「可愛的鯨魚死了！」
在西貢近岸海裡游來了一條鯨魚，在香港立刻引起轟動，許多人租船去觀看，鯨魚張大嘴是牠捕魚的一種方法，在BBC的自然頻道裡常看到，許多小魚會自己跳入牠的大口，但在這次香港海面上祇看到鯨魚張大口，不見有小魚跳進牠的嘴巴，是香港海域魚少，還是鏡頭太遠，我們看不到？
這條鯨魚還是一條幼鯨，可能迷失了路離開了群體獨自游來香港。
聽到西貢海面發現鯨屍，心中是有些難過的，那麼可愛的一個生命就這樣結束了，鯨屍打撈起來，證實身上有幾處螺旋漿造成的傷痕，有一處是致命的。
我在猜想有人租了船去觀鯨嫌太遠了不夠刺激，要求船家貼近觀察拍照，船家不得不依，又擔心鯨魚翻動造成危險，就開足馬力，企圖在牠身邊一掠而過，可能許多船都試過，有幾次就傷到這條魚了，牠不能游水，甚至可能大量出血，就這樣死了。
當然傷牠的人也不是有意的，魚死了對誰都沒好處，留下的祇有嘆息！
「惠譽調低美國政府信用評級」
世界三大信用評級公司之一惠譽國際 (Fitch Rating) 昨天發表報告，調低了美國政府的信用評級，調低一級，應該是從AAA級改AA+。
另有一家評級公司，標準普爾，2011年已將美國政府信用評級改成AA+，現在三大評級公司中祇有穆迪 (Moody’s) 仍給美國政府AAA評級。
惠譽的理由是美國政府理財有些問題，政府債務不斷上升，而且政府沒有給出指引，前景如何以及政府將會如何應對此一問題。
2011年標準普爾降美國政府信用評級，股市跌但國債依然大升，資金仍視美國國債為最佳避險處，相信對金融市場衝擊不會太大。
我曾在以前寫過，古典經濟學認為經濟有兩個錨，可以保持經濟穩定。第一錨是貨幣本身要有價值，譬如銅幣，銀幣，金幣，因為貴金屬有限，所以不可能無限制鑄錢。第二個錨是政府不能有財政赤字，更不能隨意增加財政赤字。
現在這兩個錨統統消失了，靠的是市場對大國中央銀行的信心，如果這個信心也動搖了，不知危機發生時用什麼來穩住經濟？當然事情會慢慢發酵，未來面臨的是什麼危機？美債雖然降低了評級但仍會被投資者認為是最低風險投資。
今天共有兩篇網誌。
「氣候變暖」( 11 )
前幾篇已講過，現在地球表面溫度上升，不是自然現象，是人類活動引起的，已經造成了地球環境一定的變化，而如果這一趨勢持續，可能造成我們現在不知道的嚴重後果，所以這是一個危機，危機是確實存在的，我們不應破壞地球目前生態平衡的狀態，要保持永可持續的環境，讓子孫後代能生活下去。
我對於人類減少碳排放的努力，也不抱樂觀的態度。
但氣候變暖也不是世界末日，看看海洋中的鯊魚，它們體型不少，生猛兇狠，牠們已在海洋中生存了六億年，經歷了不知多少次的自然大災害，不知多少次的大冰河期及其後的解凍期，牠們依然好好活着。
至於溫度升高引發的各種後果，也不是突發性的一個大災難，而是漸進的，人類及整個自然界相信是能適應的。
島國被淹沒，最壞的結果就是島國人民遷到大陸上來往，沿海低地被淹，如果那是貴重地方，總是可以築堤防禦，如果是荒野之地，放棄就是了，農作物不耐高溫，植物本也有進化適應環境的本領，或者人類可以培育出更高產更耐高溫的新品種作物。
冰山溶化了，江河的源頭沒有水了，但地球表面溫度升高，海水蒸發到空氣中的過程會更劇烈，空氣中的濕度會增加，降雨會增加，應該不用擔心江河中沒有水。
短期內譬如中國的西北華北地區降雨增加，對我們還是有利的，祇是不知道長江流域會不會降水減少？形成乾旱？
還有西伯利亞和加拿大北部本來不宜農耕的地區，可能已可以開墾，種大豆小麥。
而北冰洋解凍，也許可以開闢常年的北冰洋航線。
總之，地球變暖可能是個大問題，能保持地球生態不變，氣溫不再上升當然最好。
如果做不到，也不是世界末日，如果變化緩慢發生，憑着人類智慧和勤勞，有困難總也有解決的辦法。
「水災算不算災？」
剛寫完十一篇「氣候暖化」，提到過去二十多年氣候轉變有一明顯例子，就是中國的西北、華北，本來的乾旱地區，變成濕潤多雨。昨天的新聞就是北京暴雨，新聞畫面洪水滾滾，汽車像玩具一樣被水流沖走，門頭溝是北京郊區，已經進入山區，大雨之後水從山頭各處匯聚到山谷低地，來勢是嚇人的。發生暴雨水浸，農作物被淹，財物損失，甚至有人命傷亡，通常多用「災」字來形容，客觀一些想想，大自然送來大量淡水，可能「得」遠遠超過「失」。
