今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「雜談」。
昨天恒指跌了504點，本地雖無什麼好消息，但也沒有特別的壞消息，跌幅那麼大是受到歐美股市期貨大跌有關，執筆時道指跌了800點。
市場憂慮新冠肺炎在歐美並沒有受控，在開放經濟放寬旅行以後，新確診人數不斷上升，可能為防疫各地又要重新關閉。另一件事是美國財政部有文件洩漏出來，世界級大銀行報告發現有可疑交易的涉及金額達2萬億美元，市場擔心有新的金融業監管出台或者相關銀行會否受罰。美國財政部如此機密文件會洩漏令人奇怪，不知發生什麼事？
就事論事，銀行發現有可疑交易並主動報告 (美國商務部監管？) 已經盡責合規，銀行不是執法機構，不能去調查客戶的內幕，也沒有這個責任和能力，所以監管當局也沒有這樣權力來處罰銀行，銀行知情不報才可受罰，銀行已經報告了，監管機構什麼也沒做，也沒有給銀行指示如何做，不能算犯規吧？
匯豐才真是麻煩，消息傳出中國政府要立「不可靠企業清單」，匯豐可能在榜上。匯豐美國和歐洲業績已近歸零，現在就靠香港和中國大陸的生意，政府對它如此敵意，以後日子怎麼過？
也許中國政府也有算盤，要讓中國人加入匯豐，董事局才放心匯豐現在很便宜，平安保險絕對可以收購它。
「美國對華制裁沖擊力漸減」
最近幾個月美國在技術封鎖，政治搞事，針對中國的動作是很多的，分析一下它的政策，目的當然都是打擊中國，但很明顯的它的政策出台有兩個原則：一個是它自己不太痛，個別美國公司利益可能有損，但對美國經濟影響有限。第二個原則是它的措施出台以後，中國的反應它可以預見，後果可受控。譬如它關休斯敦的中國領事館，它也預見中國會關一家美國駐中領事館，但就此而已不會有嚴重不可控後果。
也因為美國有這兩個顧慮，所以打擊中國的措施對中國來說也不痛不癢，阻止不了中國繼續崛起的勢頭。它禁止同華為做生意，相關的美國，韓國，台灣，日本的大公司都表示遵守禁令，停止供貨給華為，但它們全部都向美國商務部申請恢復供應華為非高敏感產品，祇涉普通商業用途產品。
而且就是用於手機的一些晶片，一些中國手機廠也向外採購，它們並沒有受到美國禁令影響，以中國的體制，如果小米拿得到的產品，華為一點都拿不到嗎？
如果生產商在海外的，經過迂迴的交易供貨中國，也不經美國海關，甚至不用美元結算，這些交易美國商務部很難查到。
中國現在也學美國的樣，以其人之道治其人之身，也立一份不可靠美企黑名單，美國企業如果利益受損，一定會向美國商務部投訴，美國政府受到國內的壓力會越來越大。
美國現在很想搞一點大的事，諸如在中國邊界搞一些代理人戰爭，但日本，菲律賓，馬來西亞都不願出頭，就是台灣，這次美國國務次卿去，也是宣傳上低調處理，不願成為美國的一顆棋子。
而最主要的是，美國仍十分重視中美貿易，在兩國最近罵戰的情況下，檢討第一階段貿易協議，明明中國採購不達標，卻又都笑臉相向，唯恐失了中國這個大買家。
又不能打仗，又不能停了中美貿易，剩下的事已經沒什麼可做，所謂黔驢技窮了。
香港問題，南海問題，再過半年也都冷下來了，中國如能向全世界實行微笑外交，跟美國耐心糾纏，祇要經濟繼續穩定發展，進口更多外國貨，在外國更多投資，美國大概也祇能無可奈何看着中國壯大。
「美國大選」
十一月三日越來越近，攻擊特朗普的材料不斷曝光，他姐姐，他姪女，前國安顧問，他的前私人律師，共和黨內反他的人，加上資深白宮記者爆特朗普明知新冠肺炎危險，但不作為。
