「第七章：控制電子的基本工具」
＜三極管與長途電話 ( 2 )＞……續上
在技術發展上，費爾重組並擴充了西電的技術部門，成為貝爾實驗室（Bell Laboratories）的前身。當時首先要研究將電話訊號傳播的距離延長，1900年（費爾返職之前）AT&T花了50萬美元的天價，買下哥倫比亞大學教授浦品（Mihajlo Idvorski Pupin）的發明，這個技術名為「加感線圈」（loading coil），原理是用法拉第的電磁感應效果來增加訊號強度。有了加感線圈，AT&T勉強把長途電話線從紐約一直延伸到了丹佛市，可是再向西就不行了，電磁感應技術基本上已到了盡頭。
費爾的策略是建設一條從美國東岸一直到西岸的長途電話線，然後讓獨立公司也可用此線路，不過在使用的條款上，各獨立公司慢慢多變成「不獨立」了。所以在技術上解決橫跨北美大陸電話線的需求，是費爾策略的重中之重。在找尋新技術的過程中，西電技術人員留意到了德福雷斯特的三極管，有潛力可解決長途電話訊號放大的技術瓶頸。在1912年德福雷斯特因經費不足，再沒有能力發展三極管，結果他以5萬美金把專利權轉讓給了AT&T。在往後的一年多，AT&T放入了巨額投資，建立了最好的技術團隊，在很短時間內提升了三極管技術，使功能及可靠度都達到了實用階段。
有了三極管技術，AT&T發展了適用於電話通訊的高效率、低噪音放大器，性能遠遠超過了加感線圈。在1914年，AT&T用這技術建成了從紐約到舊金山橫貫北美大陸的長途電話線。在通話儀式上，費爾請來了年邁的貝爾及他的老搭檔華生。貝爾在紐約、而華生在舊金山，在過了三十八年後兩人再度通話，不過這次兩人間的距離分隔東西兩岸。通話儀式上冠蓋雲集，出席者包括當時美國最有權勢的投資者摩根與洛克菲勒。
有了AT&T的投資及技術開發，三極管技術快速成熟。1913年，大規模生產的三極管在市場上已可以買到。很多人開始研究把三極管應用在新的電路設計中，在這方面最傑出的人才叫阿姆斯壯（Edwin Armstrong），他的貢獻把我們帶進了一個新的應用領域。……(完)
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「電的旅程 ( 104 )」。
昨天恒指升296點，成交523億。上證指數升21點，成交397億。
昨天A股市場傳出本週六會減RRR，A股反彈，港股也大幅上升。雖說可能消息不確，但一個利好消息可以令市場如此大幅反彈，市場的氣氛似乎也在慢慢轉變。
聯通斥近150億購母公司資產，省下的租金可以抵消其因收購可能產生的利息支出等等，但有了更多資產又要增加折舊，從盈利的角度看大約祇是中性的，聯通大概需要為此發債集資。中國三家移動通訊大公司在手機補貼減價方面，競爭漸舒緩，預期三家公司明年盈利都會不錯。
人保要上市，訂價比中人壽現價更高，雖然找到許多家基礎投資者，上市不成問題，但從散戶角度看，上市以後股價上升空間也不大，我從來都不熱衷申請新股，像這樣大集資額，公司業務前景又不太清晰的公司，更不會去申請。
美國惠普公司 (PC及打印機生產巨頭) 要為收購英國一家軟件公司作巨額 (80億美元) 撇賬，不知是惠普計錯數或是對方欺詐，也是一件大醜聞。美國新屋動工上升到年率89萬間，房屋市場正在恢復。
「第七章：控制電子的基本工具」
＜三極管與長途電話 ( 1 )＞
1876年貝爾取得了電話專利權後，次年胡伯特即決定自己組織公司來發展電話事業。他聘請了當時只有三十二歲的年輕創業家及管理奇才費爾來當總經理。憑著費爾的能力，貝爾電話公司生意蒸蒸日上，很快成為美國工業界的新星。到了1889年，AT&T電話公司及附屬的區域性貝爾電話公司，營業總額已躋身一流企業，但費爾在公司中受波士頓幫大股東們的排擠，他決定辭去職務，離開公司。
費爾走後，AT&T專圖短利，經營不善，加上貝爾的電話專利權到1894年期滿後，開了很多獨立的電話公司，最高峰時期達到24,000家。他們都充滿活力，富於創新，發明了不少重要的技術，包括電話自動轉換器，不停蠶食著AT&T的生意。從1905年開始，AT&T已出現虧損，同時國會又啟動聽證程序，要將AT&T國有化。
