股市隨筆

        昨天新聞，中國國務院常務會議說，積極的財政政策要更積極，適度的貨幣政策要視形勢，應緊就緊，應鬆就鬆。

        這跟前幾天提到的中國正在醞釀相當規模的刺激經濟政策是一致的。

        昨天央行發出5020億中期信貸便利，規模超大，貨幣緊縮及去槓桿不再提及，下半年有政府「積極的財政政策」，就是放水大搞基建，又有寬鬆的貨幣政策，中美貿易戰不一定令中國經濟下滑。

        在貿易戰方面中國政府至少釋放了兩個信息，一是將來會歧視美國公司，但向其它國家開放市場。二是政府會扶持出口企業，雖有財政部發言人出來講，政府可以以退稅方式幫助出口廠商保住美國市場，但具體不知怎麼做？做得太明顯又給美國不公平貿易的藉口。

        想想美國即使對五千億中國商品徵稅，總額也才五百億，以今天中國的經濟規模來說不算大數目，真正影響要等徵稅正式開始才知道。

        生產力是四個要素構成的。第一，勞動力；第二，資本；第三，技術；第四，擴及世界的進出口網絡。改革開放前，中國一窮二白，除了廉價勞動力，什麼都沒有。今天，資本，技術，對接全球的網絡都有了，祇要社會穩定，鼓勵人民創富的政策不變，中國的前途光明，事後回頭特朗普可能祇是一個小丑，表演四年，得罪所有的人，黯然下台。