「第十一章:：電腦」
＜現代電腦的框架 ( 2 )＞……續上
莫渠利從阿塔那索夫處看到了二進制的優勢，但不知為何，在設計ENIAC時卻選擇了十進制。（是要避免過分抄襲阿塔那索夫的設計嗎？）非常明顯的，用二進制設計電腦，在邏輯及計算效率上可有極大提升，同時所需用的三極管數目也可減少。雖然沒有解決三極管數量問題，但至少減輕了問題的嚴重性。當然，最理想及最徹底的解決辦法是發展比真空三極管更可靠、快速，及便宜的電子開關元件。
從ENIAC大家已明確的看到，電腦發展的瓶頸及功能盡繫於能用上更多的記憶體容量及電子開關。一架用100萬或1億枚三極管組成的電腦，可以擁有多少不可思議的功能？有可能嗎？令人想像不到的是，這個夢想在不到三十年的時間內就達成並超越了。
從EDVAC開始，所有電腦設計基本上都採用了二進制，再配備電子開關來執行二進位代數及邏輯；最後再加上馮諾伊曼的內儲程式及系統設計──這些基本概念確立了現代電腦的框架。在1946年，賓州大學舉辦了一次學術性的暑期班，邀請了政府、私人企業及多個研究中心負責電腦發展的專家，雲集一堂，分享了這些知識，揭開了現代電腦的新紀元。硬體的發展同時帶動了軟體技術的高速成長。新的「系統軟體」，統籌著電腦上各部位複雜而有效的運轉；另一類「應用軟體」，則指示電腦如何依照聰敏的數學及邏輯程序，來處理各種輸入的資訊，再把處理過的答案輸出，供作應用。…… (待續)
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「電的旅程 ( 147 )」。
昨天恒指升149點，成交775億。上證指數升69點，成交1239億。
A股大升，港股受到牽動，人行行長周小川說QDII2，即是所謂「合格境內投資者投資海外」，試點的相關工作要做好，憧憬「港股直通車」就要開車，引來券商股，金融及保險股大漲。中國證監新主席郭樹清是一個想有所建樹的能幹的人，上任大半年中國證券市場的弊病都在對症下藥，打擊內幕交易；排查待上市公司的賬，基本停止新IPO，都從根源上糾正A股的邪風，祇要新的IPO截住，A股應該還會上升，以此分析，A股在今年六月以前大漲小回，大趨勢是向上的。
利豐 (494) 發盈警，利豐是一家積極地做公關，想要推高股價的公司 (高P/E有利於它的併購活動，當然還有其它好處)。兩個月前管理層還在唱好，現在就突然發盈警，令到一些大行大基金都失望，甚至有些受騙的感覺。
利豐的基本業務是所謂「供應鏈管理」，但現在資訊發達，大的供應商跟大的零售商開始建立彼此間直接的溝通平台，不需要中間人，利豐也看透了這一點，所以想建立自己的品牌，向下游零售分銷發展，但迄今不成功，所以它現在的經營模式本質上被動搖，要短炒利豐，現在要小心了，短炒一隻股票，除了波幅要大以外，也要揀公司質素好，長線股價會向上的股票，炒一隻長線向下的股票風險會大很多。
「第十一章:：電腦」
＜現代電腦的框架 ( 1 )＞
ENIAC雖然成功了，但還存在三個重大的缺陷。首先電腦中的記憶體容量嚴重不足，很多電腦的重要潛能得不到發揮。其次是ENIAC所執行的軟體程式都必須用外在的電線接頭及開關位置來控制，需要改變程式時非常緩慢不便，又易出錯。最後是ENIAC用了太多真空三極管，無論是體積、耗電量或價格都太高，而可靠度又低。當時三極管的平均壽命雖已達3,000小時，但因使用的數目龐大，艾科特用統計學預測，每10分鐘就會有一只損壞；事實上，ENIAC開始運轉時，每28秒就有三極管損壞，可靠度極低。這些弱點在發展ENIAC的中途，就已經很明顯了，所以莫渠利的團隊在1945年ENIAC還沒有完成前，就已開始設計一架改良的電腦，代號EDVAC，同時又開始發展一種新的記憶體技術來取代真空管，解決第一個基本問題。
在ENIAC發展的過程中，哥斯汀中尉找來了附近普林斯頓大學鼎鼎有名的數學教授馮諾伊曼（John von Neumann）。他看了ENIAC的設計後，有所覺悟，提出了把電腦運算的各種軟體程式儲存在計算機內部的記憶庫中，稱作「內儲程式」（stored program）方式，這是一個電腦設計上革命性的概念。從此電腦要轉變操作程序，可以非常快速有效率。馮諾伊曼的新概念大大提高了電腦的全面功能及靈活性，這個新設計後來應用在EDVAC上，徹底解決了ENIAC所遭遇的第二個程式輸入問題。…… (待續)
今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「雜談」及「電的旅程 ( 146 )」。
