昨天恒指跌184點，成交799億。上證指數跌73點，成交4416億。
兩會開幕，A股卻大跌，兩會召開我感覺上跟股市升跌沒有什麼關係，而且重要決策從來不是在兩會上決定，不知大行怎麼將兩會跟股市升跌扯上關係？
中聯通發表了業績，盈利增15%，主要是削減手機補貼得益，實際上客跟盈利差強人意，但移動通訊公司都減少手機補貼，這跟預期是一致的。中聯通4G落後於中移動，但應該會追上來，外國的經驗移動通訊市場多是二巨頭並列，第三位份額就很少，中國市場應該容得下兩家公司。中聯通在iPhone剛出來時乘獨家代理的機會，瘋狂搶客，犧牲了盈利，放慢了在4G的投資，那是一個策略錯誤，現在回頭應該還來得及。
比對香港電訊信託 (6823)，香港最大，及中移動 (941)，中國最大，過去五年股價表現，6823似乎更勝一籌，展望未來兩年，可能情形依然如此。
希臘下星期要向歐盟提交改革的具體政策，歐盟滿意才能獲得新貸款，希臘新政府又要討好選民，實現競選承諾，又要在歐盟這邊過關，不知它怎麼才做得到？所以歐元近日又跌，市場有分析指如果法國、意大利、西班牙、希臘都是反緊縮派得勢，那結果祇能是德國退出歐盟，這也是一種極端的分析，但不是沒有道理，歐洲亂亂地，令人擔心。
美國國會議長共和黨的博塔邀請以色列總理訪美並在國會發表演說，竟然繞過奧巴馬，完全不睬白宮，奧巴馬不喜歡以色列右翼政府，大家都知道，但以色列總理敢如此向奧巴馬示威也是奇事，做過了頭會惹起美國許多人的反感。
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「雜談」。
昨天恒指升64點，成交797億。上證指數升26點，成交4103億。
週五中國央行宣佈減息0.25厘，結果中港市場反應都不大，也許是在市場預期之中，但是央行貨幣政策明顯寬鬆而且將繼續寬鬆，市場還是會有正面的預期。
新華社消息，春節期間有510萬中國人出國旅遊，也是很驚人。
中國現在資本過剩，產能過剩，提出一帶一路這一類構思方向是對的，輸出資本及產能，不過牽涉到它國，利益關係很複雜，也不是中國主觀上能決定，其實這樣的政策最好是實幹而少說，多說無益，徒惹外國人敏感操心。
中聯通 (762) 昨天一天從高位13.20元至最低位12.54元，波幅驚人，這些都跟公司的基本因素無關，也許是衍生工具的莊家背後發功造成的，這樣情形在股市中很常見。
「漢字的偉大」
昨天貼了一篇朋友傳來的短文，談到簡化漢字，深有感嘆。
漢字是由象形文字演變而成，已有四千多年的歷史，大家都已知道。說倉頡造字，當然不是造出了今天的漢字。河南 (陝西？)有一個倉頡廟，廟中有一塊碑，碑上有十六個據說是倉頡造出的字，沒有專家旁註，我也不認諙那十六個字，總之，不知經過多少世代，不知經過多少聰明人，不斷造出新字，改造舊字，才形成了今天的漢字。
既是象形字，說白一點，漢字就是圖畫符號，最初都是有意義的，有專門的書解釋現代漢字如何演變而來，譬如「羊字」，最初真是描摹一隻羊。又譬如「躬」字，最初就是一個彎腰的人，所以漢字有深刻的內涵。但簡體字一下子破壞了很多字，失去了它們原來的內涵，是很可惜的事。
