Monthly Archives: 五月 2021

        「以巴衝突」

        最近以色列和巴勒斯坦阿拉伯人，特別是居住在加沙的阿拉伯人衝突又起，造成不少死傷。衝突起因雙方都有說法，但以色列一方太強，巴勒斯坦一方太弱，國際的同情是在巴人這一邊，但美國明確支持以色列，又賣精確制導的導彈給以色列，以色列當然用來殺巴勒斯坦人。

        以色列和阿拉伯兩個民族，根據猶太教及舊約聖經記載，其實是同父異母的兩兄弟，他們的共同祖先是亞伯拉罕，亞伯拉罕大概也是第一位能和上帝溝通的先知，他想將兒子以撒殺了獻給上帝，上帝叫他以羊代人，以撒就是以後猶太各族的祖先，古代以活人供奉神的儀式也因此終止，亞伯拉罕後來娶了一個妾，生一兒子以實瑪利，傳說就是阿拉伯人祖先。

        當年猶太人居住於今天巴勒斯坦地方，周圍住着阿拉伯人，雙方也相安無事，後來羅馬帝國擴張，征服了中東整個地區，猶太人起義反抗，遭到殘暴鎮壓，從那時開始猶太人流浪去歐洲，整個歐洲都見到他們身影。但是猶太教將他們凝聚在一起，他們並未被同化，依然保存了獨特的文化及身份，在歐洲猶太人也備受迫害，二戰時希特勒的滅絕猶太人行動，大概在歐洲歷史上是第五次大規模迫害猶太人的行動，

        同時在巴勒斯坦隨着猶太人離去，阿拉伯人漸漸移入，到二戰前巴勒斯坦的猶太人大概祇剩下三、四十萬人。

        當時巴勒斯坦在英國管轄下，經過猶太國際組織的游說，英國人允許猶太人返回巴勒斯坦，在東歐，南歐，中歐的猶太人不堪迫害，紛紛回到巴勒斯坦，猶太人口激爭，開始了猶太人跟巴勒斯坦阿拉伯人的爭鬥。

        在美國的猶太人，最早大概是從十九世紀末，二十世紀初移民美國的，美國的自由天地和廣闊市場，跟猶太人精明的天賦結合，移民美國的猶太人獲得空前成功，成為億萬富豪的比比皆是，在美國政壇有巨大影響力，美國的猶太人勢力，借國家之力，支持猶太人復國，建立了今天的以色列。

        所以猶太人和巴勒斯坦人為了爭奪巴勒斯坦這塊土地的爭鬥，是一個無解的矛盾。

        我曾去過以色列兩次，作為一個遊客都可以感受到當地種族間的彼此仇視和憎恨。今天的以色列大概有九百萬人口，其中150萬是阿拉伯人，有以色列國籍身份的阿拉伯人盡量避免捲入衝突，衝突主要發生在未立國，但有國家實體的巴勒斯坦自治政府和以色列政府間，以色列仍在蠶食約旦河西岸原屬巴勒斯坦人的土地，巴勒斯坦本已弱小，但還分列成加沙及西岸兩個政府，西岸政府有點偏安於一隅的感覺，加沙的哈馬斯政府則主張對以色列強硬，但強弱懸殊，根本是被宰被殺的地位，很可悲。

        以色列已接近人口千萬，軍事強大的目標，這是它立國時夢想的目標，又有美國的支持，戰後六次以巴戰爭，都是以色列勝了，現在繼埃及以後海峽阿拉巴國家也開始與以色列建立外交關係，巴勒斯坦阿拉伯人難以討回他們本來居住的土地和權利了。

        在加沙的彈丸之地，哈馬斯還分裂成多個派系，明知用武力跟以色列對抗是以卵擊石，有人還要這麼做，我們遠在香港當然不可能明白其中的曲直。

        「台灣疫情」

        台灣防疫一直是做得不錯的，但略一疏忽變種病毒傳入，染病的確診人數幾何級數上升，本地源頭不明個案已升至幾十個，當然台灣民眾人人戴口罩，主動避疫，注重衛生，也許傳染指數可以小於1，漸漸控制疫情，但也可能很快失控，就看未來的兩個星期了。