從來沒有一個在任的美國總統在將近選舉前有這麼多人憎惡他爆料，但這些報料似乎對選情影響不大，恒信的恒信，恒不信的恒不信，他有一幫鐵粉絲，現在民調差距在拉近。
四、五個搖擺州中佛羅里達最大，有29張選舉人票，現在兩黨民調拉近，民主黨如不能拿下佛州，後果難料。
但我認為特朗普會輸，在搖擺州中民主黨總體領先，而佛州的民調所謂拉平，是不太準確，窮人通常不出來投票。上次2016年特朗普贏是因為搖擺州份白人窮人都出來投票了，這一次搖擺州份有色人種的窮人投票意欲上升，在民主黨初選就看到這個趨勢，單是此一因素就可以令特朗普輸，特朗普滿口謊言，黑的說成白的，推卸責任，自吹自擂，不喜歡他的人是很多的。
John：謝謝你9月16日留言。
如退休收息，基本上不冒風險，可以考慮香港電燈 (2638)，它經營盈利有政府保證，年息大約四厘，相似的還有中電 (0002)，現價息率也有四厘。
內銀股今年跌幅很大，受疫情影響以及政府要它們承擔社會責任，它們的盈利可能下降比較多，它們大約將盈利的三成派息，如盈利減少也可能減少派息，所以不能參考現價的派息率，要小心一些。
意見僅供參考。
祝
好！
「氣候變化」
加州山火，南極冰川溶化，都因氣候變暖。亞洲的颱風以前都在菲律賓東南太平洋上形成，吹過菲律賓直撲香港華南這一帶，近年颱風很多在台灣以東海面形成，緯度上高了許多，風向日本韓國吹去，颱風模式的改變也印證了氣候暖化。
現在的標準的理論，認為是二氧化碳濃度在大氣層中增加，形成溫室效應，導致地球變暖。而二氧化碳增加罪魁禍首是人類活動，燒煤，燒油太多而引發的。
另有一派人也承認氣候變暖，但不認為是溫室效應引起的，特朗普就是一個代表人物，所以美國退出了巴黎氣候協定，這一派人認為歷史上地球曾極寒冷也曾極溫暖，近年氣溫上升祇是地球處於溫度上升週期，也非人力所能阻擋，所謂減排毫無意義。
因為影響的因素極多，科學家嚐試說設計一些模式，計算溫室效應的影響，但地球氣溫的升高，比計算出的數值更高。
碳在地球的生態圈中是不斷循環的，人類燃燒煤，石油獲得能量，本來安靜埋在地層下的碳被掘出來排放在空氣中，而植物在生長，藉光合作用將二氧化碳轉化成纖維素，那個數量也是驚人的，我們動物吃了食物消化了，又會將碳釋放出來，這是一個非常大的循環難以模擬的。
我的意見並不完全相信溫室效應令地球變暖的說法，更不相信地球變暖是世界末日的說法，溫度升高一些人照樣生存，而且可能生存得更好。
但是減排，節能我是支持的，現在混合動力或純電動的車，在減速時馬達是倒轉的，變成發電機，將動能儲存起來，這些是很健康很正面的技術，發展當然要支持。
過渡的環保主張，我是不讚成的，用環保來嚇人，用環保來歛錢就更不應該了。
「日本新首相」
安倍晉三因為健康理由辭去首相一職，日本的制度並不是選民直接選首相出來的，而是在眾議會第一大黨的領袖自動當選首相。自民黨多年來一直是眾院第一大黨，所以由自民黨的各級議員投票選黨的領袖，當選了就當然地會在眾院推舉為首相。
自民黨在日本長期執政，它的政治路線是社會民主主義路線，跟歐洲的主要執政黨很相像，政府收高額的稅再分配，所以社會福利，醫療都比較好，貧富差距比較少。