我說漢字偉大，不單是頌揚它記錄了我們偉大民族的文化、歷史，更是頌揚它是維系十三億人民的認同感的最核心的凝聚力。漢字是有內涵、有意義的圖像、符號，但它不代表發音，可以有千百種方言，你用不同的音法讀它，它的意思卻祇有一個，不會混淆。假定漢字也是拚音文字，漢族就不再是漢族，中國也不是中國，不同方言就演化出不同的文字，中國早已四分五裂。我們認同自己是漢族，是中國人，最主要的一點是認同方塊字。
漢字的確難寫，中國的小孩比外國的小孩平均要多花一年時候學習文字和寫作 (教育專家有詳盡的研究證明這一點，外國小孩花十年，中國小孩要花十一年)，但我們也都學會了，並不是太大的問題。文字表達也影響我們的思維，是否漢字艱難也令我們中國人更聰明？
毛澤東利用手中權力，主觀地要改造漢字。他想像秦始皇一樣名留青史，結果卻是遺臭萬年，簡化漢字後來中途停止，那些「魔」「鬼」「偷」「黑」都還沒來得及簡化，留傳至今，結果非但沒有簡化漢字，而讓漢字變得更多，更複雜，最後形成了「繁體」和「簡體」，兩個漢字系統，這都是毛澤東闖的禍！今天的電腦技術多幾筆，少幾筆根本不影響漢字使用。
漢字發展至今，主流 (13億人在用) 成了簡體字，就讓它這樣吧！我也不贊成回復繁體字，再要變回去不但勞民傷財，更不知會有什麼別的壞的後果。
漢字偉大，我為自己能用漢字感到驕傲！
有朋友轉一段話給我，特貼上。
漢字很複雜，簡化文字沒錯，但繁體漢字涵義深刻，全扔掉很可惜！看看此君語:
一臺灣人談大陸漢字改革，語驚四座： “漢字簡化後，親不見，愛無心，產不生，厰空空，麵無麥，運無車，導無道，兒無首，飛單翼，有雲無雨，開関無門，鄉裏無郎。可又巧的是：魔仍是魔，鬼還是鬼，偷還是偷，騙還是騙,貪還是貪，毒還是毒，黑還是黑，賭還是賭，賊仍是賊！＂非常經典！ 值得我們反思！
昨天恒指跌78點，成交766億。上證指數升12點，成交3350億。
昨天最矚目的事莫過於金管局陳局長出來宣佈減低700萬以下樓宇的按揭成數，詳情我就不寫了。消息一出來地地產股由升倒跌，我們都知道樓宇價格是由供需的平衡決定的，香港樓市急升，本來歸罪於炒家，政府出招炒樓盈利要繳重稅，短炒應聲絕跡，但樓價仍升，這才發覺到本地及內地投資需求太大，本港樓宇供不應求，樓價升並非炒家罪過，所以又推出辣招，抑止投資需求，樓價靜了一下，重又上升，特別最近一年邊遠地區的上車盤樓價上揚，港人中迷信買樓致富的人很多，不計負擔能力，拚命「掹車邊」，上車的不少，陳局長不得不提出收緊按揭的新措施。按理說政府不應阻止市民置業自住，大概陳局長看到了細價樓價急升的危險，不得已才出此新政。照陳局長所說，過去一年細價樓成交宗數佔總成交7成，金額則佔總體按揭6成，比例很高。買細價樓的大多數是能力有限而急於「上車」的人，他們的財務承擔能力比較差，一有風吹草動，例如加息或樓價下跌，財政上難於負擔。
經陳局長這麼一說，可能提醒很多人，現在買樓的風險，如果很多人開始預期樓價會跌，發展商賣樓就會發生困難，逼住了要減價賣樓，如有這樣的消息出現，樓價下跌的預期就會自我實現。
樓價會不會跌？幾時跌？跌多少？無人可知，看看這兩年大炒家都在沽貨，發展商盡力推貨，後市如何可想而知。
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「關心時事」。
昨天恒指升123點，成交827億。上證指數升70點，成交3343億。大市原是平開，A股急升帶動下曾升近200點，A股很難估，所以港股也很難估。
