雜談 ( 1 )

        今天共有兩篇網誌。

        「微軟股價很貴嗎？」

        微軟發表了CHATGPT的消息以後，股價從每股240美元升到上週五每股340美元，當然升了不少了，但很貴嗎？也未必。

        微軟現價P/E 36倍，每年還派息大概一厘，亞馬遜的P/E是314倍，英偉達是244倍。

        都是高科技公司，亞馬遜主要是網上購物，它也有雲業務，沒有什麼特別，我也搞不懂它為什麼能長期維持這樣高的P/E，它的特點是願意投資，似乎永遠有一個好的前景，規模是非常大，但盈利並不亮麗，投資者相信它能有高增長，願意給它這麼高的估值，我就沒那麼大膽了。

        英偉達的P/E 244倍，它是晶片生產商，本來開發電子遊戲機適用的圖像形成晶片，在這個基礎上發展出運算速度特快的晶片，正好趕上AI熱，AI要用到這種特別的晶片，在晶片業不太景氣的現在，它的晶片大賣特賣，非常搶手，貴得還有些道理，但我也不敢買了。

        Google的股價P/E是30倍，跟微軟差不多。

        其它可口可樂，百事可樂，家得寶，麥當勞，這些看起來增長緩慢，沒什麼新科技的飲品股，零售股，快餐股，P/E也都在30倍左右，大家熟悉的大賣場科思科 (COSTCO) P/E 42倍！我也不太懂這些市場飽和的零售股為什麼有這麼高的P/E？

        說微軟不貴，是因為不但它的P/E不高，而是它手上掌握了獨一無二的高科技，生成式AI，這個巨人完全在微軟掌控中，現在還在「長大」，餵強它的階段，已經有無數的實際應用成功的報告，不是像「元宇宙」那樣祇有一個願景。

        微軟剛剛開始對使用者少量收費，注意，這是使用費，不是廣告收入，廣告收入客戶可以省，這個使用費，除非你不用它，否則是一定要付的。

        現在蘋果的市值是三萬億美元，微軟市值二萬五千億，電腦市場的應用場景比手機要大很多，微軟市值很可能會超越蘋果，那就是還有兩成升幅，長遠來看，更高都是高能的。

        微軟壟斷了電腦的操作系統，順理成章又掌握了最先進的AI技術，將來新生產的電腦跟手機，都必須要植入微軟的CHATGPT，微軟前景亮麗，不是願景而是一步一步必然會實現的事實。