昨天港股大升，中央一開水喉市場立竿見影！巧合的是日本央行表示微調以往寬鬆的貨幣政策，十年期國債息率從0.04厘單日升上0.09厘。看看日本的情況是很有趣的，央行的QE政策可以走到多遠呢？
日本十年前開始學美國做QE，安倍上台以後，準備大做QE，前央行行長不願配合，被安倍炒魷魚，換了現任的黑田，為將息率推至零以及托高資產價格。現在日本政府國債在市場流通的，已有40%在央行手中，日本3000家上市的大企業中，央行都是重要股東，持有大約40%的股份。安倍另一支箭是將日元迅速貶值，幾天內貶值30%，我們可以看到央行可以走得多遠？
希臘債務危機，當時人心惶惶，甚至傳出歐盟要向中國貸款，結果呢？歐洲央行大做QE，大量買入歐豬債，現在似乎什麼問題都沒有。
比較起來中國的央行真是「小國央行的思維」(中國財政部批評央行的說法)，中國央行仍在很謹慎地降存款準備金率，解凍已有銀行體系中的資金，跟日本歐盟的大膽QE根本沒法比，央行如真要放水，手段及空間還很大很大。
當年美、日、歐全球做QE，市場擔心通脹重臨，結果也不是那麼悲觀。
所以，從宏觀角度看，祇要維持經濟體系的正常運作，財富產出正常，根本就無須擔憂，古典的經濟學派的思維可以要改一改了。
政府發行的本幣國債，根本不用擔心還不起，央行可以印鈔給國家，買回債券，欠債根本不是問題！正常的經濟運轉的秩序，整個經濟體的產出能力以及競爭力，才是最重要的！
昨天新聞，中國國務院常務會議說，積極的財政政策要更積極，適度的貨幣政策要視形勢，應緊就緊，應鬆就鬆。
這跟前幾天提到的中國正在醞釀相當規模的刺激經濟政策是一致的。
昨天央行發出5020億中期信貸便利，規模超大，貨幣緊縮及去槓桿不再提及，下半年有政府「積極的財政政策」，就是放水大搞基建，又有寬鬆的貨幣政策，中美貿易戰不一定令中國經濟下滑。
在貿易戰方面中國政府至少釋放了兩個信息，一是將來會歧視美國公司，但向其它國家開放市場。二是政府會扶持出口企業，雖有財政部發言人出來講，政府可以以退稅方式幫助出口廠商保住美國市場，但具體不知怎麼做？做得太明顯又給美國不公平貿易的藉口。
想想美國即使對五千億中國商品徵稅，總額也才五百億，以今天中國的經濟規模來說不算大數目，真正影響要等徵稅正式開始才知道。
生產力是四個要素構成的。第一，勞動力；第二，資本；第三，技術；第四，擴及世界的進出口網絡。改革開放前，中國一窮二白，除了廉價勞動力，什麼都沒有。今天，資本，技術，對接全球的網絡都有了，祇要社會穩定，鼓勵人民創富的政策不變，中國的前途光明，事後回頭特朗普可能祇是一個小丑，表演四年，得罪所有的人，黯然下台。
今天共有兩篇網誌，標題是「雜談 ( 1 及 2 )」。
近日天天聽到特朗普這三個字，他跟普京密談兩小時，內容沒有向國務院和情報部門彙報。他是一個非常出格的總統，又批評油價太貴，又批評聯儲局加息，管出界了。
中美貿易戰難免要開打了，誰也估不到，最終結果如何，中國政府已透露會用減出口稅的方法，幫助中國生產商，不放棄美國市場，世界產業鏈，物流鏈勢必調整，但中國可能依然發揮重要作用。
貿易戰對股市的影響漸消退，但也不是說從此進入坦途，前景變數太多。
上週五單日人民幣由大跌倒升，人民幣應不會用來做貿易戰工具，中國要維護人民幣的信用也很重要。
「治國要用貪官？」
最近朋友發來一篇奇文，歷史出典並未查核，不過讀來有趣，跟各位分享：
北周開國皇帝宇文泰跟蘇綽的對話。
宇文泰問：如何治理國家？
蘇答 ：用官。
宇問 ：如何用？
蘇答 ：用貪官，棄貪官。
宇覺奇怪，又問：怎能用貪官？
蘇答 ：作為帝王，大臣的忠心是第一位的。想人死心塌地
跟隨你，必須給人家好處。官多錢少怎麼辦？給他
權，以權謀私，權是你給的，貪官當然擁戴你。
宇問 ：既用貪官為何又反貪官？
蘇答 ：必用貪官，又必反貪官，這是權術的奧妙所在。
怕他不忠，以反貪之名除去棄已，內可安枕，
外可得民心，何樂不為。其二，官員祇要貪，把柄
就在你手裡，貪官越怕就越忠心，所以反貪是馭官
