今天共有兩篇網誌，標題是「雜談」及「電的旅程 ( 223 )」。
「中國發表國防白皮書」
中國又發表了新的年度的國防白皮書，闡述中國的軍事戰略目標以及軍力現狀，每年都披露了更多更詳細的資料，是所謂提高發展軍事力量的透明度，當然其中並無機密。
改革開放三十多年，當年鄧小平提出的「軍事現代化」的目標，也許可以視作成就巨大，中國的軍隊在裝備和訓練的質量上大大提高，除了在空軍的最新型戰機方面還需要從俄羅斯進口一些，遠程導彈，遠程艦船，核潛艇都有能力自己製造，這跟印度不同，依靠進口軍備，永遠當不成軍事大國。
從遠古的部族沖突，一直到二次大戰期間爭鬥的各方，都不停地在追求相對於敵方的軍事優勢，就是所謂軍備競賽，主要是兵員要多，訓練要好，武器比對方精良，後勤支持充足，勝者為王，可以兼併它國土地，掠奪它國資源。
這種情形到二次世界大戰結束，核武器出現才發生深刻的改變。由於核武器毀滅性的殺傷力，擁有核武器的各方相對於對方，都沒有絕對優勢，你有一萬顆核彈，對方祇有一千顆，如果發生戰爭，對方的一千顆也足夠毀滅你，所以出現了所謂核均勢，這一均勢令人害怕，但實際上都是遏抑了大國間的戰爭。從1945年算起，到現在68年過去了，大國之間沒有發生大戰，而在此以前戰爭是數都數不清。中國擁有核武，擁有遠程導彈，通過衛星發射，天宮一號對接等種種機會，展示了中國已有精準的制導技術，導彈可以準確在打擊地球上任何一點，從這個意義上說任何其它國家已不能用軍事威脅的手段令中國屈服。
雖然如此，大國之間的軍備競賽未曾停止，仍在尋求軍事優勢，美國發展的反導彈系統，就是為了這個目的。如果美國能攔截所有射向它的導彈，而其它國家沒有這個能力，豈不是美國又獨霸世界？但在技術層面上它做不到這一點，在可見的將來都做不到，而中國和俄國也在發展反導系統，所以在軍力對比上任何一國都已沒有絕對優勢可言。
在武器發展方面也出現了類似的情形。美國空軍的F16，戰鬥力已經很強，但還要耗巨資發展F22，F35，如果用在局部戰爭，如伊拉克，阿富汗，敵方基本上沒有戰機，F16已無敵手，F35就是「牛刀」了，殺雞不必用「牛刀」是不是？
如果真的美，俄，中這樣的大國打起仗來，F35也很容易被擊落。
所以反導彈系統的發展，最新第五代，第六代戰機的發展，並不能影響核威攝能力的均勢，所以搞這些東西大概都是軍隊將領與軍火商的需要，實際上效用都不大。
中國軍備上最需要的大概是海軍的驅逐艦及其它艦船，要保衛遠離大陸的島礁，要提升各型導彈的數量及精確度，要發展訊息戰的能力。
航母是一種過了時的武器，美國要做世界警察還有點用，中國這麼老爺的航母，能駛到哪裡？去嚇唬誰？反而成了指責中國威脅的藉口。
軍事發展耗資驚人，維持一個核均勢，有更多艦船，更多各型導彈似乎亦已足夠。
「第十五章：矽谷與晶片」
＜快捷與矽谷現象 ( 5 )＞……續上
從60年代底到70年代初，我在快捷半導體的研究所及生產線上工作了三年，這是我大學畢業後第一份工作，無論在人生處世或技術方面，經驗都相當不足，對於發生在自己周圍的事情意義上不太瞭解。只記得1969年初去快捷報到時，諾宜斯等人已離開了約半年。事後快捷總公司重金聘請了摩托羅拉的半導體業務總經理何根（Les Hogan），帶了一大批人來接管。
當時快捷的員工士氣不高，但公司裡搞技術的仍是人才濟濟，研究項目也都走在時代的最尖端。我第一個參加的項目是設計128位元的晶片記憶體。後來參加過CCD記憶體、磷化鎵LED等研究，還去了高功率電晶體生產線體會經驗。快捷有一個公司內部的技術訓練班，每星期五上午有三小時課，還有正式的功課及測驗，每一個課題都由公司內技術最出色的專家來講授，用的教材把理論與實際結合在一起，很多最新的知識還是剛從實驗室開發出來的結果。這是我一生中技術上得益最多的訓練。這課程是諾宜斯等人還在快捷時一手創辦的，對矽谷技術人才的培訓，貢獻頗大。…… (待續)
今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「回應網友 – Ricky168b」及「電的旅程 ( 222 )」。
昨天恒指暴升501點，成交660億。上證指數升47點，成交254億。
