Monthly Archives: 八月 2021

        港股在全世界主要股市中是極度落後的，美國，歐洲都創歷史新高，當然有很多原因，但到了今天這個水平如沒有進一步大的壞消息，應該能喘定。

        新能源股特別是新能源的材料股，包括光伏玻璃，鋰產業鏈及電動車仍在上升，就是受監管影響較大的網絡大股，它們正常的業務運作仍在進行，特別是京東，阿里巴巴的網售，政府並沒有干預，外資想撤的也撤了，沒撤的現在也已太遲了，要割肉才能撤，可能也被迫坐艇了，等監管風暴過去，市場意識到政府仍重視網售這重要流通渠道，股價也有回升修復的機會。

        港股，A股受政策影響很大，以後政府對大陸媒體是否也應規管一下？它們隨便發一篇文章，可能相關的股份就要震一下，究竟是不是政府部門真正的意圖呢？中國經濟外國人打不死，但內部目的和手段交待不清楚的干預，卻可以令經濟嚴重受傷，並損害政府信譽，影響中外投資者信心，給本身經濟造成重大傷害。

        關係到市場的事，應由金融監管部門的專家來執行，達到同樣目的可否用對市場衝擊較少的方法來做？

        今天共有兩篇網誌，標題是「雜談」及「生活情趣」。

        「阿富汗亂局」

        阿富汗機場一個主要的大門口，發生自殺式炸彈襲擊，平民死傷200人，美軍死了13個，另有十幾人重傷，要造成這樣的傷亡，爆炸的威力要相當大，現在估計是有幾個自殺式襲擊者同時進行，真相仍未理清。

        而襲擊者自稱是ISIS的分支機構，雖也屬伊斯蘭遜尼派 (塔利班是遜尼派的)，但跟塔利班是敵對的，而真正的施襲者是什麼人？現在也說不清楚，也可能是某一武裝團伙冒了ISIS的名，想製造美軍和塔利班的衝突，亂中取利。

        總之從這件事更可看到阿富汗內部之「亂」，阿富汗有四個不同的大部族，歷史上就衝突不斷，又有許多教派，自從前蘇聯入侵及隨後的美國入侵，大量武器流入民間，各部族各教派都有自己武裝，彼此互相撕殺。

        美國好不容易找到塔利班的一個什麼頭目，談好美軍不出機場範圍，塔利班則允許有通行證的人進入機場，離開阿富汗，結果仍爆出這麼嚴重事件，在那裡誰都管不了誰，一片混亂。

        美軍佔領期間，美國及它的盟友給了阿富汗巨大經濟援助，但這筆錢大多落入阿富汗政府貧腐的官員手中，美軍一走，外來援助也斷了，阿富汗沒有前途，回到封閉的，部族領袖，教派長老的管治，這才是阿富汗的「常態」！

        「學習猴語」

        有一天在看Youtube，看到一篇視頻，說是雲南某國家公園有一位管理員，照顧着猴群十幾年了，懂得猴語，看了標題覺得很有趣，點擊了進去看看，原來那位管理員只懂兩句猴語，一是清晨猴子睡醒以後，猴群會有一個大合唱，每隻猴都會高聲吼叫，管理員解釋說，每個猴子都在發聲，那意思是「我在這裡」，當然是在溝通。另一句猴語是短促的「唧」「唧」聲，這表示有險情出現，聽到這聲音所有猴子都會緊張起來，一邊東張西望確定危險在哪裡？另一方面都急速地向樹冠高處爬上去。

        這視頻就結束了，看完以後有點失望，似乎那視頻標題有些誇大，有點受騙的感覺。如果我去當猴群管理員，這兩句猴語我肯定很快學會，沒有什麼了不起吧？但想深一層，這樣事現實生活中見得太多了，貼出視頻的人當然希望吸引多點人看，標題誇張一點毫不出奇。

        祇是我很想對那位管理員說，有沒有觀察到幼小猴子對母猴說「我餓了」，或者有沒有觀察到猴王對越位的公猴偷情，大聲吼叫說：「不准！」如果他能記錄到這兩種聲音，他就懂四句猴語了！想想我自己也笑了。

        小猴對母親表示餓了，猴王對不守規矩公猴發怒，極可能是有特定聲音的，再複雜的表達，例如「我愛你」大概是超過它們的能力了。

        「阿富汗很重要嗎？」

        有些分析認為阿富汗地處中亞，是在亞洲和歐洲連接的要道上，地理上有戰略重要性，實情是阿富汗境內多高山，交通非常不便，即使古代絲綢之路也不經過這裡，它是僻處一隅與世隔絕的一個貧窮小國。現代科技發達，航空，航運，飛機和船的載貨量大增，以前認為非常重要的戰略要沖，其實也不那麼重要。幾個月前蘇伊士運河堵住了幾個星期，船走好望角，時間長了兩天，費用差不多，對經濟影響也不大。