這時，以摩根為首的紐約財團在1907年取得了董事會控制權。摩根第一件做的事，就是請回已離開AT&T十八年的費爾。費爾回來後決定了兩個方向：一是大力發展AT&T的技術優勢及提高顧客服務品質，來抵抗獨立電話公司的挑戰；其次是說服國會，為了保障電話的服務品質，全國需要有統一的標準及管理，所以讓AT&T有「良性的壟斷」並非壞事。他也接受政府的各種規範。這兩個基本策略，再次奠定了AT&T往後七十年對電話業的壟斷。…… (待續)
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「電的旅程 ( 103 )」。
昨天恒指跌34點，成交485億。上證指數跌8點，成交330億。
上證指數跌近4年新低，成交萎縮。但我對A股市場的看法卻不再像以前那麼悲觀。現在IPO實際上已近停止，中國人保都不獲A股上市，少了垃圾股將錢圈走，股票供應不再日日增加，單從供求關係來說，市場也應穩定下來。其次打擊內幕交易，稅務上鼓勵長線投資，長遠來說都應該有利A股，祇是不知道「拐點」在哪裡？也許也不太遠了。
美國的「財政懸崖」是一個市場中人，人人都知道的可能危機，不是突發的「黑天鵝」事件，沒有理由失控，但解決的過程可能出現驚恐，因為市場已有預期，沖擊應該不會太大，歐債問題也在歐盟的掌控之中，美股也已調整了相當幅度，可能會在現水平整固一段時間，港股也許還有一定下跌空間，但幅度應該不會太大。
現在網上銷售日益普及，許多店舖成了樣品陳列室，消費者去店裡看中一個款式，然後用較低價上網購得，家用電器的分銷商首當其沖，所以國美一類的零售集團業績那麼差，網購將會嚴重威脅現存的店舖，例如網上書店已打倒了有門市的書店，沒有特色的零售店所受影響最大，投資者要留意這種趨勢。技術進步淘汰了技術落後的工業，新的生意模式代替了舊的模式，投資者要管理好自己持有的股票，趨勢不利要及時沽出換馬。
「第七章：控制電子的基本工具」
＜神奇的第三極 ( 2 )＞……(續上)
當時德福雷斯特並不懂三極管的原理，他以為這個現象是真空管中殘餘氣體離子化的結果（audion裡的字尾-ion就是「離子」的意思）。事後他也無法解釋，自己為什麼會想到在二極管中去加第三個電極。這是一個突破性的神來之筆，在眾多技術員及傑出科學家當中，從來沒有人動過這個腦筋。在歷史上這是個劃時代的大發明，發明人應是一位家喻戶曉的大人物，可是造化弄人，上天把這樣一個偉大的創造漫不經意的交給了一個平庸而不受人尊敬的人手上！
三極管有兩個控制電子的重要功能：訊號放大和電流開關。當把一個微弱的訊號輸入到柵極時，在陰極與陽極之間會產生一個同樣的、但能量放大了的電流訊號。另外，當陽極與陰極間有正常電流流動時，在柵極加上負電壓，可即時關閉電流。做一個比喻，三極管的原理可用電燈明暗調節開關來解釋：輕微旋轉開關，可改變燈光的明暗；按一下開關，可以快速開燈或熄燈。訊號放大是處理「類比式」訊號時最重要的需求，而高速的開關則是處理「數位式」訊號最基本的運作。三極管對控制電子流動的功能，滿足了類比與數位技術上最重要的需求，重要性無與倫比。
德福雷斯特發明了三極管後，一方面不懂原理，另一方面也沒有想到怎麼來用它，所以從1907年他申請專利到1912年之間，三極管的技術沒有進步，也沒有實際的應用。發展的轉捩點來自長途電話的需求。……(完)
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「電的旅程 ( 102 )」。
昨天恒指升103點，成交462億。上證指數升2點，成交361億。
上證指數曾破2000點，而成交疲弱，A股仍未見起色。
匯豐有意出售所持平安保險大約15%的股權，這是匯豐曾經非常重視的對中國金融市場的戰略投資的重要一環，現在終於決定放棄。匯豐在最困難的日子，寧願在低價位集資也不願出售在中國的投資，現在它已有極好的盈利能力，也沒有達到一級資本的壓力，卻願意出讓在中國保險業的重要投資，當然是不看好中國保險業的前途。保險業入行的門檻很低，祇要有地方政府的許可證就可以開門做生意，收保費，而平安自己也是惡性競爭的始作俑者。我兩年前就看淡中國的保險業，並多次在Blog中提及中國的保險公司經營條件太差，不值得投資，看來從匯豐的決策中可以得到印證。
