今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「關心時事」及「電的旅程 ( 58 )」。
昨天恒指微升4點，成交397億。上證指數跌4點，成交384億。
恒指全日波幅很小，成交十分淡靜，A股亦然，傳統智慧「十個牛皮九個淡」，是指成交淡靜，指數牛皮，十居其九會跌，且看這一次準不準，就是跌，跌幅也不應太大。
蘋果I Phone 5一個星期賣出500萬台，據說低於市場預期，股價下跌，實情當然是股價漲得太急太高，有獲利回吐。蘋果的模式是創新＋市場推廣，其實我一向不太信任這樣的模式，總覺得創新不可能總是集中在一家公司身上，實際上蘋果已經維持了高速增長很長時間，沒有投資它的股票，祇能說遺憾錯過了，而其實我們錯過了的好公司又何止蘋果一家？今天再來買蘋果行不行？我是絕對不敢在這樣高位追貨的，I Phone 5也祇是舊產品的改良版，蘋果還有嶄新的產品嗎？比較起來我覺得IBM，微軟，AT&T，VZ的業務模式更值得信賴，高增長可能不大，但勝在能平穩地增長，較放心持有。
環球油價大跌，伊朗的危機似乎淡化一些，而沙特增產更令油價下跌，現在全球油藏並不缺少，有美國的壓力和技術援助要沙特等中東油國增產不是難事。
鐵，銅，鋁的生產都過剩，上海銅存貨創歷史新高，資源股短期內不看好。
昨還看一條有趣新聞：「淡馬錫欲沽渣打，未有買家」，哪有大交易未有買家而先洩漏的？懷疑消息的真實性，也許是沽空渣打的人放出的假消息？
「最低工資」
勞資雙方拉鋸了很長時間，終於在昨天有結果了。香港的最低工資由28元/時加到30元/時，明年5月開始實行。
我原則上是支持最低工資這樣的法例的，社會上是有弱勢的一群人，沒有議價能力，需要一種保障。在香港自最低工資實行以來，也不見有什麼大問題，這一次的加幅也算合理吧？
我祇是不太明白，為什麼不制訂一種機制？讓最低工資跟隨某些指標，兩年一次自動調整 (當然要由政府有關部門宣佈)，現在勞資雙方協議，增加了雙方對立和不信任的情緒，如果雙方談不攏，互相指責由誰來仲裁？增加了社會的不和諧。
其次，天下沒有免費午餐，任何福利，加薪等等都要有人買單，最低工資應該跟勞動生產率 (單位時間的產出) 直接有關，如果一個地方勞動生產率提高比最低工資升幅快，當地競爭力不會下降，加最低工資沒有不好的影響。如果最低工資年年大幅長，但勞動生產率不長，則幾年以後該地競爭力大減，問題就很大。中國就發生這樣的事，現在製造業成本中國已不佔優勢，越南，柬埔寨，印尼，甚至緬甸，孟加拉都在與中國競爭，聽說一些產品在墨西哥生產，成本已大幅低於中國，如果因最低工資上升而引起高失業率，是利還是不利？
「第三章：電話」
＜類比型技術與音樂留聲 ( 2 )＞……續上
電話在應用上還有很多重要的技術環節，包括「交換」(Switch) 及「網路」。早期電話用戶很少，但在「網路」的意義上已經有「本地」及「長途」兩個概念。在每一個「本地區域」中，都有一個交換站，當接線生知道你撥的號碼後，她就會用手接的方法，直接駁通你要的號碼。如果你的電話是「長途」的，就會接去主幹線，主幹線將主要的交換站聯接在一起，收費是不同的。
費爾早就認識到本地和長途電話在生意和技術的角度看是不同的，他將各個「地區」的網絡，成立地區的「貝爾電話公司」，而將長途線成立另外一家公司，叫AT&T (美國電報電話公司)，後來AT&T成了主體，各地區的貝爾電話公司反而成了附屬，AT&T直到今天，仍雄霸美國的電訊市場。
剛開始時，電話接線生都是年青的男性，就像電報接收員都是男性一樣，漸漸客戶都覺得女性接線員更溫柔客氣，漸漸電話接線員都由婦女擔當，成了女性重要的一項職業。 …… (待續)
今天共有五篇網誌，標題是「回應網友 – 致各位網友」，「股市隨筆」，「雜談」，「回應網友 – Tommy」及「電的旅程 ( 57 )」。
各位網友：
10月13日的網友聚會已經額滿，由於場地限制，不能邀請更多網友，深表遺憾。
最終商議，現將最後落實被邀請聚餐的62位名單列出來：
已購買書藉的名單：
1) Angora 2) Amy Ng
3) Bosco Yeung 4) Derek Leung
5) Edlo 6) H.P. Kwan
7) Hans 8) Huang Chao
9) Iris 10) Jack
11) Joe 12) John Mok
13) Justin 14) Kai Ming
15) Ken Yeung 16) LPW
17) Lai Tai Kwong 18)Lau Hing Lung (Thomas)
19) Li Yan Lei (Jenny) 20) Mathew Chan
