漲，港股很有趣，夾在中美股市間，大概揸住權重的藍籌，有穩定派息，也不必太擔心吧？
昨天恒指升195點，成交1026億。上證指數升23點，成交4364億。
1月2日我在網誌上提到原來投資的高息債券已沽得七七八八，因為在美國可能加息的環境下以美國債券為主的債券投資難望有好的回報，雖然仍不斷收到息，但可能被債券價格下跌而抵銷，未必會輸很多，但也難期望有高回報，我將高息債券的投資轉一部份去2638 (港燈信託)，合和高速 (737) 和深高速 (548)，這幾天出乎意料737和548都有可觀升幅，很可能有相同想法的投資者不少。
另一種收息的方法 (如投資金額較大) 是做ELN，所謂股票掛鈎的收息工具，金額可以很大，時間定得短一些 (一至兩個月)，挑選你本有意投資的藍籌股，風險也有限，全年有10厘息收並不太難，這祇是一種懋法，網友可以考慮。
有朋友對我說2015年有玄學家預測股市會大跌，我勸朋友不必太擔心，每年年初都有嚇人預測。回想一下，從2009年Second Dip 的預言一直到今年，嚇人預測年年有，但08年股災是百年一遇，我並不相信任何再有大股災的預測。
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「回應網友 – Tommy」。
昨天恒指跌235點，成交1147億。上證指數持平，成交5324億。
隔夜道指大跌，昨天亞洲股市全線大跌，紐約期油跌破50美元/桶，油價如此大跌當然有利於耗油的那一部經濟行業，但跌到如此地步，有點擔心會不會出現黑天鵝事件。
昨天新聞報導，李克強總理視察深圳，提及股市要開深港通，很合邏輯，深圳股市大漲，李總理又視察了騰訊，昨天騰率也大漲，最近手遊股上漲，網上銀行又開業，騰訊已經冷了一段時間，資金輪流炒，不知下一波輪到什麼板塊？
2015年美元強勢持續大約錯不到哪裡。歐元大跌，借歐元投資人民幣產品回報當然好。歐元區內部矛盾很多，希臘揚言要退出，可能也祇是一種講價的姿態，真要退出去，可能困難更大，英國由於不用歐元，所以是否退出政治姿態多過實際。英鎊近日也大跌，由於跟歐洲經濟貿聯接緊密，歐元跌英鎊不可能獨善其身。
安倍上台以後大刀闊斧經濟改革，有利於大企業，大企業財務狀況明顯改善，但仍無意加員工工資，看到有文章分析為何日本經濟不振，著者認為人口老化，創新不足都不是主因，主因是日本經濟被大企業壟斷，而這些大企業有點像中國的國企領導層跟結構因循守舊，底下有問題的子公司，孫子公司有問題，往往通過公司重組將問題掩蓋，以致效率日低，說來也很成理，據著者看南韓也在走一樣的路，前景並不樂觀。
Tommy：謝謝1月5日留言。
關於許案，相信很多人跟你有一樣的看法，就是我自己也相信免租金將屋給高官住，給大筆錢給高官，當然是有心討好高官，也有獲得回報的企圖心，但事實上控方沒有證據，也沒有事實証明許究竟洩漏了什麼重要政府資訊令新鴻基地產得益？郭氏兄弟，被告的一方也給出了一個故事，說所有提供的利益都是顧問費，很可能這也祇是被告律師編出來的故事，但是控方應拿出事實及證據來駁倒這個故事，現在並沒有證據，祇是說「我認為你有罪」就定罪了，普通法中一個要點「疑點利益歸被告」，在這次判案中看不到了。
Tommy兄記不記得曾有本港著名歌星的父親被ICAC控貪污，ICAC暗裝攝錄機，錄下了他坐在辦公桌旁數銀紙的情形，總數多少都看到，但此攝錄機沒有獲得法庭批准，用非法手段獲得的證據，法庭不接納，最後被告無罪釋放，這才是民主制度下法律重制度，重證據，重事實，不冤枉人的真正的法律精神，如果政治考量，行政權力，法官個人考量影響到判決，是影響民主制度基石的大事，港人應多想一想。
意見供商榷。
祝
好！
昨天恒指跌136點，成交1117億。上證指數升116點，成交5498億。
A股市場可說有點瘋狂，二線銀行及券商抖一下氣，市場炒起了資源股，幾十隻煤礦股炒到漲停板，不問公司質素，不問P/E，有資金去炒就升了。我以前提過，滬港雖通，但套戥機制似乎不是十分有效。昨天中銀的A股比港股有24%溢價，工商銀行溢價8%，如果套戥機制有效，兩地價差應在1%以內，A股沒有了理性的分析 (似乎從來沒有理性過？)，港股現在也難分析，擺在面前的第一難題，H股內銀應不應該升？大概沒有人能回答此問題。 美元很強，歐元跌勢很急，希臘極左的政黨可能上台，德國的雜誌說歐盟已做好希臘退出的準備，德國反對歐洲央行大規模量寬，從德國的角度看，無疑是在為毫無節制的豬國在買單，但無論歐洲央行做不做量寬歐元都要跌。
港元強，美國可能加息，都對香港不利，今年樓市應很敏感，今年投資應減低槓桿，謹慎為上。
今天共有三篇網誌，標題是「雜談」及「回應網友 – Rabit 及 Gerald Yim」。
「許仕仁案」
上週五 (1月2日) 跟一位老朋友，一位資深律師一起兩人午膳，閒聊時不免提起這件大案。朋友說「我們」都以為郭氏兄弟很難入罪，他口中的我們大概是指他和他的律師朋友。最後判決更是出人意外，兩兄弟一人有罪，一人沒有罪，一邊說朋友一邊搖頭，又提起兩位中間人都獲判重刑，更是令人奇怪，這二人祇是奉老闆之命或受朋友之托轉手付了錢，這錢也不是黑錢，兩人也沒有受益，何罪之有？串謀行賄是很大的罪，怎能假定他們兩人知道是在「行賄」？怎能憑主觀的臆測來定罪？
如果用香港現行的英式普通法來看，似乎定罪的事實及證據不足，案已判，我們也不能妄評，被告都已上訴且看將來如何發展。普通法重證據，寧可放過100個壞人，不可冤枉一個好人，如果失去了這樣的法律精神就是大件事了。
Rabit：謝謝留言。
288我已揸了270萬股，由於做了Accumulator還要收貨，我的持貨成本是6.35元/股，損失很大，是2014年最失敗的投資。但288固然沒有好消息，但也沒有壞消息，大刀在炒要「做」一個低價出來並不難，長遠來說還是要看業績，季度結很快就要出來了，如業務正常股價應有望回升。
祝
好！
Gerald Yim：謝謝留言。
你說的事我也聽說，中國企業內鬥很厲害，譬如稀土鬥便宜出口，鐵礦石 (旺時) 高價搶進口，內部未能在共同利益的基礎上協調，互不信任，反受外國人擺佈，也很無奈。
祝
好！
