今天共有四篇網誌，標題是「股市隨筆」，「電的旅程 ( 55 )」及「回應網友 – Lemon及致各位網友」。
昨天恒指升144點，大市成交539億。上證指數升2點，成交477億。
昨天有兩個消息值得注意，一個是新加坡主權基金淡馬錫在沽中銀及建行，另一個消息出現在大陸網站上，指銀監可能批准內銀減派息比例，留下盈利，以鞏固資本。
淡馬錫是投資老手，已嗅到了內銀股質素微妙地在變壞的味道。央行搞利率市場化，已經引發銀行競爭，息差減低，直接影響盈利。
上面的第二條消息，可說是在暗示銀行將減少派息，內銀股現在全靠高息支持，真要減少派息，股價一定跌，現在要以「跑」的速度離開內銀股。
A股的保險板塊，從兩年半前平安保險高佣拉經紀開始，整個行業經營環境變壞，加上保險公司太多，彼此惡性競爭，迄今這一行業沒有穩定下來，資產惡化 (保單不賺錢)，賠付率降低，近兩年保險業集資遠比派息多，今年央行放開市場利率管制，各銀行競爭加劇，經營狀態將會惡化，現在剩下來的大板塊，祇有通訊，石油，後者價格還受制於政府。
鋼鐵板塊，現在全行業都在蝕本，鋁的生產成本比外國同行人高，銅行業原料要進口，生產能力過剩。
其它小板塊每個板塊幾十家公司，禾雀亂飛，小投資者很難取捨。
現在全球在做量寬，美國大概會是最早復甦的國家，當然不是說二、三線公司中沒有好公司，祇是很難挑選，很難決定，為免錯誤決定帶來重大損失，小投資者還是保守一點的好。
「第三章：電話」
＜專利權世紀之戰 ( 1 )＞
西聯的奧頓拒絕了胡伯特出售電話專利的建議後，很快自己明白犯了一個錯誤，西聯必需也立即進入電話市場。奧頓不認為貝爾的電話專利站得住腳，要發展電話，需要有一個高效、體積小的聲音一電流轉換器，就是「Microphone」，今天我們說的麥克風。奧頓請了當時已很出名的年青發明家愛廸生來做，愛廸生在三個月內就做出了「碳磁式」麥克風，比一切以前的技術都優越。
愛廸生的技術是用磨碎的碳粉，壓縮在電阻，跟一塊薄膜相連，聲音令薄膜振動，引起碳粉電阻的改變，經過的電流因此改變，這載著聲音訊息的電流傳到遠方，復原成聲音，這個裝置體積小，音質清晰，簡單可靠，容易製造，在電話發展上，一直應用到1970年代。
有了愛廸生的技術，加上西聯本已有的電報系統，西聯的電話用戶大幅增長，當時弱小的貝爾公司眼見形勢不妙，背水一戰，狀告西聯公司，侵犯了電話專利權，這在當時是轟動全國的大案子。…… (待續)
Lemon：謝謝留言。
最簡單的做法就是沽出call期權，例如1個月期沽出工商銀行期權，以現價102%沽出，昨天可收期權金1.57%，如果一個月後股價升破102%售出股票，如果股價不超102%，你淨袋期權金。
期權日子的長短，升幅大小，都由你決定，日子越短，要求升幅越大，期權金越小。
詳細準則可跟你的經紀談。
祝
好！
各位網友：
10月13日預定邀請所有購買了我英文譯本小說「黃金路」的網友，在皇朝會自助餐加卡拉OK聯歡，由於場地所限，祇能邀請60位，現將受邀網友名單例出如下：
已購買書藉的名單
1) Angora 2) Amy Ng
3) Bosco Yeung 4) Candy
5) Derek Leung 6) Edlo
7) H.P. Kwan 8) Hans
9) Huang Chao 10) Iris
11) Jack 12) Joe
13) John Mok 14) Justin
15) Kai Ming 16) Ken Yeung
17) Lai Tai Kwong 18) Lau Hing Lung (Thomas)
19) Li Yan Lei (Jenny) 20) LPW
21) Mathew Chan 22) Penny
23) Philip 24) Regina Pei
25) Sam Wong 26) Shadow Yau
27) Thomas Lam 28) Tony
29) Wong Sau Lin 30) Woon Ming
31) 聯智
新增名單
32) Anthony Ngai 33) C Leung