21) Penny 22) Philip
23) ReginaPei 24) Sam Wong
25) Shadow Yau 26) Thomas Lam
27) Tony 28) Wong Sau Lin
29) Woon Ming 30) 聯智
新增名單：
31) Alan Chong 32) Anthony Ngai
33) C Leung 34) D Tam
35) Frank Kam 36) Frankie Wong
37) James WH Wong 38) Joyce Lee
39) JL 40) Kelvin Chong
41) Kevin Ho 42) Kim Tang
43) Lai Stanford 44) Lam Siu Tan
45) Lui YK Louis 46) Matthew Lui
47) Quincy Pang 48) Tommy
49) Vincent Lau 50) Yuk Ling
51 & 52) Jenny and maurice
53 & 54) Mr. & Mrs. Man Choi
55 & 56) Nelson Chiu & Forever Chan
57 & 58) Winnie Chan & Hei Chan
59 & 60) 特倫斯 & Sammi
61 & 62) Mr. & Mrs. Douglas Kam
皇朝會地址：香港灣仔港灣道1號會展廣場西南座
7字樓，張先生訂宴會廳。
時間：下午5時開始，即可入座，並唱卡拉OK，
有茶水招待。
我本人6:30也會到場。
7:00進餐
8:00我致辭，之後自由發言，同時可繼續進餐
9:30 晚會結束
當天Shadow Yau，Thomas Lam，SL，Mathew Chan, Lau Hing Lung，特倫斯，還有Shadow Yau 推薦的Jack 及 Tony，以上各位會上台發言，說說各位自己對投資，對人生的看法，以及自己經歷的道路。
其它網友亦可在自由發言時間內發表自己的意見，每人有5分鐘時間發表，希望藉此可以互相交換心得。
多謝各位支持！
DPZ
昨天恒指跌40點，成交396億。上證指數升7點，成交456億。
恒指開市曾跌230點，中午倒升，收市微跌，成交淡靜，好消息出盡，在現在的價位，下跌的可能大一些。
A股IPO審批在停了2個月以後又重啟，在創業板上市，兩家小公司，停IPO兩個月不會是隨意的，看起來A股新股上市會大幅放慢，A股的IPO上市黑幕，股市的內幕交易，總需要好好整頓一下才行，苦口婆心要求上市公司守規矩，增派息，做好人，祇怕沒有什麼用。
有網友問起利豐，我想再提一下，這是一隻炒股，不宜常揸，賺了就要沽，等下一輪，輸了也要沽，再等下一輪，輸了不肯沽就不是短炒了，它自己會形成一個趨勢，有一上下波幅，這一次大跌之後這一趨勢仍未形成 (日子太短)，12元/股幾次下跌都沒有跌破，可能是一個底，假如買入後再跌，例如跌至11.40元，應該沽掉觀望，總之炒股就是要在波幅中獲利，不能長揸。
內銀股我近兩個月不停在減持，如果年結時減少派息會令股價再跌，以上看法僅供參考。
正在我的網頁上連載的「電的旅程」，寫到了電話的發明者其實不是貝爾，貝爾的岳丈用不當手法竊取了別人的發明，貝爾當時也在做用電傳播聲音的研究，但他落在別人後面，而且研究的方向不對。
我們從小學就知道貝爾是偉大的發明家，發明了電話，事實卻非如此。
另外：我中文版的「黃金路」已經絕版了，據我所知出了兩版60000冊都已賣完。我請朋友幫助整理出了電子版，現貼在我的Blog的右上角，小說下載一欄，有興趣的網友可以下載。「SIN FU」標題下是黃金路我的自序及文本，「黃金路」標題下是王德威教授 (哈佛大學中國文學中心主任) 為我寫的序。
祝
好！
DPZ
Tommy：謝謝24日的留言。
我多次提到，在我網頁上留言的網友，很多都有專業水準，財經界，移動通訊界，工業界都有網友留言，有很高水準。
我在9月22日簡單寫了一下衍生工具call期權，並介紹如何利用call期權在較高價位出貨。
我提到期權日子長短，升幅大小都由你 (投資者) 決定，這個「升幅」指的是你想行使期權時，屆時的股價升幅比你沽出期權時的實際股價幅度高多少？例如你可以102%的期權價沽出，也可以提出103%的價格，有人接受，就可以成交。
Call期權有一個很大風險，就是你沽出以後該股大升，如果你以102%的價格沽出一個月期權，如果到期權到期日，該股漲了五倍 (有這樣的可能，歷史上也發生過這樣的事)，你要買入實貨交割，可能賠掉老本，所以在香港是禁止無貨沽call期權。
