「第十四則：杜利奧定理」
＜失去熱忱容易令人變老＞
美國自然科學家，著名作家杜利奧提出以上法則。他認為擁有正面和積極的心態是成功的先決條件。當你遭遇到失敗時，應該對自己說「再試一次」，永遠不要放棄。
一個年青人，因為頂撞了上司而失去工作，新的工作一直找不到，家裡父母也因為他沒有工作而煩惱。年青人在一次身體檢查中又發現自己得了難治的病，此時他萬念俱灰，想一死了之，不願去醫院接受治療。一天他走在街上看到一位盲人在街邊演奏小提琴，那位盲人臉帶微笑，充滿情感地表演著，奇怪的是見到他的頸項上掛著一面小圓鏡，待一曲奏完，年輕人問他：「你是一個盲人，為什麼我見你臉上充滿笑容？為什麼高興？」盲人答道：「我雖然看不見，但我聽得見，美妙的音樂令我陶醉，我覺得自己是個很幸福的人。」年輕人又問：「你既看不見，你頸項上掛的鏡子是做什麼用？」盲人答道：「我心中常常祈禱，希望能見到光明，如果我看得到東西，我第一眼就想在鏡子中看到自己的容貌。」
年輕人聽了這一席話立刻返回醫院接受治療，不久他的病也好了，新工作也找到了，更重要的是他學會了不應自暴自棄。
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「180則智慧結晶 ( 13 )」。
昨天恒指升338點，成交654億。上證指數升46點，成交620億。
隔夜美股祇是跌了100點，大大好過預期 (期貨指數道指跌270點)。昨天下午歐洲開市大升以及A股上升，都帶動港股上升。
歐洲雖有種種問題，但各國銀行存在歐洲央行的錢超過1300億歐元，倫敦同業拆息隔夜利率僅0.33厘，市場中不缺錢，這是跟08年很不相同的。德國10年期債息跌至1.88厘,美國10年期債息跌至1.96厘，都是歷史低位。市場中資金充裕，祇是都在避險，不願投資，所以股市潛在的上升動力可能是很大的。
美國總統奧巴馬本週五要發表重要講話，從已透露的口風看，他會提出對中等收入的人大幅減稅，又會提出龐大基建計劃，減稅可刺激消費，搞建設可提供就業，應該會令市場振奮。至於赤字怎麼辦？很可能輕輕帶過。凱恩斯理論認為經濟擴張自然帶來稅收增加，白宮預算辦公室可以變一番數字魔術，又減稅，又減赤，我們不用為美國政府擔心。
9月下旬聯儲局又有公開會議，現在幾乎所有人都認為聯儲局會採取新措施刺激經濟，但內容如何卻沒有什麼暗示，總之並非全是壞消息，市場隨時可能有較大反彈，上升的可能是跌得很殘的銀行股，零售股，消費股。
「第十三則：羅伯特定理」
除非你自己倒下，否則沒有人能打倒你。
一位美麗少婦在湖邊梳頭髮，一個老漁夫在附近捕魚，突然老漁夫聽到「樸通」一聲，看到那位少婦跳到湖中自盡，老漁夫趕快划船過去救起了那位少婦，少婦哭個不停，老漁夫問：「你年紀輕輕，為何要尋短見？」少婦答道：「我結婚才兩年，丈夫就遺棄了我，接著孩子又病死了，我無親無故，活著還有什麼意思？」
老漁夫又問：「那麼兩年前你是怎麼過日子的？」
少婦眼神突然明亮起來：「那時我自由自在，無憂無慮，生活得很幸福。」
「那麼那時候你有丈夫和兒子嗎？」老漁夫問。「當然沒有。」少婦答道。老漁夫對他說：「丈夫離去，孩子死了，都是結束了的過去，你的新生活才剛開始，為什麼要尋死？」
老漁夫將少婦帶了上岸，少婦的心中重燃了對將來的希望。
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「180則智慧結晶 ( 12 )」。
昨天恒指升94點，成交690億。上證指數跌8點，成交501億。
恒指昨天跟隨歐洲及美股 (期市) 最多曾跌300餘點，午後反彈，A股疲不能興。