之道，如果國家是清一色清官，國君就危險了。
宇問 ：用清官為何國君危險？
蘇答 ：清官自持清廉，不聽話，君主怎麼罷免他？棄清官
人民必怨，國家危矣。
宇問 ：如果所用貪官激起民憤怎麼辦？
蘇答 ：為君者要打出反貪旗號，令百姓知道君主英明，如
有大貪，則抄其家，沒其財，民怒消，財入國庫。
總之，用貪官換忠心，反貪官，除異已，殺大貪平
民憤，沒貪官之財充實國庫，此乃千古帝皇之術。
以上這篇東西，我不大信是真的，但寫的有趣跟大家分享。
昨天的新聞，中國財政部跟央行利用傳媒隔空辯論，互數不是，央行認為中國的國債對GDP處於很低水平，赤字佔財政總收入也比例很小，實行積極的財政政策空間很大。而財政部認為央行的政策行為，像一個小國央行，意思大概是縮手縮腳，不敢放鬆銀根。
溫家寶年代政府幾乎是每天都有新政策刺激經濟，兩、三年前習、李之間有過L形及S形經濟增長曲線之爭，習還表示經濟不可能刺激到天上去。近兩、三年來，政府很少干預經濟，出台什麼政策。
但近半年來，去信貸槓桿，收緊銀根，經濟有放慢之嫌，又加上美國的貿易戰。
看央行及財政部的爭論，甚大規模的刺激經濟措施正在醞釀中，拭目以待吧。
今天共有兩篇網誌，標題是「雜談」及「生活情趣」。
「UBER」不合法
昨天新聞，法院判27名UBER司機罪行成立，理據是他們用的車沒有出租車牌照，不可以營業收費。
政府不是不知道有UBER這麼一間公司存在，但一直不採取行動。這一次算是在處理此問題了，法官的判例清楚說明UBER的經營是不合法的。
在香港出租車的牌費是非常貴的，如果不領牌而可以做出租服務，對出租車行業很不公平。如果要將網召的士合法化，一是所有用作UBER的車輛都要申請牌照，付出一筆不小的購牌照費，這似乎是不可能的。另一辦法是政府出錢收回現有所有的士牌，然後讓所有用作UBER的車免費發牌，政府似乎處於兩難。
UBER現在的經營模式是有問題的，我試過兩次叫車成功，車還沒到，已收到銀行信用卡過數的通知，最後不知什麼原因，車沒有到，消費者毫無保障。你不會為30，50元去打官司吧？且看政府如何處理，UBER理論上應立即停業。
我很喜歡看國家地理雜誌，野生動物頻道這一類節目，認識大自然，看到，聽到，我們平常生活中不可能看到聽到的事物，學過達爾文的進化論，再看這些節目，更加有趣。
有一次節目介紹狼群是如何生活的，雖然有一頭領頭雄狼，但牠並不壟斷跟雌性的交配權。狼群中異性是可以自由擇偶的，在一個繁殖季節裡一對配偶的關係是固定的，絕不會濫交，然後到雌狼懷孕之後，她的雄性伴侶會百般關愛，捉到了小野獸會拖回來跟雌狼分享，等雌狼生出了Baby後，雌狼和新生的Baby躲在地洞裡。狼的乳汁非常稀薄，雌狼整天都在喂奶，不可能出洞打獵，那隻雄狼伴侶會忠實地努力捕殺小動物，然後送到雌狼哺育幼狼的洞穴口，等雌狼出來取食，這樣的行為會繼續六個月，一天也不會多，但也一天也不會少，然後雄狼就不管這一窩母子了，而雌狼此時亦已能帶着小狼自己出來覓食，幼狼成長的生命週期開始了。
第二年雄狼和雌狼又各自找新的伴侶。
一切都是本能，而唯有演化出這一套本能，包括群居，自由擇偶，雄性照顧雌性，雌性餵哺幼狼長大，狼群才能在自然界中生存。
大自然無形的手，在管治着整個宇宙，每一物種在不同的生存環境中必需發展出一套獨特的適應環境的本領，才能繼續下去。
我們人發展出了獨立的智慧，脫離了動物界，掙脫了很多自然的束縛，但心理科學家告訴我們，人的行為有超過90%，還是出於本能！
英國首相文翠珊在特朗普離開英國後，透露特朗普曾對她說，不必跟歐盟談判，起訴歐盟即可以。這是一個超級硬脫歐的方式，對它國事務指指點點，又挑撥英國和歐盟關係，表現拙劣之極。
特朗普是一個肆意橫行的人，在貿易戰方面他是在討好美國一部份選民，在11月份中期選舉之前，他是不會停下來的。假如中期選舉共和黨大敗，他的所有策略都大敗，也許才會改變方針。如果11月中期選舉大勝，則他會變本加厲。
