股市隨筆

        「相反理論」

        由於中美貿易戰的消息正面，越來越多人了解美國其實打不下去，期待有好消息的樂觀情緒瀰漫。另一方面中國放鬆銀根漸見成效，值得一讚的是中國政府放開了對企業發債的限制，信用評級「AA」級以上的企業發債，祇要向相關監管機構備案就可以發債，企業發債政府本來就不應該干預，企業有需要融資，市場願意接納雙贏的局面。最近內房大量發債，市場反應非常正面，債息從11、12厘降至近期的6、7厘，已經不用擔心內房資金鏈斷裂，市場在眾多利好消息下，恒指已從低點25000點升至近29000點，並沒有像樣地調整過。

        而最近一些大行輪流發表研究報告，由於5G概念吹捧手機生產鏈公司，吹捧移動通訊公司，由於銀根放鬆，息差「可能」擴闊，吹捧銀行股，由於市場熾烈，吹捧券商股……，總之是一片唱好。再想一想，市場熾烈跟這些大行推波助瀾是有關的，警惕性高一些的，是否要懷疑大行正在出貨？趁高價出貨？假如大行完成了出貨部署，要造淡是很容易的，各種各樣淡的藉口又會出現，次次都像真的一樣，實際是有人在操控股市，而超級大戶間的默契是很好的，中資大舉南來，經過這最近七、八年的磨合，在香港市場上跟原有的超級大戶也許彼此合作得很好了，大量在電台、電視台、報章、雜誌上發表評論的「專家」，他們祇能見好唱好，見壞唱壞，客觀上成了造市者的工具。

        投資者要冷靜，相信自己的判斷，有時候「相反理論」是有道理的，當大眾情緒向好的時候，也就是跌市快要來了，當大眾都極度悲觀時超級大戶吸飽了貨，升市就跟着到了。

        所有的理論分析都是拿來說說的，市場升跌的真正動力是造市者的資金推動的，市升的時候，造市者可能用大量的孖展借錢買股，推動大市向上，市跌的時候他們可能借用散戶存倉的股票來拋空，用散戶自己的貨來斬散戶，市場就是這樣在運作的！