中國西北，華化，包括山東省經常發生乾旱，黃河水由於在上游截流，盡用於農業和民生，下游入海經常斷流。上世紀七十年代，斷流日子從一年二十多天增加到一年九十多天，河北，山東大量挖井用地下水，甚至引至地面沉降。我曾經在上世紀六十年代乘火車從北京到石家莊，路上經過八條長長大橋，望向河裡全是乾枯的，沒有水，聽朋友說這些河北省的大河中，現在都是淙淙流水響了。
現代由於河道都整治得很好，大雨以後農地積水很快排走，即使淹壞了一季收成，可以很快的補種植物，損失不會太大，乾旱的時候可就是一點辦法都沒有了，古代沒有水泵，沒有膠管，沒法從遠處運水，那真的是赤地千里餓俘遍野了，所以河南，陝西，河北這些地方，大雨不是「災」啊！是好消息！
今天共有兩篇網誌。
「微軟股價很貴嗎？」
微軟發表了CHATGPT的消息以後，股價從每股240美元升到上週五每股340美元，當然升了不少了，但很貴嗎？也未必。
微軟現價P/E 36倍，每年還派息大概一厘，亞馬遜的P/E是314倍，英偉達是244倍。
都是高科技公司，亞馬遜主要是網上購物，它也有雲業務，沒有什麼特別，我也搞不懂它為什麼能長期維持這樣高的P/E，它的特點是願意投資，似乎永遠有一個好的前景，規模是非常大，但盈利並不亮麗，投資者相信它能有高增長，願意給它這麼高的估值，我就沒那麼大膽了。
英偉達的P/E 244倍，它是晶片生產商，本來開發電子遊戲機適用的圖像形成晶片，在這個基礎上發展出運算速度特快的晶片，正好趕上AI熱，AI要用到這種特別的晶片，在晶片業不太景氣的現在，它的晶片大賣特賣，非常搶手，貴得還有些道理，但我也不敢買了。
Google的股價P/E是30倍，跟微軟差不多。
其它可口可樂，百事可樂，家得寶，麥當勞，這些看起來增長緩慢，沒什麼新科技的飲品股，零售股，快餐股，P/E也都在30倍左右，大家熟悉的大賣場科思科 (COSTCO) P/E 42倍！我也不太懂這些市場飽和的零售股為什麼有這麼高的P/E？
說微軟不貴，是因為不但它的P/E不高，而是它手上掌握了獨一無二的高科技，生成式AI，這個巨人完全在微軟掌控中，現在還在「長大」，餵強它的階段，已經有無數的實際應用成功的報告，不是像「元宇宙」那樣祇有一個願景。
微軟剛剛開始對使用者少量收費，注意，這是使用費，不是廣告收入，廣告收入客戶可以省，這個使用費，除非你不用它，否則是一定要付的。
現在蘋果的市值是三萬億美元，微軟市值二萬五千億，電腦市場的應用場景比手機要大很多，微軟市值很可能會超越蘋果，那就是還有兩成升幅，長遠來看，更高都是高能的。
微軟壟斷了電腦的操作系統，順理成章又掌握了最先進的AI技術，將來新生產的電腦跟手機，都必須要植入微軟的CHATGPT，微軟前景亮麗，不是願景而是一步一步必然會實現的事實。
「氣候變暖」( 10 )
第四種清潔能源就是核聚變發電。
核聚變發電，沒有碳排放，也不需要龐大的運煤運油的交通設施及儲存系統，因此對周圍環境的影響最小，而且現代核電的生產成本已經比傳統火力發電的成本更低。
核電有兩大缺點：一個是運作的安全性，切爾諾貝爾核電廠 (在前蘇聯，廠址在烏克蘭)，由於人為操作失誤，造成反應爐熔化，洩漏大量核幅射，很大一片地區被污染，幾十年了，依然荒廢在那裡。
另一次大的核災難，是2011年3月11日，日本東北太平洋發生9.5級大地震，日本福島的核電廠中四個反應爐，其中一個發生爆炸，引起嚴重核洩漏。
核電的另一個缺點是如果達到運作的年限，要關閉和處理核廢料可能比新建一座核電廠更貴。
但是核電從開始運作到現在，核發電可以說是很安全的。1951年12月，美國首次建成核反應堆穩定發電。到2014年，全球共有437個核反應堆在發電運營，法國核電佔全國電力40%，日本佔20%。
切爾諾貝爾出事是人為錯誤，而福島核電出事，是地震太大了，是一種不太會遇到的不可抗力。傳統的火力發電廠也常常發生事故，即使計入這兩次核電廠事故造成的損失，也比傳統火力發電廠造成的損失為小。
現代的核發電技術已進入第五代的新技術，熱交換不再用水，而且用液態金屬納，新的核電設備更小，安全性包括抗地震，能力都大大提高。
我們中國已建成的反應堆在2014年時是23座，計劃另外要建四十座。
人類要達到減碳目標，又要滿足不斷擴大的能源需求，核電大概是最終的答案。……(待續)