自民黨內有多個派系，這些派系還往往是師傅傳徒弟，幾十年來演變成的，這次安倍辭職可說是一突發事件，各派可能都沒商量好由誰出來當黨魁。現在當選的菅義偉本身是一介平民出身，不像安倍出自顯赫的政治家族，菅本身又是無派系的政治家，自己不組織派系，也不參加自民黨內任何派系，這可能才是他這次可以高票當選的原因，但也可以預料，他不會做得太久，真正有勢力的派閥的領袖，都想自己出來掌權的，日本可能再次出現頻密換相的歷史。
日中關係雖有歷史仇怨，但那也過去兩代人的時間了，現在兩國有重大的雙邊貿易及其它方面的共同的經濟利益，但兩國制度不同，日本又在美國軍事佔領之下，中國越強，它越需要美國保護，所以兩國關係又不可能真正親密友好。
日本人口老化，總人口萎縮，高度的福利社會也壓抑了資本在本國投資擴張經濟的興趣，面對一個越來越強的中國，日本人心中的疑慮是可以想像的，假定美中關係有改善，日中關係也會改善。
「怎麼看出誰的銀根緊？」
從去年開始的社會運動，到今年的新冠疫情，從美中貿易戰，到美中科技戰，到西方制裁香港，香港經濟受到相當嚴重的打擊。早幾個月市場傳聞有某大炒家週轉有問題，當然得不到證實，但近幾天有消息該炒家正在放售一些核心資產，間接證實了該集團銀根緊張的傳聞。有持貨能力的投資者是不會在現在的市道出貨的，情形有點像做孖展炒股的人，被銀行call孖展，不得不在最低價出貨。
今年跌得最慘的就是商舖和寫字樓，有些商舖跌了一半都不至，寫字樓跌20-30%也不出奇，孖展做得太盡，都成了負資產了。
損手的投資者很多，大部份人應都能守得住，借貸太盡的人就危險了，也不能笑他們沒有眼光，沒有人能預料到21世紀還有這麼嚴重的疫症。
大家可以汲取的教訓就是永遠要控制好風險，有許多事是我們不能預料，也不能控制的。
「TIK TOK為何成功？」
市場正在熱議TIK TOK，在短短時間內崛起，引起特朗普政府制裁，它在美國市場的估值是300-500億美元，參與創辦的人就是掘到了金礦發達也沒有這麼快！究竟是什麼因素令TIK TOK成功？
我沒上過TIK TOK，但收到過朋友轉來的一些視頻，非常短的視頻 (不超過一分鐘)，通常是年青人無厘頭的一些表演或搞笑，因為時間短，很難有什麼深度的內涵，時間短又有一個優點——容易製作。
百思不得其解的是為什麼這個平台這麼成功，今天似乎想通了，跟網友交流一下。
我們都知道人有一些基本需求，第一是吃飽穿暖，這不難理解，否則生存都成問題了。但全世界人基本都能吃飽穿暖，也才是近一百年來生產發展了才達到的。第二個基本需求是「性」，不能缺少的，但第一個需求達到了，第二個需求就不難了，所謂飽暖思滛慾。
人類的第三個需要是安全感，這不僅是社會秩序良好，沒有盜賊，也包括年老退休保證之類的需要。
以上三項是基本生存的需要。
第四項是人希望得到周圍人的認同，希望自己「也是一個人物」，獲得別人稱讚肯定很羨慕。
而TIK TOK這個平台正好迎合了人的這個需求。以前要上公共媒體是很難的，成為一個知名人物更難，有了TIK TOK自拍一段視頻舖上去很容易，至少你的親朋好友會欣賞，如果視頻出色，可能很快出名了，TIK TOK可以這麼快的成功，內在的基本原因，可能就是它能滿足人的第四項普遍的需求。
第五項需求，就是希望留名百世。現代資訊傳遞快速，拷貝又不要成本，一個名字廣泛傳播不難，但要百年後還有人記得，就有點難度了。