電能、長江、和記黃埔、長建都已宣佈業績，看看數據都特別亮麗，其中分拆港燈的盈利反映到所有這四家公司，特殊收益重複出現，很有趣。
電視轉播李嘉誠先生記者招待會，李先生現出一些老態，明顯地背有些駝 (寒背？廣東人的說法)，精神顯得有些亢奮，最後霍先生和李先生大兒子都起身離開，但他老人家仍在侃侃而談，可惜電視轉播CUT去了他的聲音，不知他在說什麼？這一幕有些怪怪地。李先生勸年青人買樓自住，現在這一刻叫人買樓令人疑惑，年青人 (30歲以下) 沒有父母資助又那裡能買得起今天的貴樓？
跟任職私人銀行的朋友用便餐，席間朋友大歎現在工作難做，已經開了十年戶口的老客戶都要問他們第一桶金從哪裡來？又得罪人，又要辛苦寫報告，不能要求銀行經理做法官，判斷客戶的錢是不是乾淨，所以結果是形式主義走過場，費力但沒有意義。
摩根士丹利在二月初發過一份研究報告，指中國消費股將轉好，特別推薦蒙牛及萬洲，蒙牛已大升，但萬洲仍無動靜。
「財政預算案」
過去財政年度，政府又有巨額盈餘，提高退稅額度，增加子女免稅額，寬免差餉，都是對的。「綜緩」給三糧，似乎有些過份。綜緩的精神是提供一個安全網，讓社會上貧、病、孤、寡、老、弱都能得到基本的生活需要。「綜緩」太寬鬆，條件太好，就會鼓勵更多懂取巧的懶人來申請綜緩，結果是屋大不掉，成政府沉重負擔，外國早已有先例，香港何必去重蹈覆轍。
政府已有「財政盈餘」，「外匯基金」，現在又搞一個「未來基金」，目的是做更進取的投資，是去賺錢。政府職能不是歛聚財富，這樣做祇是讓金管局那班官員成了基金大戶億億聲去投資，很神氣，有錢去外國投資，為什麼不投資在香港？政府儲備已經太多，所有投資收入及盈餘除了增加醫療、基建、教育，都應通過退稅或提高稅階，惠及中產，中產收入增加 (少交稅)，自會增加消費，推動香港經濟。
香港一直以來稅基很窄，這個問題現在提都不提，如果房地產調整，賣地收入大減，如果金融業轉差，差餉、印花稅大減，政府財政就會出現赤字。有遠見的政府應在經濟好的時候推出消費稅，稅率可以很低 (1%？)，志在建立一個架構，消費稅是很公平的稅制，而且有必要的話金額可以很大，政客都怕事，此事一拖再拖，到經濟轉差時再來開徵就怕怨聲載道了。
政府理財不應再著眼增加儲備，如有盈餘回饋社會，應照顧中產，他們是社會的中流砥柱，政府能縮即縮，不應搞大政府，現在似乎背道而馳。
退一步說港人很幸福，我們沒有軍費，不需服兵役，大量資金用於醫療、教育，在世界上也算是難得的一片樂土了。
昨天恒指升28點，成交714億。上證指數跌18點，成交2651億。
昨天財爺作了預算報告，我對政府坐擁超巨額儲備，還在讓儲備增加是很反感的。政府的功能不是為了歛財，外匯基金的收入應該全部撥給政府，編入政府預算中，有盈餘應大幅減薪俸稅。現在的所謂「派糖」真是不知所謂，巨額的錢去搞「創新科技」也是就是養多些官僚，綜緩為什麼要出多雙糧？是從政治出發收買民心嗎？「綜緩」是社會穩定的安全網，現在似乎變質了，變成一種福利，是否鼓勵民眾都去拿福利呢？提高免稅額，投資在基建才是正路，所謂i Bond，也是莫明其妙，哄小孩子的手段，百姓能有多少得益？
當政的人嘴上講小政府提高效率，做的是另一套。梁特首當政以後，政府新設了多少班子？研究這樣？研究那樣？這次議會拉布，創科局不過關，我覺得是好事，否則又是養多一班官僚。
中國的匯豐PMI指數升破50，也許中國的製造業正在改善，但報紙上說東莞這樣的工業重鎮，過年時關掉了百多家工廠，朋友中間聽說將工廠搬到越南的似乎很多。
