雜談

        「美元超強，資本又在割韭菜了」

        今年以來美國不斷加息，歐洲卻不敢加，日本更是正中下懷聽任日元下跌，所以歐元及日元兌美元大概都跌了20%。土爾其里拉跌了50%，一些發展中國家，像泰國，越南，馬來西亞，印尼，菲律賓本幣都跌了不少。

        貨幣下跌有時是不得不跟的，譬如南韓，它在國際市場上的主要競爭對手是日本，日元貶了，韓元不得不跟着貶，否則在貿易競爭中要吃大虧。

        南美和非洲一些國家更不用提，美元一強它們本幣都難逃大跌。

        各國貨幣大跌主因是美國加息，美元開始回流美國引致美元強勢。

        而亞、非、拉的發展中國家，它們發債發的主要是美元債，甚至它們的大企業發債，也是發的美元債，因為它們本幣信用差 (匯率不穩定)，所以發本幣債沒有人要。美元大升，這些國家本幣大跌，問題來了，例如一家菲律賓公司，它欠的債務是美元，本身披索貶值，但它的營業收入是披索，等於資產大貶值，收入大貶值，但負債不變，很可能造成週轉不靈。1997年亞洲金融風暴就是這樣形成的，當發展中國家資產大貶，許多企業甚至國家陷入財困，美元資本又回來了，賤價收購這些地方的優質資產。

        所以眼前是一個資產大轉移的時代，資本又來割韭菜了。

        中國的很多私企，經過兩年反壟斷，監管，資本大幅萎縮了，而且中國有嚴厲的資本管制，在這一波中中國資本大概不能獲利，廣大發展中國家銀根抽緊還可能影響中國的出口。