「氣候變暖」( 9 )
前面講了兩種清潔能源 (無碳排放) 的例子。第三個清潔能源的方向，就是利用太陽能。
其實太陽能是地球上最主要的能源來源，植物在陽光下生長，葉綠素利用太陽照射帶來的能量合成纖維，我們收獲的糧食，我們砍下的樹木，我們割下餵牛的草，都是太陽能的產物。我們今天講的是要將陽光的能量轉化成我們可以用的電能。
有一種方法是在地面裝置大量的反射鏡，將陽光聚焦到一高塔上的鍋爐，加熱其中的水成蒸氣，推動發電機，這樣形式的試驗型的工廠好多國家都有建造並運營過，現在大概都關閉了，成本太高，效率太低。
現在的方法是將多晶硅塗在吸熱的表面上，太陽照射到多晶硅，就會激活多晶硅中的電子直接產生電流，它的缺點是發出電力不穩定 (有雲沒有雲不同，白天黑夜不同)，電力太弱，這樣的電源難以上電網，但現在發明了高容量的儲電設備 (鋰電池)，有了高效率的變頻器，太陽能發電能併入電網了，而且太陽能發電成本跟傳統火力發電成本很接近了，所以全世界都在發展利用新技術的太陽能發電。……(待續)
今天共有兩篇雜談。
「提振經濟關鍵在地產業」
為了提振經濟，現在大力在促進內需，支持買車，支持家電內銷，鼓勵旅遊，都在起作用，但最重要的一環始終是房地產。
要讓房地產市場復甦，必需提振消費者購房的信心和意願。
首先樓價要由市場決定，政府不能高了又干預，地產商降價又不准，應該減價或者發展商願意減價，就應減價，到一合理的價位，有住房需求的，有閒錢希望置業的，一定會重新市場。
其次要幫助有意願買房的人入市，最立竿見影的就是降低按揭成數，首付低了，購房的門檻就降低了。
再其次，公積金，養老金，這些百姓有資產的地方，可以放開讓買房的人動用，將來購來的房子就是資產，就可以用來養老，總之讓人民自己決定自己的資產如何配置。
現在各地各城都紛紛有自己的措施，如果中央宣佈一、兩項基本的措施，那震撼力更大，一定要新樓能賣出去，身陷財困的發展商才有希望脫困，同時帶動其它很多行業，例如建材業，家電行業，傢具行業……等等都活起來。
「氣候變暖」( 8 )
清潔能源的第二個傳統方法就是風力。歐洲十五世紀就建造了風車，用風力推動磨麵粉的磨盆，當年的作坊主人很賺錢，最出名的風車是在荷蘭，荷蘭人圍海造地，造出了有三份一荷蘭國土面積的土地，但圍出的地是低於海平面的，於是安裝了幾百架風車，利用風力將圍出來的土地裡的水泵到大海中，那個風車陣是相當壯觀的，在風景照片裡常可看到，現在當然是用電泵了，還留下一些舊風車，成為古跡了。
現代的風車效率提高了幾百倍，由於有超強的材料，風車可以做得很高，槳菜的形狀和重量都有科學的設計，產生很大的功率，而且現代有了儲能的設備，風力發電可以併入電網平穩地輸出電力，但風力發電的成本也不便宜，要可持續地經營，一定要有國家的補貼，而且風力並不穩定，風電仍有很多缺點，風電在總體能源供應中佔比很少，適宜於裝風電的地點，也有很多限制。……(待續)
今天共有兩篇雜談。
「政治局會議部署下半年經濟工作」
政治局會議的文件發表以後，A股及港股大漲，大眾比較關注的是「活躍資本市場」的提法，以及不再提及「房住不炒」這一句話。
過去兩年裡我們聽到的是「反對資本無序擴張」，要對資本通行設置「紅綠燈」，「活躍資本市場」，究竟是什麼意思？會有什麼措施其實市場也還不太理解。「房住不炒」，市場理解為房地產的監管及限購令將會鬆綁，其實今年以來已有多個城市宣佈撤銷房屋限購令了，市場是否活躍起來還有待觀察。
其實不必去逐字推敲文件裡每句話的意思，整個文件的核心理念就是表示中央的工作重心轉變了，從加強監控，指導經濟，抑制私企的迅速膨脹，回到鼓勵私企，積極投資，跟國企一起來搞好中國經濟，令市場振奮的正是這一點。
「房住不炒」這句話其實是完全正確的，全世界的政府都不喜歡樓價狂升，它們用的方法就是徵極高額的售樓利得稅，但把這句話理解成買樓祇能自住不能投資，恐怕是樓市政策決策者本身的誤解，住房是一項重要資產，在投資者的資產配置中佔有一定比例是很正常的事，限止以投資理由買樓恐怕不是「房住不炒」的原意，合理的推測從今往後至少一年的時間中，中央出台的清息或政策都不是監控，打壓，而是放鬆，鼓勵，總之是利好經濟的。
現在的問題是民企老闆是否緊跟中央腳步？還是自己另有打算？也祇有天知道了。