大家還記得地理大發現年代的庫克船長嗎？他在發現澳洲及新西蘭以後回到英國，他知道澳洲以南極南的地方應該還有一塊大陸，但他的船隊需整修，需招募新的船員，沒有錢，就去找貴族巨賈。可是南極是無人的不毛之地，怎麼說服別人拿錢出來呢？他就以答應每發現一個新領土，就以捐錢人的名來命名，也真的給他成功的籌到錢建造了船隊，並發現了南極洲，現在南極洲的很多海峽，山脈都是庫克用捐款人的名字命名的，他們的名字真的留名百世了。
「獵鯨行動」
美國Nasdaq指數，從三月底低位升到一星期前近12500，創歷史新高。有消息報導日本的軟銀 (Soft Bank) 大舉投資在Nasdaq幾隻大股的期權好倉，市場的造市者就佈置了一個獵鯨行動，Nasdaq在三天內跌去1000點，有可能跟此有關，當然消息很難證實，如果屬實則軟銀可能大輸一筆。
這麼大的大戶也一樣可以被人斬。
回想起兩個月前石油期貨跌至負37美元/桶，也是造市者在發功，當時中小散戶太集中在好倉這一邊，形成一個完美風暴，全部被斬。
這些造市者是市場的大莊家，他們有財力，他們可以輕易借到貨拋空 (借到的貨可能就是可憐散戶存在他們戶口中的)，他們掌握市場即時的全面資訊，有時他們還是規則的制定者。所以期貨市場如果散戶側在一邊，則見牛殺牛，見熊殺熊，散戶沒有贏的機會，少參與為妙。
市場有時莫明其妙大幅波動，其實是有我們不明白的理由的，就是有莊家活動，或大戶互鬥，符合規則，這些買賣都是合法的，散戶輸了身家有怨無處訴。
「美國又制裁中國公司」
美國最早制裁中國公司，大概是三年前制裁中興，後來經過政府協商，美國同意了撤銷制裁，但附有種種條件，包括美方派出一人長駐中興，監督執行的情況，中方忍辱負重都接受了。
接着就是打壓華為，國務卿還週遊各國，要西方國家拒用華為設備。接着制裁又再升級，不准美國的晶片公司及軟件公司跟華為做生意，Google的操作系統不給華為用，華為的手機上沒有了Google搜索，在外國的銷售遭到重大打擊。
接着美國對華科技戰還在升級，祇要用到美國的硬件或軟件，即使非美國公司，在售賣設備和零件給被禁公司時，都要獲美國政府批准，祇要美國政府拖慢申請的批准，這個禁令同完全禁止也差不多了。
接着被制裁的中國公司越來越多，A1技術先進的中國公司，大彊無人機公司都被列入黑名單。
最近上黑名單的中國公司據說已達200多家，最近消息中國最大晶元生產商中芯國際，也受到美國政府注意，打算將它列入制裁黑名單。
這是所謂美國對中國的科技戰，即使打不死這些中國公司，也要壓一壓你，讓你發展慢一些，不讓你搶佔世界市場，等美國公司追上來。
美國的打壓，給這些中國公司造成了一定的困難，但打擊的目標太大的時候，我很懷疑美國政府能不能真正的達到讓中國公司斷供的目的。
特別是當這些設備和零部件的生產商不是美國公司，而是日本和歐洲的公司，貨物也不經過美國的海關，不知美國商務部怎麼來有效地執行禁令，懲罰違禁的外國企業。
不錯，台積電在美國限令不斷升級的情況下，宣佈不接華為的單，台積電目標太大，而且它的主要客戶是美國公司，所以不敢不服從美國禁令，其它不那麼矚目的日本公司，歐洲公司，經過迂迴的第三者，第四者，供貨給被禁公司，美國商務部查得到嗎？有時間和人力去查嗎？有適當的手段與技術去查嗎？網越大，漏洞就越多。
而且，美國商務部應該是幫助美國公司做生意的，現在成了擋住別人做生意的部門，暗的就是迂迴着繼續做，明的就會提出反對，要求商務部給出合理的理由。
現在是和平時期，商務部很難監督所有公司，更難監督海外公司，最後是要各可能受影響公司自律，又沒有確定的罰則，最後一定是漏洞百出，禁令失效。