昨天有消息傳來，中國證監正在跟摩根士丹利談將A股一些股票納入MSCI指數，據說全球有高達一萬多億的資金是參照MSCI指數的成份和權重進行投資的。如果A股納入MSCI指數，就意味著有大量資金要投入A股。中國證監也證實了這一條消息，不過這種期望究竟有幾分實現的可能，其實誰都說不清楚。A股並非外資可以隨便買賣的，現在已進入A股的QFII資金該投入的資金也已經投入，將來A股如何納入MSCI指數？還是設立一個全新的MSCI A股指數讓投資者參考買賣？都是未知之數。
昨天指數暴漲，成交並不是很大，最近外資唱淡內銀，但昨天內銀暴漲，是不是有大鱷在鬥大鱷？也可能市場上散戶熊多牛少，大戶在屠熊，兩種可能都有，大市基本上仍是一個上落市格局，又回到了上落市的中間點，有趣。
Ricky168b，謝謝你4月19日留言。
你的問題比較難回答，遠洋運輸業因為近幾年新船大批下水，而全球經濟反而低迷，所以非常之差，是否已到谷底，我也沒有研究。
不過原則上你如果選擇月供，就一定是準備極長期地持有，挑一隻週期股是不太合適的，應該挑一隻派息好，歷史上有穩定增長的股份，最好是公用股，如中電 (0002)，煤氣 (0003)，港燈 (0006) 之類，不需要擔驚受怕。
但我不知道中遠洋會不會近期就漲，也給不出一個比較有把握的回答。
祝
好！
「第十五章：矽谷與晶片」
＜快捷與矽谷現象 ( 4 )＞……續上
洛克從1960年代中期已移居北加州，成為當地創投行業的創始人。他一直鼓動諾宜斯自己出來創業。以他當時的名氣，找人投資是毫無問題的，個人也可輕易在經濟上得到極為優惠的報酬。在1968年，諾宜斯等人看到半導體晶片技術將會有一個廣大的新產品市場形成，而這市場又和快捷當時的產品沒有直接衝突，這是一個難遇的分手機會。同時，快捷在紐約總公司的最高管理階層頻頻換人，當時半導體部門的盈利是整個快捷集團的110%，因為其他生意都虧本。照常理，諾宜斯應升任公司總裁，但董事會把諾宜斯看作外人，並不信任。諾宜斯和摩爾兩人商量後，毅然決定一起離開快捷。
洛克在上午聽到諾宜斯電話上的意願後，當天下午就從一批投資者處籌集了250萬美元。諾宜斯和摩爾各自出資24萬5千美元，洛克也出了1萬美元，一共湊足300萬。新公司的創業計畫書也是洛克自己寫的，只有一頁！幾個星期後，諾宜斯和摩爾離開了一手創建的快捷半導體，在不遠的地方設立了新公司，取名Intel（英特爾），就是integrated electronics（積體電子）的意思，主要產品是新興的電腦記憶晶片。諾宜斯和摩爾在十三年後第三度攜手創業，兩人經多年共事，不單還保留著對技術的熱愛，更增加了生意上的歷練，充分吸取了快捷經驗，立志在新的機遇中好好幹一場。諾宜斯創始英特爾後，很多優秀的舊屬也紛紛離開快捷，不少人參加了英特爾。從此快捷元氣大傷，而英特爾則漸成為半導體工業的新領袖。……(待續)
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「電的旅程 ( 221 )」。
昨天恒指跌57點，成交545億。上證指數升4點，成交619億。
隔夜道指跌，港股算是守得住，外資唱淡內銀，唱淡內地金融結構，但大銀行股價依然守得住，要看一季度真正業績表現了，我想祇要內銀不減派息，現價應可守住，我也相信所有唱淡的因素也都言之成理，但內銀大行大股東就是國家，而國家央行是可以印鈔的，「錢」的困難都是可以拖的。
香港碼頭工人罷工，資方不理睬罷工工人，很可能貨櫃碼頭正要裁員。我擔心政府過度介入，逼資方加薪，那香港就不是自由的市場經濟了。一切經濟活動，商業活動，要以效益為先，失去了這一精神，長遠來說經濟會發生大問題，歐洲豬國就是一個榜樣。傳媒也不應有煽動性報導，似乎是財團欺侮工人，應該發生的事，例如貨櫃理貨的工人轉行做地盤工人，就應該讓它發生，這就是無形的手在起作用。
內房股的消息都是好消息，今年迄今整體銷售比去年增60%，樓價也在溫和上漲，中國政府可能喜見目前的情況。內房的榮枯關係到消費的重大一塊，沒有買樓，裝修，添家電，拉動消費靠什麼呢？內房至少今年以內都可看好。
「第十五章：矽谷與晶片」
＜快捷與矽谷現象 ( 3 )＞……續上
自從快捷總公司收回股份後，諾宜斯被委任為半導體部門的總經理。當初創業的八人，關係也發生了微妙的變化。
