股市隨筆

        「全球進入加息週期」

        美聯儲局剛加了一次息0.25厘，聯儲局每一個半月開一次會，現在已放出風聲，五月初和六月中兩次各加0.5厘。英倫銀行至今已加了三次息，歐盟表示今年底大約也要跟隨。祇有中國似乎經濟處在下行階段，雖然大宗商品，糧食價格都在上漲，似乎中國在必須加息之前的一個窗口期會推一些積極的財政政策。

        這一次的通漲來勢很猛，以美國為例，已接近8%，是四十年來未有過，但聯儲局也不能肯定究竟有多大因素是因為疫情造成的？疫情過去供求關係是否會較正常？所以聯儲局也未落重藥，一邊加息，一邊觀望。

        通常加息週期債券及債券基金價格會下跌，甚至穩定收息的公用股價格也會下跌，但跌幅不會太大。

        而高質素AAA之類的債券基金反而會有較大跌幅。

        香港港元是跟美元掛鈎的，雖然金融體系中游資很多，銀行未正式跟隨美國加息，但銀行隔夜拆息已經升了不少，似乎超過了0.25厘。香港的樓按很多是跟隔夜拆息掛鈎的，做按揭的人分期付款肯定要增加。美國今年至年底可能會一共加息2厘至2.5厘，供樓的人要小心計算。

        香港金融業，特別是財富管理近年來發展非常快，各私人銀行都在增加人手，大陸和東南亞的有錢人越來越多，香港行英國法制，沒有外匯管制，沒有投資增值稅，沒有遺產稅，又有完善的投資渠道溝通世界每一角落，這是過去幾十年好不容易建立起來的系統和信用，政府要小心施政，不要破壞了對私有財產的尊重。

        順便說一句，最近政府通過業主三個月內不准對租客追租，這樣的做法是很錯的，雖然有疫情嚴重的特殊情形，但租客和業主會有辦法解決問題的，政府站出來干涉，表面上幫了小商戶，租客，但製造了更大的問題，最後會不會無端端政府將這三個月租金揹上身？

        香港的一國兩制，最重要的是我們仍行資本主義制度，所以可以聯結全世界資本市場，如果政府有一點點不尊重私人產權的態度，就可能動搖外資對我們制度的信任。