今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「電的旅程 ( 277 )」。
昨天恒指升483點，成交788億。上證指數跌8點，成交809億。
經過週一A股暴跌，中國央行終於還是放低了身段，還是要做奶媽，上海同業拆息迅速回落。據說央行已向一些金融商業機構「定向放貸」，A股市場人心初定，A股仍未反彈，港股已大幅反彈，單是沽空補倉已有強大推動股市升的能力，如果中國市場錢荒的情形舒緩，港股仍有反彈的空間。
兩個月前我曾提及可以沽空韓國圜，因為日元大貶給韓國帶來重大壓力。韓國產品出口主要是電子產品及汽車，跟日本是競爭激烈的對手，日元大跌韓圜不得不跟著貶，兩個月裡韓圜兌美元大約下跌6%，韓圜可能會在反覆中，大趨勢仍會向下。我沒有勸網友沽空韓圜的意思，畢竟外匯波動太大，時間掌握得不好，被Call孖展 (外匯很少不做孖展的)，就會有損失了。
另一貨幣澳洲元近兩個月也大跌，兌美元跌了10%。澳洲出口資源 (鐵礦石及煤等等)，資源價格大跌影響澳洲收益。其次，澳洲央行在減息，行長又有澳元太強的言論，澳元仍有下跌空間。
港股如反彈，短線來看內銀應升幅最大。近一個月內銀跌幅太大，如果說中國銀行業沒有危機，四、五倍P/E，六、七厘高息，實在不算貴。其次是本地地產股及銀行股都是超賣的了，但以中長線看，這些股份波幅將會很大，
有較具規模的電視機生產商發表了業績，存貨大增，對工業股來說存貨大增及應收賬大升，都是不好的信號，這兩個數據最難核實，業務真要是好，這兩個數字都沒有理由升高。
「第十八章：光電與液晶技術」
＜發光的半導體 ( 5 )＞……續上
中村修二是很有個性的人。他覺得日本工業界有太多長年的陋規，對技術上真正有貢獻的人不公平，他發表了很多尖銳的批評，最後還把自己的公司日亞化學告上法庭，得到勝利，為很多長期受到壓抑的日本技術員出了一口氣。有了紅光、綠光及藍光LED，明亮的全色大型LED平面顯示幕面世了。現代很多室外超巨型顯示幕，用的都是這個技術。在2008年的北京奧運會開幕儀式上，也派上用場，大大露臉。
適度的將紅、綠及藍光LED的光混合在一起，可產生白光，但這種方法成本昂貴。有一個更簡單有效的技術，是把藍光LED外鍍上一層特別的螢光膜，先把一部分藍光轉換成波長較長的一種帶黃色的光，然後再和原來的藍光適當混合，產生白光。現今大多數白色照明用的LED，都使用這個技術。……(待續)
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「電的旅程 ( 276 )」。
昨天恒指升42點，成交929億。上證指數跌4點，成交1047億。
昨天市況波動激烈，決不是表面上看來指數微升那麼簡單。昨天上午中國央行沒有任何表態，上證指數又跌逾100點，下午V形反彈，微跌4點，港股也跟足，曾跌400點，收市倒升。昨天成交特別大，很可能是這一波調整觸底反彈，也不必太悲觀。
中國央行堅持不放水，人民日報更發表文章，指央行和證監會不是「奶媽」，股市不必救，救市反而是害市，態度也很奇怪。
央行這一次人為地製造出一次信貸危機，在這麼影響重大的問題上，絕對不會是不經意的犯錯，肯定是經過深思熟慮的決定，目的何在呢？很可能是出於政治考慮，地方債和理財產品是金融業兩顆未引爆的炸彈，央行在水緊時不放水，是要引起全社會注意，有這樣的潛在危機存在，而問題是上屆溫家寶政府留下的，現屆政府要拆彈，即使傷及經濟及投資者，也不能怪現屆政府。另一種政治考慮可能是要暴露金融業的違規操作或經營不善，犯錯的人要引咎辭職，這些職位都是肥缺，舊人要下來，讓新人接班。
以上的想法可能有點「陰謀論」的色彩，但除此之外也解釋不了央行的行為。
我自己的投資策略也不打算變，早前沽出內銀還是對的，近日又增持了煤氣 (0003) 跟中移動 (941)，感覺不錯。
中國房地產價升量升，不像會發生銀行危機，拆息高企應該祇是短期的。昨天已有消息，央行已向某些商業銀行拆出資金。
聯想到幾天前習主席提出要全黨整風，也不知是否搞得起來？也不知是真為了反腐還是清除異已？江澤民跟胡錦濤年代，基本上是平平穩穩的，不希望中國再有大規模的政治運動。
「第十八章：光電與液晶技術」
＜發光的半導體 ( 4 )＞……續上
紅光LED很快就被應用到計算機和電子手錶的顯示器上。LED的顏色悅眼，體積小，很受歡迎。材料研究員又發展了用磷化鎵（GaP）做成的LED，放入不同的雜質可發出橙光、紅光，甚至綠光。在物理上大家知道用不同顏色的光混合一起，可產生更多顏色，但如要發出白色，除了紅光及綠光外，還需要藍光。因為藍光的波長更短，所需半導體的能隙必須更大，材料技術更為困難。多年來全世界不少研究所都在競賽，看誰可先發展出藍光LED。在1992年，日本一家專營螢光材料的公司「日亞化學」（Nichia）宣布成功發展出藍光LED，先拔頭籌。日亞化學的資深研究員中村修二（Shuji Nakamura）經過不斷的嘗試，終於用他獨創的氣態沉積磊晶技術，合成氮化銦鎵（InGaN）的p-n接面，突破了藍光LED這個重要技術關口。……(待續)