34) D Tam 35) Frank Kam
36) Frankie wong 37) James wh wong
38) Joyce Lee 39) jl
40) Kelvin Chong 41) Kevin ho
42) Kim Tang 43) Lai Stanford
44) Lam Siu Tan 45) lui yk louis
46) Matthew Lui 47) Quincy Pang
48) Tommy 49) Vincent Lau
50) Yuk Ling
51& 52) Jenny and Della
53 & 54) Mr. & Mrs. Man Choi
55 & 56) Nelson chiu & Forever Chan
57 & 58) Winnie Chan & Hei Chan
59 & 60) 特倫斯 & Sammi
皇朝會地址：香港灣仔港灣道1號會展廣場西南座7字樓，張先生訂宴會廳。
時間：下午5時開始，即可入座，並唱卡拉OK，有茶水招待。
我本人6:30也會到場。
7:00進餐
8:00我致辭，之後自由發言，同時可繼續進餐
9:30 晚會結束
由於無法逐位通知發邀請函，因此，請各位網友留意以上通告，屆時報出自己名字，即可入場，如有疏漏或不足之處，請即告知。
當天Shadow Yau，Thomas Lam，SL，Mathew Chan, Lau Hing Lung，特倫斯，還有Shadow Yau 推薦的Jack 及 Tony，以上各位能否上台發言？不要說讚我的說話，說說各位自己對投資，對人生的看法，以及自己經歷的道路。
網友中很多願意學習，知識淵博的朋友，我也從你們身上學到很多並以此為榮。
謝謝各位！
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「電的旅程 ( 54 )」。
昨天港股跌250點，成交527億。上證指數跌43點，成交540億。
前天的升幅昨天全部跌去，當然是受到A股拖累。A股又暴跌，也沒有人說得出所以然。市場傳言平安保險在大規模平指數基金好倉，可能是在止蝕，總之是看淡後市。A股現在莫明其妙，沒有人懂，我正在利用衍生工具不斷沽出內銀股，還有兩、三個月應能達標，以後投資組合中祇揸少數內銀，不需要太關心H股了，六、七年來投資H股，也是很特別的經驗，經濟高速增長，我主力投資的公司全都盈利很好，但股價令人失望，A股資金都給垃圾股圈走了。我認識一、兩位A股炒家朋友都有不菲資金，有資格坐在經紀行貴賓室或者家中有幾部電腦專炒A股，有的兩、三年前就收手，現在「上岸」了，有的現在不露面了，最聰明的人都輸！
美國房地產的數據不錯，二手樓銷售，平均樓價都穩定上升，新屋動工年率達75萬間，最差的年份，這一數字祇有35萬間，每一間新屋動工可以產生四個工作崗位，當新屋動工達到年率110 – 120萬間時，美國經濟可回復到08年以前的情形。
釣魚島事件令人擔心，如果有人登島而另一方要上島執法，則不知會發生什麼事？局勢不穩不利股市。
「第三章：電話」
＜電話創業與泰特．費爾＞
胡伯特雖是法律及談判老手，但管理及發展企業卻非他所長。
有了電話的專利權下一步怎麼走？胡伯特想到的第一步竟然是去找他的老對手西聯的總裁奧頓，向奧頓提出以十萬美元轉讓電話的專利，雖然十萬在當時不算小數字，但花了九牛二虎之力，用盡算計，祇為了這十萬元？
有趣的是西聯的奧頓一口拒絕了胡伯特的建議，西聯董事局認為西聯已有最好的電報技術，電話傳播祇能當作是玩具！
此時胡伯特祇能自己來發展電話業務了。他找到了泰特．費爾 (Ted Vail)，他跟發明電報的艾佛瑞．維爾是同一家族的人，憑藉泰特非凡的創業和經營能力，他將貝爾電話公司發展成一個超級大企業，就是今日的AT&T，他又創建了貝爾實驗室，讓AT&T的電報及電話技術領先世界，貝爾實驗室後來成為許多重大的電子新技術的發源地。
今天共有四篇網誌，標題是「股市隨筆」，「雜談」，「回應網友 – 致各位網友」及「電的旅程 ( 53 )」。