我在港股中主力長揸0006 (電能)，0002 (中電)及941 (中移動)，大約佔到總投資額70%。今天 (2013.1.13) 來盤點一下去年全年的回報。
中移動，2011年12月30日收市72.84元/股，2012年12月31日收市90.25元/股，一年收息3.37元/股，總回報90.25–72.84+3.37=20.78元/股，回報率：20.78÷72.84=28.5%。
電能：66.2-57.45+2.32=11.07元/股，回報率：19.27%
中電：64.85-63.52+2.52=3.85，回報率：5.9%。
中移動回報28.5%，電能回報19.27%，中電最差5.9%，所以長揸優質股的回報是很好的。中電去年屋漏又逢夜雨，澳洲電廠遭洪水浸沒，現在已經恢復，印度電廠供煤不足，相信也能解決，即使中電回報也好過不少債券。
本來揸住不少內銀，去年十一月，十二月不停沽，也算是沽到了好價錢，沽出的資金揸重以上提及的三隻股及美股IBM及VZ，去年還重點做了中移動及IBM的Accumulator，回報非常之好，累積買股在08年許多人輸錢，我也輸，但不必將它看成洪水猛獸，祇要選好股，在合適價位吸入及控制數量，必要時有能力接貨，還是一個很好的投資工具，今年將延續這一策略。
我沒有向網友推薦衍生工具的意思，做衍生工具就有槓桿的成份，缺少經驗的投資者最好不做孖展，不做期貨，長揸優質股，三、五年後回頭望望回報其實是不錯的。
「賣舖趣談」
上週五讀星島日報，在本地新聞版赫然見到自己的名字，原來是有一位B投資者向A投資者買入一項物業，而該項物業是我一年半之前賣給A投資者的，當年我沽出的價錢是港元三億多，而A投資者現在的轉售價是六億多，短短一年半的時間，翻了一翻，當然香港是一個經常創造地產奇蹟的地方，但一個屋邨中的商業舖位在已經是天價的市場上，竟然可以在這麼短時間內再翻一倍，真是令人不可思議。
我的第一個反應是：是不是我很笨，沽出的時候錯誤訂價？答案當然是否。當時沽這個物業是全港公開招標的，一份標書都沒有收到，A投資者是唯一一位非正式詢價的可能買家。而早幾個月有太古地產沽出又一邨商場，又有南豐沽出將軍澳商場，回報都是四厘多，我最後沽出，買家的回報是四厘，不算賣便宜了。
另一個可能是該物業在一年裡忽然大旺，事實當然不是，屋邨的商場不像旺角，廣東道的商舖，可以對前景作無限憧憬，屋邨商場服務於本社區居民，消費不可能急速增長，事實是新投資者接手後，由於不肯簽長期租約，所以不少商舖經營者搬走，本來100%出租率，現在應該租金收入少於以前。
那麼如何解釋眼前發生的事呢？B投資者為什麼願意讓A投資者賺那麼多錢？以如此高價接貨呢？沒有人告訴我們理由，祇能試著猜一下。
假定新來的B投資者在其它地方有等著要沽的物業，而A投資者願意以高價接下那批貨作為交換條件，你讓我賺，我讓你賺，不但賬面上好看，而且抬高了彼此物業的價格以利於未來更高價套現，而且更可以向銀行借到巨款，等於雙方都在將自己擁有的物業加按，趁低息期可以博得更大一些。
買回一個回報1.4厘的物業，持貨的人是要貼錢做按揭的，如果物業不升值 (很難吧？)，如果物業沽不出，如果銀行加息，結果會如何？
「第十一章:：電腦」
＜電子巨無霸 ( 5 )＞……續上
整個計畫在1944年開始，這個新的電子計算機命名為ENIAC（electronic numerical integrator and computer）。莫渠利、艾科特及整個團隊全力投入了ENIAC的發展。其間，莫渠利還多次專程去拜訪了當時任職海軍武器研究所的阿塔那索夫，請教了不少問題。但莫渠利從來沒有提起ENIAC計畫，以後也從未向阿塔那索夫表達道謝或分享任何成就。
莫渠利的團隊花了兩年多時間，才完成ENIAC，當時已是1946年，戰爭已經結束。所以ENIAC在戰時沒有發生作用，但在電腦發展的里程碑上卻占著一個很重要的地位。ENIAC是一個巨無霸，整架電腦共用了17,468枚真空三極管，有五百多萬個焊接點，全重30噸，耗電160千瓦。在運轉時，ENIAC每秒鐘可執行5,000次加減運算，或357次乘除，比哈佛Mark I運算速度快了一千多倍！到此，全電子大型計算機的可行性及前景已非常明確，新的電子計算機功能全面，配上各種軟體程式，已可應用到解答多類複雜問題，不再限於計算，所以自此電子計算機應正名為「電腦」。…… (完)