        要根本上解決問題，現在有疫苗可用，但出於政治理由，台灣不買中國產疫苗，但BionTech美國優先，不賣出來，台灣能購到的祇是印度生產的阿斯利康。阿斯利康有血栓生成問題，民眾不敢打，即使民眾肯打，印度疫情嚴重，自顧不暇，台灣祇剩十萬劑了，病情嚴重了，當然民眾願意打針了，但十萬劑，杯水車薪，有什麼用？

        台灣駐美代表各方游說，仍沒買到疫苗，再等一、兩個月，等美國人都打完了，供應有餘，當然會賣給台灣，但時間損失，民眾焦慮，當局考慮了嗎？

        防疫就是防疫，不要太政治化了，大陸肯賣為什麼不買？有的對立是人為製造出來的，可嘆！真的很關心台灣疫情，未來兩週是很關鍵的。

        ＜古代「紅顏薄命？」何解？＞星期六的冥想

        紅顏多薄命，這句俚語大概每個人都聽到過。「紅顏」，也就是漂亮的女人，在當今社會如能嫁入豪門，獲得丈夫和夫家人疼愛，就是「飛上枝頭變鳳凰」享福了。為什麼在古代是「多薄命呢？」，也就是命運悲慘，下場悽涼呢？

        古代社會，人分貴賤，並非人人平等的，王公，貴族，地主，豪門是高高在上，平民百姓是低下的，如果平民出了一個紅顏，暟睮美色的豪門貴族是很多的，就會設局來搶奪，如果丈夫是普通百姓，無力保護漂亮的太太，結果就是悲劇，妻子被搶，丈夫被害的故事很多。又有一種說法，漂亮女人易受人嫉妒，引出災禍。

        又有一句話叫「區區夫人相」，姿色平庸的女性就安全一些。

        古代還有一句俚語叫「匹夫無罪，懷璧其罪」，出自「左傳」恒公十年，匹夫就是無權無勢的老百姓，本身沒犯罪，但他身上有貴重寶貝，就有人會眼紅來搶，變成有罪之人。

        當然今天社會不同了，人人平等，講求民權，但細細品味上面兩句話的意思，類似的故事還是會發生，有人生而聰穎，有人生而愚笨，有人生而富貴，有人出身貧賤，人人平等是願景，可能現實永遠達不到。

        五月以來股市下跌了不少，細數板塊，就是一些大的網股跌，影響指數很大，騰訊，美團，阿里巴巴，都因反壟斷調查大幅下跌。

        美團不敢說，嘩哩嘩哩也不敢說，不知道它們究竟怎麼做生意，又怎麼賺錢。

        但騰訊跟阿里的日常業務影響不大，中央也沒有特別措施針對它們現有的網售業務或遊戲業務，最近的跌幅可以視作是對這些網股估值的調整吧？阿里業績宣佈後，它的P/E跌至二十幾倍，螞蟻金服的價值可能市場已不計在內，所以阿里現價是有投資價值的，反壟斷調查應不會觸及它們的網購業務，而網購在中國經濟圈已佔重要地位。

        現在說市場憂慮通漲似乎早了一些，大宗商品近期回落都很急。

        「通漲會重臨嗎？」

        美國自2008年金融海嘯以後，一遇危機就印鈔票，祇顧自己並利用美元是環球通用貨幣地位，將自己的危機轉到全世界，極度不負責任。

        自從COVID流行以後，美國僅僅國會通過的撥款已有四萬多億，還不算每月QE 1500億買債。

        實際上是財政部發債，聯儲局買債，憑空發出海量美元，而世界其它大經濟，例如中國對美國有巨額出超，出口商收到美元，要兌換成人民幣，最後是央行印錢出來，向商業銀行收美元，被迫印鈔，其它發達經濟體都一樣，擔心美元下跌，本幣匯率太高，削弱國際競爭力，被迫也要增加貨幣供應，壓低本國幣值。而歐盟，英國，日本出於本國經濟需要，都在做「量化寬鬆」都在印錢，因此有專家提出通漲迫在眉睫。

        通漲真的會來嗎？日本做了二十多年QE，通漲沒有來，美國08年至今，QE不斷，通漲也沒有來。

        現在大宗商品，銅，鋁，鐵，煤，還有農產品大豆，玉米都在大幅漲價，似乎最終一定會引發消費者商品指數上升，也就是我們說的通漲，但亦非必然。

        譬如玉米價大幅上漲，玉米主要作飼料，養豬養雞，但豬肉跟雞肉生產鏈很長，管理飼養場的土地，人工，能源，運輸，倉庫，屠宰，冷凍到最後產品上超市貨架，玉米的價格可能祇佔總成本的極小部份，對形成最後的上市價格可能影響極微。