        阿富汗是有些礦，但未經堪探過，是否很大很有價值也不肯定，但那裡沒有道路，沒有秩序，沒有法律，地方勢力橫行，城頭大王旗時時變換，很難吸收投資者去開採。

        我估計西方撤出阿富汗以後，阿富汗很快會被世人遺忘，又成為一個封閉而內戰不休的國家，外界沒有興趣再去理會它。

        在強烈監管的信息下，網絡股大跌，很多跌去了股價近50%，新上市的股價慘不忍睹，就算上市十年，十五年的，也都跌近了上市價，也就是說市場上獲利貨不多了，而不少網絡公司，例如阿里巴巴，京東，它們的業務一如平常，似乎受影響不大，在這樣情形下，不論中外投資者，似乎都沒有理由再沽下去，於是出現了近日的反彈。

        中央的「雙減」政策，已經將課外補習，進修這個很大的行業一刀砍死了，以萬億計的資金隨政策的風吹掉了，相關的從業人員的生計不知如何解決？最近有新聞，有老師在家中為學生課餘補習被人告發，該老師被捕，當然為學生「雙減」不一定不好，但如此粗暴執行是有問題，那些補習機構都是領有牌照的，也都是合法經營，怎麼說取締就取締？無論如何也應先提出政策構思，再進行法律諮詢，再立法，再執行，等行業有時間調整，自我收縮，轉型。

        至於整改網股，究竟怎麼整法也不清楚，網股市值已經不見了幾萬億，這都是資本，投資者的財富，也是國家總財富的一部份，怎麼一點都不在乎呢？管整頓遊戲「三俗」，「大數據」的部門，可能不是金融部門，他們可能也不懂金融。

        規管遊戲，「三俗」，「大數據」，國家應立法，明確什麼可以做，什麼不可以做，現在一切都是模糊的，長官說了算數，業界惶惶不可終日，總不是個辦法，由於網股很多是在美國上市，外國投資者損失慘重。今天中美半官方的中美金融圓桌會議，據說可能在十月召開，據說美方要提出這問題，希望可以將「監管」說得清楚些。

        如果中央管金融的人認識到目前做法嚴重損害中國的金融，嚴重損害中國企業的信用，嚴重影響利用外資，希望真的能說清楚，為監管劃一些底線，否則市場總是有疑慮的，投資也會裹足不前。

        「再談阿富汗」

        阿富汗是中亞一個多山內陸小國，人口三千萬，貧窮落後，境內也沒有重要的資源。由於基建落後，內部交通可說很差，所以與世隔絕，唯一世界知道的是那裡種鴉片出口毒品。

        後來前蘇聯野心膨脹，因為緊鄰阿富汗北邊的吉爾吉斯，烏茲別克，土庫曼，都在蘇聯版圖內。1979年前蘇聯入侵阿富汗，它大概以為可以很容易控制阿富汗，進而在伊朗和巴基斯坦擴張勢力，但阿富汗人堅決抵抗，蘇聯入侵才令阿富汗進入世界各國的視野。前蘇聯不能承受在阿富汗的消耗戰，最後撤出，抵抗蘇軍入侵令塔利班勢力崛起，蘇軍撤出後塔利班奪得阿富汗政權。2011年9•11恐襲爆發，基地組織總部在阿富汗，美國向塔利班政府要人，塔利班拒絕，此中內情沒有人知道，也許塔利班根本控制不了本•拉登，但美國在民意沸騰之下派出航母遠征阿富汗，推翻了塔利班，最後是在巴基斯坦捉到了本•拉登，他根本已是手無博雞之力的老頭，身邊保鑣都沒有，美國在阿富汗經營了二十年，以完全失敗告終，造成了今天的局面，阿富汗始終是阿富汗人的，他們不想改變外部力量又何必介入呢？

        「阿富汗的前途」

        最近幾天美國從阿富汗喀布爾機場撤退民眾的場面是很震憾的，拜登總統不到一個月前撤走了最後一批二千多美軍，但塔利班神速攻入喀布爾是在美國意料之外，美國政府無奈地派出6000美軍，守住喀布爾機場倉惶撤僑。

        美軍撤出阿富汗，明顯地是美國看到塔利班勢力很大，意識到自己在阿富汗耽不下去了，怱怱撤走，它以為阿富汗政府雖打不過塔利班，但至少也可以拖半年一年，所以並沒有緊急撤僑計劃，但塔利班很快攻入喀布爾，這才出現了目前我們看到的恐怖場景。其實塔利班要封鎖喀布爾機場是很容易的，祇要有幾發迫擊炮炮彈落在機場跑道上，飛機還敢起降嗎？塔利班也不願本身增加傷亡，給了美國幾天時間，8月底前美軍必需撤離，這最後一幕讓美國丟盡了臉。

        現在無論中國還是俄羅斯都沒有介入阿富汗內戰，假定塔利班回朝，而阿富汗並沒有外國勢力，很可能世界很快就會遺忘了阿富汗，一個貧窮小國，在國際上沒有什麼重要性。

        阿富汗由阿富汗人自己管理，會有前途嗎？我的看法前途是灰暗的，塔利班是伊斯蘭原教旨主義者，有着強烈的意識形態，他們的信念是不會改的，非伊斯蘭的人，就是異教徒，就是他們的敵人，對內就是恢復伊斯蘭法典，教派領袖統治，壓迫婦女，取締現代的教育。阿富汗人也已經這樣生活了一千多年，如果他們選擇繼續這樣生活下去，外國人大可以不去理會他們。