就在1961年初，何尼、拉斯特、羅拔玆和克萊納四人一起離開了快捷，創立了Teledyne公司的半導體部門。這次又是洛克搭的橋。不久克萊納又離開Teledyne，仿效洛克，創始了矽谷最負盛名的創投公司：克萊納－柏金斯（Kleiner Perkins）；後來投資創立了Amazon、Google、Genentech、SunMicro等超級高科技公司，對矽谷的發展，功不可沒，當然自己也是名利雙收。「八叛徒」中的布蘭克後來創始了Xicor，格林尼齊先後去了史丹福大學及加州大學柏克萊分校當教授。在快捷只剩下了諾宜斯及摩爾兩人。八人因為蕭克萊的緣故，一場相識，有緣份的聚在一起，創下了一番事業，事後又各分東西。
後來從快捷半導體分裂出來的，還有三家重要的公司。在1967年負責生產的副總裁斯波克（Charlie Spock）創立了National半導體公司；市場銷售部門副總裁山德斯（Jerry Sanders）在1969年創立了AMD。除了第一家分裂出去的Rheem外，快捷半導體沒有在法律上訴訟任何新公司，無形中鼓勵了更多人出去創業，因為大家沒有後顧之憂。諾宜斯等人沒有選擇在法律上控告其他創業者，也許他們自己也一直在策畫著在適當時機另起爐灶。果然在1968年，諾宜斯和摩爾一起離開了快捷，創立了新公司。對此事，當時沒有任何人覺得意外。……(待續)
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「電的旅程 ( 220 )」。
昨天恒指跌102點，成交624億。上證指數跌1點，成交600億人民幣。
美國新屋動工3月份以年率計達102萬間，數據非常好。聯儲局的官員分成三派，每天都有人出來講。從立即開始退市到決不能早退市，各種說法不一，本來訂的退市指標，例如失業率6.5%，也開始模糊，因為很多專家提出來由於政策的滯後效果，是否在失業率高於6.5%，例如7%即開始退市？所以現在聯儲局的政策取向變成不能預測，其實是不利市場的。
最近原油期貨價不斷下跌，這一次下跌可能同以前不同，這一次多了一個美國頁岩氣大增的因素，美國已開始在減少石油進口，這種趨勢可能改變整個石油市場，首當其沖的是生產成本高的油，包括油砂以及深海採油，所以應該避開純粹採油砂的公司。
第一季度已過去，內銀又要發表季度報告。我曾提及要留意這一季的內銀業績，看看息差有沒有進一步縮窄，地方債，影子銀行又影響如何。最近外資大行唱淡內銀，也許還有後著，推低股市。
「第十五章：矽谷與晶片」
＜快捷與矽谷現象 ( 2 )＞……續上
位於紐約的總公司對半導體產業毫不瞭解，雙方的文化和作風也大相逕庭，時有衝突。快捷總部把半導體部門的利潤都抽回公司，只留極少部分繼續投資。資金的短缺，拖慢了快捷半導體業務發展的速度，很多項目及計畫需要總公司批准，但總公司反應遲緩，時有失誤，白白損失很多市場機會。諾宜斯及摩爾等管理階層，對公司總部並無特別的歸屬感及忠誠度，公司裡很多人知道留在快捷已沒有什麼前途，決定帶著技術離開去創業。
當時在北加州，創投的機制已逐漸形成。只要有好的技術、產品及市場，資金不難找到，於是開創了一股創業風氣。從1959年開始，快捷特別聘請回來的業務總經理先帶著一批人出去創立了Rheem半導體公司，在以後十年間，這股風氣沒有停止過，並且愈演愈烈。在矽谷有超過四百多家和電子工業有關係的公司，都直接或間接與快捷有淵源，這個現象在世界工業史上很少有同樣的情形。……(待續)
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「電的旅程 ( 219 )」。
昨天恒指跌100點，成交625億。上證指數升13點，成交670億。
隔夜美國波士頓發生爆炸案，明顯地是一宗恐怖襲擊，道指跌了265點，昨天恒指開市曾跌近300點，午後跌市收窄。
波士頓的爆炸裝置據說很粗糙，新聞報導這麼說，是暗示事件並非精心策劃由專業人士進行，像這樣個別發生的事件，一個普通精神有問題的人都可以做，難以防範，但也不是大事，現在各種攝錄機到處都是，手機影相也很容易，相信很快破案。
美股期指已升了100點，今天本篇貼出時恒指可能已反彈。
現在如想撈底，龍頭的銀行股，電訊股，內房股應該都可以買兩、三個月內應有收獲。
金價下跌的幅度很驚人，我感覺是電腦程式買賣的緣故，一個大戶沽，觸動程式沽盤，越跌越沽，越沽越跌，通脹預期轉淡都是藉口。