中國央行本週通過央票淨回購，大約向市場注資700億。而傳聞「差別準備金率」到本月中就取消，但是又向銀行收按揭擔保金的準備金率，凍結幾乎8000億，達到金融市場幾乎不能承受的地步，好像央行不是一個整體，一個部門在管「收」，另一個部門卻在「放」，也沒有數據指標，央行行動難測，市場最忌這種情形。央行完全不想增加透明度，好的央行應該是有足夠透明度，市場也知道央行想怎麼做。
歐洲的事越來越令外界的人不能理解，上次拯救希臘的方案，遲遲未能敲定。歐洲央行在市場大量買入西班牙債及意大利債，候任行長同時卻又說這樣行動不能持久。買歐豬債是要令市場安心，但候任行長這麼說，卻令市場更不安。現在希臘的兩年債息升至80厘，面值大約很接近零了。歐洲的銀行如要以歐豬國債的市值入賬，相關資產大幅貶值，不少中小銀行資本基礎會動搖。但說實在的，我們小市民對歐洲銀行業的危機可能有多嚴重，很難做出判斷。
現在歐盟的一些前任高官出來說 (當然是為現任官員放探測氣球)，歐盟既有一統一貨幣，也需要統一的財政政策，要將所有17國的財政政策集中到歐盟財政部，但財政政策在國家主權中跟政治政策是不可分的，要各國將財權交出來，就必需將政治決策權也交出來，各國完全失去獨立主權，此事遙不可及，幾乎是不可能做到。
歐洲問題的複雜就是專家也眾說紛紜，參與討論當然有趣，但沒有益處。
整理一下思路，歐洲大概是：
1) 銀行及金融系統有問題，缺乏資金 (歐豬國債貶值造成)，但大銀行現在沒有問題。
2) 大銀行如有問題，出於大到不能倒的原理，相關國家政府會出手相救。
3) 歐豬各國情形更差，例如希臘有銀行出事，有可能希臘政府救不了，但相關銀行也不是太大，不會威脅全歐的銀行體系穩定。
4) 歐洲經濟整體仍有增長，即使陷入輕微負增長，也不表示經會崩潰。
如果這樣推論，德法股市也跌了30%，也許離底也不遠了。
「第十二則：盧維斯定理」
謙虛不是將自己想得很糟，而是完全不想自己。
美國心理學家盧維斯提出以上定理。
如果把自己想得太好，就很容易將別人想得很糟。
佛家常常告誡弟子，越是智慧圓滿，更應該含蓄謙虛，像稻穗一樣，越是穀粒飽滿，越是垂低了頭。真正的智慧人生，必定有誠意謙虛的態度，有智慧才能分辨善惡正邪，有智慧才能有美滿人生。
謙虛的極致是無我，因為你能縮小自己，放寬心胸，包容一切，尊重別人，所以別人也尊重你，接受你。
真正的謙虛不是一味否定自己，那祇是一種矯情。真正的謙虛是對自己有合理清醒的認識，對自己有充份自信的人才有謙虛，不斷客觀地看到自己的不足之處，也不會因自己的優點而盲目自大。
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「180則智慧結晶 ( 11 )」。
昨天恒指跌597點，成交577億。上證指數成交564億。
週五美股大跌，曾有人用在美國上市的恒指成份股ADR價推算，昨天恒指跌幅應在100 – 200點之間，現在跌幅遠遠不止此數，是與歐美股指期貨大跌有關。上證指數也大跌，A股市場是像有病一樣，外圍升它也是跌，外圍跌它更是跌。令人略有安慰的是兩市成交都很小，市場沒有承接力，但沽壓也不是很大。
股市又一輪跌勢，一是歐債危機，沒有好轉的跡象，這一問題可能會長期糾纏住股市。另一個原因是美國8月份就業數字很差，幾乎是零增長。由於美國政府 (不論是聯邦政府還是地方政員) 開始要削減開支，所以政府職位流失很多，將私營部份有限的職位增長都抵消了。
歐美的大銀行首當其沖，包括我們的匯豐銀行，誰都說不清在歐洲債務問題中它們要損失多少，市場對歐盟的救希臘方案，對穩定歐元計劃都沒有信心，而歐洲政府迄今亂哄哄地沒有做什麼有效的事，央行甚至不減息。德國DAX指數從7500點跌到5200點，已跌去2300點，跌去了30%，幅度很大，反彈也隨時出現。
現在的市況是不確定性太多，市場隨時大起大落，但也沒有大難臨頭那種氣氛。聯儲局有三位委員在八月公開市場會議上反對QE3，但其中兩位已改變立場，所以市場對9月底聯儲局採取行動期望很大。聯儲局的措施應該不單是派錢，還應該實質性促進就業，拭目以待吧！