        就是說超市中豬肉的價格跟玉米價格關連可能極少，假定消費不增加 (人口老化，消費不增反減)，豬肉雞肉就不會因玉米漲價而漲價。

        其次，現代科技力量強，任何一種商品短缺，引起價格上漲，就是說該種商品的經營利潤會上升，必然會有新的投入。譬如玉米這一季大漲，下一季種玉米的耕地面積就會增加，供應多了價格會下降。

        這就解釋了為什麼通漲已經長期沒有出現。

        日本上任首相曾一次過讓日元貶值30%，希望通漲出現，結果也失敗了。

        退一步說溫和通漲也是有利經濟的。

        通漲祇有在革命，戰爭，一些非常情況下出現，因為生產鏈斷裂了，生產停頓，商品短缺，那就是惡性通漲。

        正常情形下，有溫和通漲，通常央行會加息抑制消費，通漲也會退去。

        但各國大印鈔票，不是沒有結果的，通漲不來但資產價格大漲，房地產，股票都會漲，但房價漲，租金不一定漲，不一定等比例漲，所以資產價格上漲，通常不反映在消費物價指數。

        「人類文明曾經煙滅？」

        現代的研究已有足夠證據證實人是由東非稀樹草原上的古猿進化而來，大約三百萬年前，古猿已進化成「智人」直立行走，皮膚上毛髮褪淨，雙手能投擲石頭，甚至有了弓箭。可是另一方面的證據證實今天的人類文明大約在一萬年前開始，開始懂得星象，四季，懂得農耕，問題來了，在那漫長漫長的299萬年之間，發生了什麼事？「智人」一點沒有進化嗎？於是現在有一種理論，認為在今天的人類文明前，曾經有過一次甚至幾次文明發展，可惜因為我們未知的原因而煙滅了，最大的可能是地球氣候的變遷。在這299萬年之中，可能有不至一次的嚴酷的冰河期，人類人口大量減少，文明也大倒退，這個理論仍未有足夠證據，但聽起來也非不可能的。考古學上有些不能解釋的事，譬如埃及獅身人面像，什麼時候建的？蘇美爾文字怎麼突然出現？可能是上一個文明留下的痕跡。

        所以現代文明歷史才短短一萬年，我們人類不能沾沾自喜，以為科技可以改造世界，改造地球，自然界的力量，不受人類控制的力量一定強過我們千萬倍，我們現在能做的，祇是保護好地球現時的生態，地球轉熱轉冷都會危害人類生存，我們還能做的就是保衛地球，防止小行星隕落。

        真的要明白人類是極渺少的，各國合作恐仍不能解除威脅，現在為了種種差異，不理解，爭奪利益，還要爭鬥不已，但這是本能，可能是無解的。

        「強國路上天助中國」

        中國從上世紀八十年代初鄧小平提出改革開放的政策以後，僅僅四十年，中國從文革的一片頹垣敗瓦中走出來，從吃不飽飯到今天完成全國基本脫貧，人民生活大幅提高，成為一個世界強國，內部的因素當然重要，就是政策正確，行政有效，人民勤勞肯學，社會內部種族，教派等衝突少，但外部因素也迎合了中國發展的需要。

        上世紀八十年代初，貨櫃運輸技術成熟，運輸成本大幅下降，發達國家將生產線轉到工資，土地成本低的國家，降低總體成本成為可能。中國因為勞動力幾乎無限，勞動力成本及土地成本低 (當時中國工人的工資祇及美國同樣工人的三十分之一)，所以是生產鏈從發達國家轉移到不發達國家的最大受益者。設想一下，如果當時運輸成本依然高昂，中國即使開放，別人也未必會來。而且當時中國社會很窮，消費力很低，如果從零開始工業化，全靠自己，不知要花多少年，當年成千上萬外資工廠湧入，也帶來外國市場，中國迅速工業化。

        國家的好運氣接踵而來，到上世紀九十年代，中國的能源消耗已經非常龐大，我國缺少石油，要大量進口，雖然到處尋找，但數量都不夠，成本又高，不得不向中東油國進口。當年墨西哥跟巴西發現了大油田，美國轉向就近的兩國進口石油，將它在中東的份額讓了出來。現在沙特是中國最大的供應國，伊朗也是，中國能源供應無憂，此事許多人都忽視了，如果當年美洲沒有發現石油，中國要同美國爭？後果祇有天知道了。