如果你買入call期權，你要付出期權金，你就買入一個「承諾」，在期權到期日，即使該股升幅高了五倍，你仍可以協議價格，例如比當時高102%的價買入該股，如果到期那一天，股價沒有升破期權價 (102%現貨價)，投資買入call期權的，就要損失他付出的期權金，責任也僅止於此。
期權有很多種，運用期權投資的方式更多，可以寫一本書 (坊間有很多這樣的書)，我不重覆。
網友從以上描述可以看到其中賺錢 (蝕本) 的機會，有的時候有一些機會，看起來投資者很「著數」，為什麼一樣有對手呢？對手往往是在其它地方，例如期指，牛證，熊證，窩輪，Accu. 或 Deccu.或其它衍生工具對沖了風險。
以上提到的是比較深奧的投資技巧，要明白風險所在，對沖好風險，而風險並非在所有情況下都能對沖的，要準備好承受風險承受損失。
寫在這裡祇是供朋友們參考，增加一點投資常識，不鼓勵大家參與。
這一類投資不單是技術問題，不是會不會做的問題，更多的是判斷迅速，行動迅速，要有輸得起的心理質素，沒有人能常勝，勝多過負就是成功了，有很大心理壓力，網友不要輕易嘗試。
網友更不要去做期指，牛熊證，窩輪等等，那些投機，莊家及期權高手是贏家，散戶多是輸家。
意見僅供參考。
「第三章：電話」
＜類比型技術與音樂留聲 ( 1 )＞
從電報到電話，人類在電和磁的研究方面跨進了一大步。電報傳送的訊息是手鍵的開關及長短來表達的，摩爾斯的訊號屬於「數位型」(Digital)，傳播比較簡單。而電話是將聲音的強弱高低自然波動轉化成同樣波動的電流信號，電話波動的信號叫「類比信號」(Analog)，無論是聽覺，視覺，觸覺或嗅覺，人和自然界溝通的訊號，都是類比型的。
類比型的訊號在傳播過程中易受噪音影響，訊號的減弱和變形也較難復原，處理上比數位型的訊號困難很多，所以高品質的電話技術，遠比電報複雜，特別是長距離類比訊號的傳送，更是困難重重。第一條橫跨大西洋的電報電纜早在1858年完成，而第一條橫跨大西洋的電話電纜要到1956年才完成，晚了幾乎100年。「數位型」及「類比型」訊號的概念很重要，以後還會敘述。…… (待續)
今天共有兩篇網誌，標題是「關心時事」及「電的旅程 ( 56 )」。
「釣魚島爭端」
兩年前以為由於中日雙方現存重大的共同利益，去釣魚島問題上日本會接受「中國也在進行管轄」的新的現實，當時中國強硬要求日本釋放被捕的中國漁船船長，並開始派海事船去該區巡邏，打破了四十多年來祇有日艦在巡邏的狀況。但想不到日本政府敢冒跟中國衝突的風險寸步不讓，將該島「國有化」，又微妙地改變了現狀，強調日本的主權，中國也進一步進逼，劃出了釣魚島領海線等等，派出大批海事船宣示主權，中國外交部要日本承認中國海事船跟中國漁船隨時可以進入該海域的現狀 (承認中國也有管轄權)，要求日本回到談判桌上來 (承認主權有爭議)，中國的外交目標仍未達到。
野日重新當選自由黨領袖，也許對解決爭議有好處，因為他不再需要那麼強硬去爭取選票。昨天的新聞，日本的警察又一次登島，藉口是防止中國漁民登島，但這一做法又一次打破底線。中國方面仍未見抗議，日本警察登島是非法的，因為中國政府已宣佈那是中國的領土！不知日本警察會不會離開釣魚島，中方又會不會派官方的人登島？形勢是很緊張的。
美國防長帕內塔說了一些了解中國二戰時受創的情感，又敦促中日和平解決爭端，話是很好聽，但實際上東亞有衝突，各方都要看美國的臉色，它可以漁人得利。
雖然形勢嚴峻，但想起來中日不會正式打起來，現在看起來擦槍走火的可能已存在，推斷起來中方無路可退，不派船派人去爭，就永遠丟掉釣魚島了，不符合中國今天的實力及戰略意圖，日方可以退一步，祇要不登島，容忍中國船艦在附近巡邏即可，希望雙方有智慧將事情淡化。
「第三章：電話」
＜專利權世紀之戰 ( 2 )＞……續上
貝爾公司的律師們，在胡伯特及泰特．費爾的指示下，緊守幾個原則，貝爾所擁有的專利權是正式授予的，而格雷的專利申請祇是暫准的，貝爾的申請比格雷的申請早了兩小時，同時在法庭上避重就輕，在法律程序的技術問題上大做文章，貝爾也出庭作證幾次，他的紳士風度和誠實形象，也帶給大家好印象。
另一方面格雷與西聯公司卻犯了很多錯，當貝爾在3月10日宣佈發明了電話時，格雷的律師鼓勵格雷給貝爾發了一個賀電，這份賀電後來對格雷非常不利。
在案件審訊過程中，西聯總裁奧頓逝世。此時有華爾街的金融集團向西聯進行不友善的攻擊，西聯急於要應付外來的危機，就跟貝爾電話公司和解。貝爾電話同意以後十七年電話專利收入20%分給西聯，又同意不進入電報市場，最後這一場官司以庭外和解結局，西聯承認了貝爾電話的專利權地位，對貝爾電話是大大有利。…… (完)
