股市隨筆

        「內房股進入困難經營期」

        中國的房地產發展商，由於歷史原因，都是高地價搶地，高負債經營的，這種模式如果地價，樓價不斷上漲，當然沒問題，都賺到大錢了。但是自從提出「樓是用來住的，不是用來炒的」，政府的大政策就是壓抑樓價，不讓樓價上漲，各種限購的招數出盡。最近有一些城市推出政府官方的樓房參考價，比真實的市場價低了20%以上，房市交易幾乎凍結，現在的業主不願低價蝕本沽樓，想買樓的就揸住政府的參考價，想平價買入，發展商要賣樓，祇能跟政府的參考價，但它們的地是高價買回來的，侷住要虧本賣，否則資金週轉有問題，許多內房股倒閉，有一家網站披露今年迄八月底，已有263家發展商倒閉，平均每天有一家，可能都是規模小一些的，地方性的發展商。

        早一段時間傳出萬達週轉不靈，逼得它大賣資產渡過了緊急期，現在是否已安定誰也不知。最近恒大系搖搖欲墜，也不知政府和銀行會不會救它？最新消息，內房富力地產也陷入財困，內房股進入嚴冬期。當年越是大膽搶地，姿態進取的，現在越危險。相關企業發的債券大跌，有不少亞洲高收益債券，揸內房債券比例很大，無可避免受到拖累，其中不少債券基金近兩年都是負收益，這一情形還可能惡化，持有這一類債券基金的網友要小心了。