股市隨筆

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「雜談」。

        「信義光能」

        4月16日寫了一篇，不理解信義光能 (968) 為什麼四月份大幅減出廠價，再找到一些資料談談此話題。

        信義光能是國內也是目前世界上光伏玻璃產量最大的龍頭公司，緊跟其後的是福萊特玻璃。去年下半年光伏玻璃需求大增，售價漲了近50%，而預期需求龐大，由於毛利率高，不少同行打算擴大產能。而信義光伏跟福萊特玻璃也都在今年第一季度有新生產線投產，預計今年第二季就可能出現產能過剩的情形，所以四月開始降價，大約降了23%，回到了正常玻璃行業的毛利率。

        這是現有市場佔有者的一種策略，狙擊新進入市場，同時嚇阻想進入市場的新的投資者。如果行業的大哥也祇能賺取不高的利潤，新來者要打入市場必需賣得更低，新的生產線折舊，損耗等等一定高許多，豈不是無利可圖？而現有的市場佔有者，憑藉新增產能，更大的銷量也許能維持好利潤，但無論如何價值都要重估，現價比高峰跌了百分之三十幾，可說很合理。結論是信義光能還是非常強的公司，股價大幅上漲可能要等一段時間。

        信義光能目前產能大約每日10000噸，今年第一、二、三季每季都有每日1000噸的新生產線投產，即每日產13000噸，規模非常大，新增產能可以部份彌補毛利潤的下跌。