美國聯儲局主席耶倫出來說了一番話，市場將加息推遲到10月份，高息債券二月份上升1.7%，扭轉了過去半年下跌的趨勢，有統計說明，過去十六年計，長揸高息債券的收益比股市都高，如果手中已持有的，可以長揸下去。
昨天恒指跌86點，成交580億。上海股市仍在休假。
匯豐 (0005) 昨天收市跌2.55元/股，跌3.54%，歐智華抱怨現在對銀行從業員的道德要求比對公務員及教會人士的要求還要高，這麼說無助於改善匯豐的形象。昨天又有負面消息，美英政府要調查包括匯豐在內的十家銀行，對貴金屬市場的操控，黃金市場素來就是高度受操控的，百年來無人不知，現在要來調查，又要罰款了！
電能實業 (0006) 也是我常持有的基本股份，去年盈利610億，略遜於市場預期，派末期息2元，公司有解釋英國的業務受稅務影響，盈利下跌，公司仍持有約500億現金，長和系去年分拆港燈上市，將未來無增長的業務留在香港，套現的資金去外國，特別是英國投資，長和系最近重組，將地產業務集中到一起，也是同一策略，不看好本港的投資。
電能仍是不錯的投資對象，未來長和也是，對長江地產就應該有所保留了。
移動通訊業務在長和佔重要地位，李先生仍不遺餘力，大力增加在歐洲的投資，在香港長揸中移動以及香港電訊S-S，大概也是方向正確的。
中國郵政儲蓄銀行明年要來港上市，據說規模比四大行還要大 (大概指分行的數目)，集資幾百幾千億的公司還是要到香港來上市，突顯了香港地位的重要。
昨天是大假期後開盤第一天，全日恒指有波幅，但僅升5點，成交祇有494億，A股仍在假期中。
昨天收市後匯豐在倫敦宣佈業績，全年盈利倒退17%，比市場預測還低10%，宣佈後股價在倫敦下跌約6%，香港夜期跌150點，也許跟匯豐股價下跌有關。
但歐智華同時宣佈末期息微增，派20美仙，明年首三季派息定為每季10美仙，又提及今年初業績好轉，匯豐又在實行架構精簡，提高效率減低開支，如照倫敦我寫稿時的股價，明天香港開市可能會跌至67.80港元/股，息率近六厘。我還是相信匯豐股價已接近見底，是可以長揸的股票。
前幾天見過一份關於港股參與者的報告，提及香港散戶參與率近20%，所以近年中小股票公司生意還可以。香港本地機構投資者佔近20%，大陸機構投資者佔20%強，英美機構投資者祇佔16%，所以可以解釋美股跟港股的關聯度為什麼越來越小。
騰訊 ( 700) 昨天大漲，中國巨型科網股可說前景亮麗，抄回來的微信，昨天派出10億紅包，中國政府看住門口，不讓外國的網公司進門，中國的網絡公司則可以借鑒外國的經驗，少走很多彎路，迅速壯大起來，甚至開拓網上金融這樣的新業務，在投資組合中應包括這樣的公司。
現在銀行的經營成本非常之高，曾有朋友告訴我，他有一筆20萬港元存款到期，銀行經理游說他買債券，在一個接待室裡，一位經理跟他討論了一小時，在朋友同意以後又跟他說了20分鐘，那是為了錄音，然後又接通另外一位經理的電話，電話中播原先的錄音，當然又是20分鐘，然後兩位經理先後問他是否同意購買？是否沒有異議？然後是送文件過來請朋友簽字，等文件跟簽字又是20分鐘，這一筆交易銀行收佣1%，即2000元，兩位經理花了兩小時時間，還要準備文件，資料入電腦系統，銀行的成本可能不至2000元，如果客戶談了一小時不成交呢？所以零售的銀行業務可能很難賺錢。