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「電的旅程 ( 145 )」。
昨天恒指跌 90點，成交832億。上證指數跌41點，成交1015億人民幣。
昨天A股大跌，也沒有理由，A股的分析員大多認為祇是大升後的調整，後市由急升轉成「慢牛」。去年12月A股升幅很急，轉成「慢牛」從基本因素看很合理。我已將持有的2822及2823套現，2823如果跌至10.50元/股再買入，A股的ETF不是主力長揸的股份，試著高沽低買，A股波幅太大，長揸可能得一個「桔」，這祇是一種猜想，市場中沒有什麼是「確定」的東西，想法錯了隨時修正，錯過一個機會也不要後悔，再等另一個。
新聞報導九龍倉主席吳光正見記者談接班人的問題，零售交給長女，地產交給兒子，其它子女不得問津，公司上市就要對投資者負責，讓投資者相信接班有人。其實其中有苦衷，我不知道吳先生有幾位子女，這樣安排肯定會有子女不快，甚至包括長女及兒子，自己在生就要面對這種艱難的抉擇，做公眾人物也很沉重啊！
「第十一章:：電腦」
＜電子巨無霸 ( 4 )＞……續上
他們寫好建議書後，開始接觸軍方，希望可以得到資助。當時戰事正酣，美軍專門測試各種新開發大砲及彈導軌跡的亞伯丁（Aberdeen）試驗場，離賓州大學不過一小時車程。砲彈試驗場的職責之一，是計算各種大砲在不同條件下瞄準目標所需的數據，用來精確控制砲彈落點。當時有三百多種新大砲及砲彈，在等待精確計算的結果。
試驗場雖有兩百多位專責計算的人員及多架機電計算機，但仍來不及完成任務，工作壓力日增。試驗場專門負責與大學作技術聯絡的官員哥斯汀（Herman Goldstine）中尉，看到莫渠利的建議書，覺得值得一試。他努力從美國陸軍的彈道研究所爭取到五十萬美金，來資助此計畫，希望這架超高性能的全電子計算機，可用來快速運算出各種砲彈的飛行軌跡。從這件事可以看出，美國在戰時發展電子計算機，不是像雷達那樣大規模的策略性投資，而是為解決一個專門性技術問題的中型研究計畫。…… (待續)
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「電的旅程 ( 144 )」。
昨天恒指升136點，大市成交928億。上證指數升8點，成交900億。
中國證監會決定對正在排隊上市的800多家公司進行會計抽檢，成立了16隊審計隊伍，揚言如果查到違紀違規 (做假賬)，不但不能上市，還要追究有關各方的法律責任，希望用這方法嚇退一些造假上市的公司。按照中證監的時間表，由於工作量大，第一批抽中的企業大約要到六月份才能安排上市，很可能直到今年年中都不會或祇會有極少數企業能上市，這倒也是一個釜底抽薪的好辦法，讓證監會的會計師對上市公司的賬進行排查，盡量杜絕上市的弊病，祇怕證監會的會計師也被收賣？多一層監督有好過無吧？
中移動在香港負責的經理李帆風表示，中移動在香港積極發展4G網絡，在中國13個大城市也在建4G網，4G網FDD及TDD兩種制式可以通用，其它三家移動通訊公司仍未起步，照中移動的經驗，4G上網的數據傳送量，正以每年翻一倍的速度增長，未來商機無限。
「第十一章:：電腦」
＜電子巨無霸 ( 3 )＞……續上
莫渠利花了一星期時間，仔細研究了阿塔那索夫的設計。雖然這只是一架小規模的計算機，只用了280枚真空三極管，但在設計中應用了兩個重要的新概念。第一個創新是所有的數據都用「二進位」來代表，一切資訊都是1與0的組合。第二個創新是所有二進位的邏輯、計算處理、儲存，都用電子開關方法來執行，而這些方法的原理是根據1854年英國數學家布耳（George Boole）所發明的「布耳代數」，有效的將數學及邏輯在二進位的基礎上合而為一。阿塔那索夫在1942年被徵召去海軍發展聲納技術，未能把電子計算機研究繼續下去。他委託學校代為申請專利，結果學校沒有跟進。
莫渠利從阿塔那索夫處回去後，對發展全電子計算機有了新的想法。1942年莫渠利加入了附近的賓州大學的工學院，並結識了電機部研究生艾科特。艾科特是一個傑出的年青工程師，在系統與電路設計上都超人一等。莫渠利和艾科特兩人都存著雄心壯志，要在電子計算機的發展上有一番作為。在1942到43年間，兩人詳細設計了一架大規模的通用（general purpose）全電子的計算機，所有運算及儲存功能都用三極管電路完成，而計算程序可由外界輸入的軟體控制。…… (待續)