今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「回應網友 – Daniel」及「電的旅程 ( 275 )」。
昨天恒指跌449點，成交774億。上證指數跌110點，收市報1963點，成交880億。
中國金融市場銀根十分緊，上海同業隔夜拆息曾抽升至30厘，央行仍堅持不放水，說銀行整體流動性合理，語氣中沒有放水的意思，昨天就引至A股暴跌。上證指數單日跌5.3%，是四年多以來的單日跌幅，上證指數回到去年的最低點。
恒指雖也大跌，但H股 (恒指中的中國股) 跌幅8%，內銀，內險是重災區，本身港企跌幅不算多。
A股大跌說明銀根緊已影響到股市，急等錢用的大戶借不到錢唯有拋售資產。股票是最易套現的資產，如果中國央行仍不出手，中小銀行出事或股市崩盤，後果可以很嚴重。我自己的看法是上週五中國央行可以仍然企硬，昨天的情形出現，可能會逼央行出手，中國的銀行體系並不缺錢，存款準備金率祇要降一點，就釋放出大量資金，央行見到市場開始出現混亂也無動於衷，又不表明它意圖如何改革市場？也真是有些怪？我覺得半年結即至，央行不會坐視不理，也許已在低調「定向放貸」，我們仍不知道。
港股已經非常超賣，雖然不知道這一次的「底」在哪裡，但超賣之後必定會反彈。
上週貝南克在講話後，聖路易儲備銀行 (聯儲局的一個分支) 行長，也是聯儲局委員公開發表聲明，責備貝南克說退市說得太早，太肯定。聯儲局內哄公開暴露出來，也是以前未見過的事。其實貝南克也留了後路，如果經濟復甦不如聯儲局預期那麼好，退市會放慢，所以對市場的衝擊是短暫的。
市場實際上已在準備接受利率上升，說到對香港樓市的影響，有人計算過加息二厘，供樓負擔增20%，而新盤訂價如果貼近二手樓，樓價就會下跌，每次樓價調整都是這樣開始的。
Daniel：謝謝24日留言。
隔夜息率是聯儲局主動訂出來的，國債孳息率是市場決定的，美國財政部拍賣國債，視乎買債的人要求多高的利息回報，市場實際的存貸息率，由銀行決定，而銀行間有競爭，市場力量決定真正的存貸息率。
意見供你參考。
祝
好！
「第十八章：光電與液晶技術」
＜發光的半導體 ( 3 )＞……續上
化合物半導體的結構較矽複雜，而且也沒有像二氧化矽給予矽那麼理想的保護膜，所以技術的發展比矽困難很多，價格也昂貴。但是基本的物理與工藝和矽相似。砷化鎵元件技術的發展集中在彌補矽的不足。由於砷化鎵電晶體產生微波能量的效率比矽高，行動電話（包括iPhone）中的無線電波高功率放大器，用的都是砷化鎵元件，這個技術在1990年代初，已在洛克威爾研發中心發展成功。同時砷化鎵高功率微波放大器，也是最先進的相位陣列雷達（phase array radar）的主要元件。
電流通過砷化鎵的p-n接面時，電子和電洞復合時會發光。光的波長取決於半導體的能隙。砷化鎵LED發出的光在紅外線範圍，我們肉眼無法看到。固態物理預測，如果把砷化鎵組成的部分砷原子掉換成磷原子，會使得能隙變大，因而發出的光波變短，成為紅色。1962年GE實驗室首先示範了用砷磷化鎵做成的紅光LED。……(待續)
今天共有三篇網誌，標題是「關心時事 ( 1 – 2 )」及「電的旅程 ( 274 )」。
「三談斯諾登」
剛貼出了一篇相關文章寫在上週六，知道斯諾登已經離港，通知秘書，文章卻已貼上也無妨。現在讓斯諾登離港，如能這麼做，也不失為一個好方法，斯先生在外國也會繼續報料的，但已跟香港和中國無關，當然也會有人說斯諾登離港是北京批准的，吵完兩天也沒事了，美國忙著要去別的地方捉斯諾登了。
「再談斯諾登事件」
上次寫了一篇政府的情報部門監聽民眾的通訊，基本上是令民眾很無奈的事，政府政策也不會因斯諾登爆料而改變。
上週五新聞，美國政府已正式向法庭起訴斯諾登偷竊國家財產罪及間碟罪並要求香港政府引渡。
有人說斯諾登選擇香港，令特區政府為難，我想基本法上寫明，香港的外交及防務是由中央管的，所以特區政府毫不為難，祇要扣住斯諾登，不要讓他潛逃，靜待中央指示就可以了。
讓斯諾登在香港繼續報料，是對中國最有利的，可以醜化美國，這次有人提出要救斯諾登，證明已經在民間產生一些反美的情緒，不讓美國引渡，可能會激怒美國，全無必要，太早引渡也沒有盡用他的利用價值，所以藉香港的法律程序至少讓斯先生在港半年、一年，由他親口報料，然後遣返他大約是中方在此次博奕中的最佳選擇。
「第十八章：光電與液晶技術」
＜發光的半導體 ( 2 )＞……續上
1952年，德國西門子公司的半導體專家威爾科（Heinrich Welker）在實驗室中成功合成了由銦及銻組成的銻化銦（InSb），及由鎵及砷組成的砷化鎵（GaAs）。測量的結果證明，這些人造半導體的性能完全符合固態物理的預測。銻化銦因「能隙」太小，不適合在室溫運作，不過後來成了紅外線顯像的重要材料。砷化鎵的性能與矽相似，而且自由電子的「遷移率」（mobility）比矽更高，適用於發展超高速電子元件及微波電子元件，也適用於LED。……(待續)