中信泰富在澳洲的鐵礦，第一條生產線終於可以投產，此一消息，不能完全看成好消息，因為如項目未投產前期投資都轉化成在建資產，項目投產就要開始計折舊，賬面上會出現巨額虧損，但投產總比不能投產好。近期內中信泰富出現盈利大幅下降 (澳洲鐵礦虧損拖低整體盈利)，將不會令人驚奇。
巴克萊推薦投資者吸入公用股也是很難得的事，因大行不炒公用股，買公用股被很多人認為是低增長無出息的投資，長期的累積回報其實很驚人。
「第七章：控制電子的基本工具」
＜神奇的第三極 ( 1 )＞
德福雷斯特（Lee De Forest）在1873年出生於美國南部一個牧師家庭，從小對電有濃厚的興趣。他在耶魯大學一直讀到博士，專門研究赫玆的電磁波。畢業後做了幾年事，然後開了一間開無線電報公司，跟馬可尼競爭。但德福雷斯特不擅長做生意，加上他的作風也很有問題，無論在工業界或學術界，他的名聲都不佳，其間幾乎因商業詐騙而坐牢。在1904年夫萊明發明了二極管後，德福雷斯特也開始對二極管做起研究來，希望在接收無線電訊號時，可把靈敏度再提高。
1906年，德福雷斯特請一個玻璃匠在二極管的陰極和陽極之間，安裝了第三個電極。他發現當電流在陽極和陰極間正常流動時，電流的強弱會受到第三極上所加的電壓影響。他把第三極從最初的一根銅線，改成來回扭曲的木柵形狀，結果第三極上施加的電壓對電流影響更大。他即時申請了專利，並命名這個元件叫「三極管」（audion，或triode），又把第三極稱作「柵極」（grid）。德福雷斯特無意中發明了電子技術中最重要的元件。…… (待續)
今天共有五篇網誌，標題是「股市隨筆」，「關心時事」，「雜談 (1 – 2 )」及「電的旅程 ( 101 )」。
週五收市道指升了45點，美國總統在白宮會見兩黨領袖，共商如何克服「財政懸崖」的問題，雙方都像紳士一樣。其實講價還剛剛開始，立場都沒有變，如果順順利利雙方都讓步，能妥協，當然最好，祇怕都會堅持己方立場到最後一分鐘，難免會出現驚嚇，如果做了看淡的投資，諸如沽空期指，買入Put期權，都要打醒精神，及時獲利 (如能獲利)，兩黨一談妥市場可能又是一派樂觀氣氛。
港股正在調整，大家可以看到大行報靠，分析員評論都紛紛轉淡，作報告的，在台前開口說話的都是馬前卒，背後有一種操控的力量，運籌帷幄之中，在台前的小角色自覺不自覺都會跟著走。
中國證監推出了新的股利稅制，持股低於1年，股息稅20%，超過1年，股息稅5%，鼓勵大家長線持股，短期不會有影響，但長遠來說一定有利股市，有利有息派的大藍籌股。
「日本經濟陷入麻煩中」
日本經歷了迷失20年 (日子過得真快)，經濟不但沒有好轉，反而更差。
日本缺乏天然資源，靠的是科技創新，但這二十年裡互聯網技術 (包括軟件)，移動通訊技術，這些重要領域，日本都沒有創新。以前雄霸全球的電子電器產品，都被韓國，中國從後追上。日本失去了技術優勢，又一早失去成本優勢，再加上人口老化，真是問題一籮籮。
最近有消息，越來越多跨國大對沖基金在做淡日本公司，包括新力，樂聲，聲寶，它們都負債累累，外國對沖基金在買入它們債務相關的CDS，這是大鱷在攻擊的先兆。
日本政局不穩，大選後可能自民黨上台執政，推行無限量QE。
日本政府債務佔GDP 230%，比希臘高很多，日本政府希望讓日元貶值，希望推動通脹重臨，但都是危險動作，政府未必有能力操控，投資者要小心！
「失業率的真相」
我們從新聞報導都知道西班牙失業嚴重，青年失業率更達25%，我當然也相信這樣的說法。最近遇到一位長居西班牙回上海探親的朋友，一起用餐時問起是否西班牙失業真的那麼嚴重？朋友的回答出乎我的意料。他告訴我就業可能不那麼理想，但決不至於那麼差。許多人做一個小生意，經營一個小農莊，自己是老闆都不登記，不報稅，他們請的幫工更不申報，老闆和僱員間祇有一個口頭承諾，而申報失業可獲政府一定補助，有了工作也不去註銷失業申報，也就是說政府的註冊，登記制度十分混亂，所謂失業率都是靠不住的，我才恍然大悟，25%失業率為什麼人都還活得下去。記得看到過一個記錄，非洲國家津巴布韋失業率98%，那種數據大概也是沒有意義的吧？津巴布韋通脹嚴重，現在本國貨幣本國人都不用，市場流通的是美元，而獨裁總統依靠槍桿子依然做總統，國家也是軍閥割據，無法制，無秩序，人民當然很苦，也還在過日子。