        到2010年，美國上下都感受到中國崛起，那些智庫都在談論如何扼制中國，但幸運的是爆發了9.11，美國的注意力全轉移到反恐，還想改造伊斯蘭文明，將美式民主引入阿拉伯國家，美國耗費大量國力，白忙了十年，中國又獲得十年發展機會。

        特朗普上台，美國已從中東抽身，他瘋狂打壓中國，其實不是他的發明，是美國的既定國策。特朗普及共和黨內極右的一批人，明知貿易戰美國也痛還決意要打，他們中有一批人是認為中國經不起打壓會垮下去的，事實證明這些人的做法錯了，美國自己也痛的政策不能再用，漸漸轉變成今天的中美關係。

        中國的國運正盛，還要提另一件事，就是氣候變化。現在中國的西北，華北本來缺水的地方，現在降雨量大增，本來乾沽了幾十年的河裡又有水了，黃土高原綠化，沙漠綠化，天氣也幫了大忙，寫在這裡為國家興旺大家高興高興。

        「最近的中美關係」

        美國國務卿布林肯跟日本外務相會談，雖重點談到中國問題，美國將協防釣魚台島，美日關切台海形勢，但都明確表示並不是想壓制中國，也不希望台海形勢緊張，僅僅是反對有人 (中國) 單方面改變東海現狀，指的當然是中國派船去釣魚台島巡航以及在南海填沙造島，中國則反覆宣示對釣魚台島的主權及南海嶕島的主權，雙方僵持，如雙方都沒有進一步行動，就是默認現狀，雙方都無意將緊張局勢升級，釣魚台島雙方都不派人登島，中國也不能在南海再造新島了，但現狀是中國已控制大部份南海。

        新疆如果維吾爾人不鬧事，香港沒有街頭抗爭，西方也沒有藉口再製造事端。

        在英國舉行的七國外長，結果也是差不多，表示對中國一些做法的不滿，但布林肯也是不斷強調目的不是扼制中國，是要中國尊守國際行為準則，他不斷強調目的不是扼制中國，不但是講給中國聽的，也是說給他的盟友聽的，過份反中，抗中，他的很多西方盟友可能會退出了。

        所以中美關係確實從特朗普時代瘋狂打壓中國退回到比較理性的和平競爭的局面，外交口水戰打得很響，但沒有影響到雙方的經貿的實質往來。

        在競爭聲中美國的外貿入超又創新高，美國市場對中國以及亞洲 (台灣，南韓，日本) 供應的依賴越來越強。

        現在的中美關係顯然比特朗普時代可預期也比較穩定，現在要看誰能在經濟和科技戰的博奕中勝出。

        中國在適當時候應當減慢擴軍速度，在西太平洋可以跟美國保持均勢就可以了，過份擴軍，一方面傷及經濟，另一方面更引起對手疑慮，祇要中國經濟能高速擴張通過援外，在世界的影響力會上升，過去十年的經驗已充份證明這一點。

        最近恒指下跌，成交縮減至不足千億，影響股市的短期因素可以很多，也可以是我們想不到的理由，沒有大的結構性危機也就不必去研究猜測。

        疫苗開打以來已經明顯地看到抗疫結果幾乎是百分百的，所以美國，歐洲以及發達國家今夏一定可以走出疫症的困境，中國本身疫情控制得很好，現在全國也在施打疫苗。印度，巴西，跟一些非洲開發中國家可能疫情嚴重，但它們對世界經濟影響不大，也真是奇怪，印度十三億人口的大國，怎麼我們生活中幾乎沒有印度製造的東西？今夏以後世界經濟一定快速復甦，所以從大勢看，現在應是分段吸入優質股的良機。

        受政策因素困擾的網店巨頭阿里巴巴 (9988)，我覺得它的網售業務不會受到政策打壓，它的雲業務發展很快，股價明顯是落後的。還有鋰電相關行業，去年大漲之後，經過三個月調整，似乎又在進入另一上升週期，港股可以投資的相關股票祇有贑鋒鋰業 (1772)，它的業務偏重於鋰礦及精煉，氧化鋰價不斷上揚，它一定受惠。

        以上僅是個人想法跟網友分享，沒有推薦買入的意思。