他的削減奧巴馬care計劃，他的移民政策，他行動中表現出來的對女性不尊重，工商界對他的不信任，漸漸都在發酵，民調是很不準確的，在11月選舉中共和黨大敗是可能的。
股市則有一段時間上上落落，有時似是好消息，有時又時壞消息，但最大的心理衝擊已過去，實際影響尚未浮現，更重要的可能是中國的貨幣政策，如轉向寬鬆，股市表現又會好一些。
「中美貿易戰」
美國商務代表提出向中國進口貨值2000億美元的商品開徵10%關稅，不過仍未有定論，要兩個月後開聽證會，才做最後決定。
中國商務部的反應是十分憤慨，中國政府會捍衛自己的核心利益，並已向WTO投訴，但未提反擊的具體措施。商務部發表聲明後市場上就傳出，由於中國從美國進口的商品總值才1700億美元，所以中國不可能做出等貨值的徵稅，但中國政府可以採取各種為難美國企業在中國的公司的措施，林林總總的行政手段，總之是向美資關閉中國市場，向其它西方大國，包括日本，更敞開大門。
這些消息相信不是流言而是中國政府有意釋放出來的消息，是將來談判桌上的籌碼。
接着的消息是美國參議院外事委員會，以88票的絕大多數，其中一半是共和黨議員，通過一項無約束力決議，認為總統沒有權力引用301條款，以現在的方式對進口貨徵稅。
這樣的決議案雖然沒有法律約束力，但對白宮己是嚴重警告，參眾兩院是美國的立法機構，如果議員有意願是隨時可以擬出有法律效力的議案的。昨天 (13日) 的新聞，特朗普已經表示2000億的徵稅決定是可以談判的，商務部長姆欣也表示可以談判，前提是中國要糾正「不公平的貿易結構」，這是什麼意思？我們不太明白了，總之2000億美元商品徵稅是可以談判的。
一切都不是空穴來風，背後有利益的博奕。
搞亂了貿易秩序，在國內引發高通脹，要面對商界反對，許多民眾反對，特朗普未必頂得住。我一星期前寫，民眾的反對會發酵，此事已在發生。
如果以後美資不能進入中國市場，現在在中國的美資企業也遭到留難。眼看中國的龐大市場，美資卻無法分一杯羹，特朗普也頂不住。
所以貿易戰正在鬆動。
特朗普也正是個有趣的人，到訪歐盟，當面就罵主人家默克爾夫人。到訪英國，也大罵英首相，還對英國的內政指指點點，平常人去看望朋友也不會這麼無禮貌，總統真的不像總統，這也是個奇人。
在熒幕上看得他多了，我覺得他的脾氣暴燥，沒有內涵，對什麼都不滿意，他似乎是很病態的一個人。
「中美貿易戰」
特朗普政府又推出了2000億美元中國進口商品徵稅10%的清單，參議院外交事務委員會主席已在批評他太魯莽，美國政府內部對這樣的政策是存在很大的分歧的。
貿易戰已不能從經濟得失的角度衡量，是出於美國右翼的一種政治考量。要打擊中國，自己受損也在所不惜。
中美經貿關係是在中國改革開放以後才高速發展起來的。還記得當年女副總理吳儀訪問美國嗎？當時美國就威脅取消中國紡織品配額，當時對美紡織品出口，是中國經濟重要一環，最後亦以中國讓步而暫時解決。接着在溫家寶總理任內，美國逼迫人民幣升值，最後兩國政府亦能妥協，人民幣在這樣背景下兌美元連升三年。
一九八五年美國對日本和德國也用過這一招，華都協議，當年西德和日本被逼將本幣大幅 (80%！) 升值，造成日本至今仍存在後遺症。
但以前提及的這樣打壓崛起國家的手段，美國自己是絲毫不受損的，這一次對中國入口貨巨額徵稅，美國自己也受損，全球的產業鏈將會發生大調整。
兩個巨人打架，周邊國家受損也難免。譬如中國輸美鋼材大減，澳洲就可能是更大的受害者，外資公司在中國設廠出口美國的生產線，可能要轉移到其它國家或地區。
兩個大國拉破了臉，美國也因而失去了制約中國的一張皇牌，北韓還會聽美國這支笛嗎？
中國想要聯歐，聯俄，共抗美國，也是不可能的，沒有國家肯選邊站。
但中國已有相當強大工業基礎，有了資本，有了技術，經濟上外交上迴施餘地還是很大的。
美國的「七傷拳」，要看美國民眾和國會會不會接受，這一場貿易戰可能艱辛又漫長，但在美國右派心中，可能以為他們能掌控下一輪生產鏈供應鏈的重新組合，讓世界經貿局面對美國更有利，但事情太複雜，後果難料。