        另外還有一點，我們說塔利班，把它看成一個力量龐大的組織，但事實上不是如此，塔利班內部是由無數小軍頭組成的，在反美這一點上他們是一致的，但在權力分配上就不可能談得攏了，很可能出現多個大軍頭各據一方的局面，可能比現在的利比亞情況更糟糕，國家陷入無政府狀態，這似乎是必然發生的事，老百姓苦了，但那裡的老百姓也過了近千年這樣的生活，外面世界的情形他們也不知道，對一切逆來順受，這就是阿富汗人的將來吧？

        「奢侈品牌大跌」

        上星期，也就是19日那一天，歐美市場上突然奢侈品名牌的股價都大跌，名手袋，名時裝，名手錶，名珠寶，最高檔的消費品公司股價同時大跌，無一幸免。當然過去一年它們的股價都升幅不小，也有獲利回吐的因素，但觸發此一跌浪的是一條消息，投資者認為中國的新政策將令中國的豪客減少奢侈品消費，簡單來說他們將不敢炫富。而有一個統計，這些名牌奢侈品現在在中國的銷售已超過美國，達到它們世界銷量的30%，當然這個跌浪是有市場大鱷在推動的，它們先沽空相關股價期貨，接着放出消息，同時又在市場拋售引起跟風，大賺一筆，但也可看出今天中國在世界經濟體中的地位。近期中港股票大跌，日，韓，台股市也跟跌，中國股市的影響力已經很大。

        說回這些國際名牌，它們的經營狀況其實沒變，沽空的人需要補回，它們的股價可能也會回升一些。在中國，茅台股價一個月裡跌了三成，但茅台售價也沒有跌，我也不認為它的消售會減少，股市無風都有三尺浪，這是很典型例子。

        有消息說中國證監會表示，創造條件推動中美審計監管合作，穩定政策預期和制度環境。

        這條消息一出中概股普遍大漲。

        在美上市的中概股，外資揸了不少，特別像阿里巴巴本來大股東就是南非一個基金，後來將它持有的阿里股票另成立一獨立公司在倫敦上市，而阿里本身又在美國上市，所以外國投資者份股比例非常大。滴滴事件以後，外資已經害怕，美國可能以不符美國監管要求將中概股踢出市場，再加上中國加強監管，外資認為中國要重組底層經濟結構，分配制度，又不知道中國真正要怎麼做，所以大舉拋售中概股。

        上述新聞至少表示中國並不想與美國割席，願意討論雙方均可接受的審計準則及程序。

        最新的關於中央經濟工作會對金融，股市的政策闡述，並沒有新內容，祇是加強監管，嚴控風險，一貫以來都是這麼說的，香港又批准開放中國股市指數期貨市場，讓外資多一對沖渠道，消息均屬正面。

        至於網絡大股，阿里巴巴，京東，集中在網售及「雲」業務，監管對它們業務沒有實質影響，騰訊以及一些資訊提供者，則麻煩一些，遊戲業務，反「三俗」不知對它們業績有什麼影響？中央已經有聲音，「過度監管」帶來風險，且看以後市況如何發展。

        如短線看股市，可能最壞情形已過。

        「再談共同富裕」

        人類共同富裕是全人類共同的理想，歐洲的社會民主黨的信念就是追求一個人類共同富裕的社會，雖然未達最理想的狀態，但歐洲已有多國基本實現了共同富裕。大國如德國，法國，英國也許也可以算是一個，小國如荷蘭，瑞典，挪威，丹麥，瑞士，情形更加理想，人人都有尚算不錯的居所，衣食都不用愁，生病有政府的醫保，再大的病不問你貧富都給你醫。

        在亞洲，日本也是自由民主黨長期執政，實踐均富理念，亞洲小國可以挑新加坡，可說已達共同富裕目標。

        它們的政策是推動國家經濟發展，讓國家更富，而政府僱員，學校教師及管理人員，銀行，企業事業單位，工程技術人員，管理人員，以及醫生，藝術家……，都構成中高收入人群，經濟發展他們成為中產，自然富裕了。而社會上受教育程度低，或有病殘幼弱的一群，政府有廉價住房或租房給他們住，政府會發放生活津貼，讓他們有體面的生活。

        政府的錢哪裡來？當然也是從社群中來，抽各種各樣的稅，有的稅率是遞增的，收入越高徵得越多。

        均富的例子其實很多，國家富了由國家通過法律形式徵稅，搞健康保障，失業保障，幫助弱勢社群，中國可以做到。

        網友可能奇怪我怎麼沒有提到美國？美國由於共和黨跟民主黨輪流執政，共和黨的信念是每個人要靠自己，抗拒過永的福利，補貼，所以美國仍有赤貧的人，沒有醫保的人，貧富差距也大。