雜談

        「貼錢賣油？」

        德州原油五月期貨在美國時間20日的交易中出現了歷史上未曾見過的瘋狂下跌，收盤價是 -37美元/桶，也就是沽油的人要每桶倒貼37美元給買家，看起來絕不可能的事竟然真的發生了。

        市場的理由是交割德州油的地方，所有儲油設施都已儲滿油，手上有購入油合約的持有看漲的投資者 (投機者？) 沒有辦法接貨，忍痛倒貼錢平倉，造成這樣局面。我覺得這不是一個供求問題，也不是儲油空間夠不夠的問題，說穿了是油市的超級大戶在挾好倉。

        當沙特宣佈30美元/桶賣油的時候，市場都吃驚，怎麼油價可以跌得這麼低？接着油價在波動中繼續下跌，跌到20美元/桶。這時候石油市場中很多散戶，甚至是從未涉足油市的投機者，認為千載難逢的機會來臨，油價一定快速反彈，紛紛買入期油，而接着油組和俄羅斯在美國撮合下宣佈達成了減產協議，而且減產量非常大，此時更多人確信油價會漲，此時石油期貨市場側向了一邊，散戶也許還有略具規模的油商一面倒的買入期油，但油市中的大莊家，超級大戶，是清楚供求情況的，清楚油已多到無處可存，趁機發動了一次大挾倉。期油買賣跟黃金期貨一樣，通常有十倍槓桿，甚至更高，買入好倉的散戶，中戶，甚至普通大戶，在油價大跌的時候，絕大部份的人是守不住的，你想轉倉到六月就先要補一大筆按金，補不出來就被斬倉了，其實跟有沒有地方存放沒有關係，祇是期油市場中一場金融巨浪。

        油市大鱷賺到盤滿缽滿，這種市場中散戶嚴重偏向一邊的情形也非經常出現的，就是大鱷吃人的好機會。