昨天恒指升240點，成交637億。上證指數升8點，成交436億。
恒指大升，受日本央行放水消息刺激，記憶中日本央行近幾年來一直都在做QE，過一段時間又加碼，但每一次的數字也不是太喜劇性，所以不是十分令人注意。這一次放水10萬億元，大約相當於800億美元，日元近日走弱，有人說是中日局勢緊張，有人拋售，也許日本央行要較大規模放水，才是主要原因。日元下跌對日本央行來說正中下懷，我們現在在說西班牙政府困境，但西班牙國債祇佔GDP 75%，祇是西班牙沒有印鈔權，實際上大國之中日本政府的債務最重，可能已近200% GDP？ (數字需查核)，差別在於日債主要由日本人持有，而政府有發鈔權，所以沒有國債違約的風險。中國現在持有日本國債很少，拋售日本債券不是一個有力武器。
全球大國都齊齊做QE，英國也在考慮加碼，所以全球經濟不會太差，我不斷沽出內銀股，改揸公用股，中移動以及美股，包括IBM，VZ，EXXON，美國股佔投資比例漸漸上升，希望最終能達到50%，好的股票是優質資產，有通脹預期揸優質資產。
美國的大選，奧巴馬大約已勝定了，羅姆尼口花花說47%的美國人不交入息稅，他們支持奧巴馬，而他則不在乎這些人，這樣的話都說得出口，怎麼得到選票？
羅姆尼跟他代表的人，也就是美國的中上層富裕人士，他們現在也越行越右，令人有點擔心的是下一年政府預算怎麼搞？美國現在赤字山積，唯一辦法一是加稅，一是減開支，但共和黨死不同意加稅，民主黨死不同意減福利，爭拗發生時可能又是一場危機。
「對抗還是合作？」
這一次歐洲行，短短三個星期，到了德國，法國，英國，看了許多鄉鎮城市，歷史上這三個歐洲大國不斷打仗，過去千年從未停過，但現在正在走向一體化，各國也都接受二戰以後的領土安排，基本上是一片和平景象，國與國之間當然也有矛盾，但大家都相信可用和平方式解決，爭取共贏。
回來看看東亞。對抗，衝突何其多！可以解釋成不同地域處在不同的歷史發展期，許多遺留的歷史問題沒能解決，並且仍沒有發展出區域性的重大的共同利益。
本來將要召開中、日、韓經濟共同體的會議，彼此可能互免關稅，簡化進出口手續，互換貨幣等等，現在看起來是沒希望了，各方仍要爭下去，鬥下去，這也是歷史自然的軌跡，也不是任何人能改變的。經過獨島，釣魚島的爭拗區內各國民族主義高漲，彼此敵視對方，其實是人人受損，但這是一種宿命吧？一種必然要經過的階段吧？東亞的經濟共同體，以中國為核心，惠及區內所有國家，組建成比美國經濟大三倍的繁榮區域，在我這一代大概看不到了。
各位網友：
十月十三日自助餐聚會，將於晚7:00開始，8:00我會說幾句話感謝網友支持，然後大家提問交流，如有網友有興趣有心得，歡迎事先報名，在我發言之後登台發言。
當天場地可以招待55位朋友，現有30位已買過我的書，都在邀請之列，另有25位，請有興趣的網友報名，先到先得。為了公平，在現場有英文版的黃金路，港幣135元/本，這後來的25位網友每人都要各買一本，我先在這裡致謝。
期待與各位見面。
祝
好！
「第三章：電話」
＜聲音從電線上傳來 ( 7 )＞ …… 續上
在整件事情上胡伯特是推手，貝爾在胡伯特和梅苞的壓力下做了違心的事。三年後當貝爾在法庭上作證，不斷為自己圓謊時，身心受到極大壓力，那時梅苞跟他已結婚，而且生活美滿，貝爾寫給梅苞的信上提到：「全世界的人有什麼必要一定要知道是誰先發明了電話呢？祇要大家從中得益不就很好嗎？我終於得到了真愛，為什麼還要介意世人對我的看法？」他懦弱地沒有反省自己的欺詐行為及對別人的不公。
案子結束後，貝爾和華生都年紀很輕，但都遠離了電話這個行業。華生遠走倫敦，追求自己的興趣，專演莎士比亞劇集，他矢口不提任何跟發明電話有關的事。貝爾則從事航空及優生學的研究，走出了胡伯特的控制，找到了自我，他跟梅苞一生婚姻幸福。
後來在全面發展電話業務時，貝爾的表現能力和興趣都不強，胡伯特也不要他介入，建立了貝爾電話公司，後來該公司發展成AT&T，勢力龐大，無人再敢提起這一段往事。……(完)