「第十一則：卡瑞爾公式」
憂慮的壞處是它會毀了我們集中精神的能力，從而令我們失去做出正確判斷的能力。
工程師卡瑞爾提出了以上公式，他指出我們在逆境中必須強迫自己面對出現最壞的情況的可能，在精神上接受這種可能時，我們可以較容易擺脫憂慮。
卡瑞爾是一位成功的工程師，他是發明空調機器的先行者。但是有一次他接受了一項重要任務，卻發現他的方案不可行，效果不理想，他又想不出新的方法，此時他感到極度憂慮，而憂慮令他不能集中精神，令事情變得更壞。卡瑞爾發現了自己的弱點，他就想最壞的情形就是完不成任務，令自己蒙上污點，甚至失去這份工作。他想即使那樣自己依然可以找到另一份工作，他有了接受失敗的精神準備，反而整個人輕鬆下來，最後他也成功地解決了技術問題。
今天共有四篇網誌，標題是「雜談」，「回應網友 – Gerald Yim及Mathew Chan」及「180則智慧結晶 ( 10 )」。
「中國農地租賃權轉讓」
中國去年通過重要土地法律，農村農地的承租權屬於農民，可以承繼給子女親屬，也可以有價轉讓。我當時就說過，這一政策可將幾十萬億不能流轉的資產市場化，將極大地刺激中國經濟，加上中國的每年新增勞動力人口，中國經濟至少可以再高速發展20年。
近三個月了，從不同的渠道，至少有三例，有朋友來找我投資中國的農地，有的有幾百畝地，現在是種稻米的，但可以改成畜牧，養殖等並其它用途，有的有一萬、二萬畝，現在是林地，也可以改成種牧草，養殖等。
這一現象反映出新政策已發揮作用，農地在以某種方式漸漸集中到少數人手人，他們正在尋找外來的投資者，尋找技術和資產，更好地發展他們手中的地。我因為年事漸高，不打算自己介入具體的事務，但如果地皮夠大，項目單純 (例如種樹)，業權清晰，承租費合理，都是值得投資的，現在簽下了合同，將來一定會有人以更有效的方式來開發，願意付更高的承租費，屆時轉售就能獲利。可惜的是「業權清晰」及「承租費合理」，這兩個條件很難達成，我不認為自己能做得成，但趨勢已在形成，將來潛力無限。
Gerald Yim：謝謝你9月3日的留言。
希臘債台高築，現在政府雖然加稅減開支，但減開支幅度很小，而經濟衰退，雖然加稅，但總的稅收不增反減，政府的赤字不減反增，國家喪失信用，新的國債賣不出去，借不到新錢，舊債卻要還陷入困境。上次歐盟峰會拯救希臘的計劃，遭到多個歐盟小國反對，仍未能落實。
看得再深一些，是希臘人過度消費，希臘的實體經濟支持不了現在的消費，繼續留在歐元區，要大幅減開支，減福利，根本做不到，祇有讓希臘退出歐元區，用回自己的貨幣。那時如果貨幣貶50%，名義收入，名義福利，名義資產價格都不變，但消費能力減了一半，資產便宜了一半，直接後果是希臘人都變窮了，大家必須節衣縮食，減少開支，其實那才是真實的希臘。而拿福利生活的人，生活費可能不能滿足起碼的生活水平，他們當中如有工作能力的人，不能再偷懶，必需出來工作。
從國際平衡看，希臘人減少買外國貨，希臘提供低廉勞工，希臘資產便宜 (土地、房屋)，吸引外國人來旅行投資，希臘經濟才有希望。類似的情形在世界上其實也不斷發生，現在的問題是如何退出歐元區？舊債怎麼算 (大部份恐怕都要撇賬)？這是痛苦的過程，但除此並沒有第二條路。
意見大家商榷。
祝
好！
Mathew Chan：謝謝你9月4日留言。
希臘人現在過的日子，超過了他的能承受的能力，歐豬各國都存在這個問題，必須大幅減消費，提高生產競爭力，才能繼續過日子。
由奢入儉是很難的，但「馬死落地行」，除此又有什麼別的辦法？
亞洲金融風暴中，香港的中產階層已經經歷了相同的資產價格調整，當時由於特區政府堅持不將港元貶值，整個調整的重擔落在社會的中上層。香港中產階級的財富幾乎全遭摧毀，此事至今仍令很多人有切膚之痛。
祝
好！
